信美相互人壽首迎大考：創(chuàng)始舵手楊帆離任，胡晗接棒直面盈利挑戰(zhàn)

　　成立八年，信美相互人壽首次迎來重大人事更迭。

　　6月30日，信美相互人壽發(fā)布公告稱，楊帆因個人原因辭去該社董事長、董事會戰(zhàn)略決策委員會主任委員、董事會資產(chǎn)負債管理委員會委員、管理執(zhí)行委員會主席、首席執(zhí)行官、法定代表人等除該社執(zhí)行董事、管理執(zhí)行委員會委員以外的一切職務。

　　同時，經(jīng)信美相互人壽董事會審議通過，選舉胡晗擔任董事長、管理執(zhí)行委員會主席和首席執(zhí)行官。在董事長任職生效前，胡晗代為履行董事長及法定代表人職務。

　　此次管理層更迭發(fā)生在信美相互人壽成立八周年的關(guān)鍵節(jié)點，當前該公司也面臨保費增速放緩、投資回報承壓等多重挑戰(zhàn)。作為中國保險市場特殊的制度試驗樣本，此次權(quán)力交接不僅關(guān)乎企業(yè)自身發(fā)展路徑，更折射出相互制模式在商業(yè)可持續(xù)性上的現(xiàn)實探索。

　　盈利韌性與增長壓力并存

　　信美相互人壽于2017年5月獲批開業(yè)，其制度基礎(chǔ)區(qū)別于股份制保險公司。相互制保險的核心在于由具有同質(zhì)風險保障需求的會員共同所有、共擔風險，保費形成互助基金用于保障賠付。這種模式弱化了股東利潤訴求，強調(diào)保障功能優(yōu)先。

　　但該模式也面臨獨特約束，即初始運營資金由發(fā)起會員以借款或捐贈形式提供，監(jiān)管規(guī)則嚴格限制其償還，即必須在彌補開辦費且盈余積累達標后，經(jīng)會員大會及監(jiān)管批準方可分期償還；償付能力不足時需立即停止償還。這種設計旨在確保資本服務于保障本質(zhì)，但同時也對機構(gòu)資本補充能力形成制約。

　　出生于1970年的楊帆有著20多年保險從業(yè)經(jīng)驗。1992年進入中國人保，后在原中國保監(jiān)會辦公廳任職，還曾歷任太平養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老等公司高管，具備深厚的保險機構(gòu)管理及監(jiān)管合規(guī)經(jīng)驗。2015年我國相互保險制度開閘，其與胡晗等人共同籌備信美相互人壽，成為相互制保險在中國落地的關(guān)鍵推動者。

　　此次接棒董事長之位的胡晗職業(yè)生涯始于中國光大集團財務體系，后任香港華鷹資產(chǎn)管理公司董事、浙江中正智能科技董事長等職，在企業(yè)財務管理、資本運作及跨界資源整合方面具有豐富經(jīng)驗。2015年與楊帆共同創(chuàng)立信美相互人壽，長期擔任副董事長及總經(jīng)理。

　　7月1日，據(jù)《華夏時報》了解，此次信美相互人壽管理層平穩(wěn)交接后，高管團隊穩(wěn)定，既有戰(zhàn)略和業(yè)務運營保持不變，將持續(xù)在董事會帶領(lǐng)及出資人、會員的支持下有序經(jīng)營發(fā)展。

　　在胡晗接任之際，信美相互人壽呈現(xiàn)階段性發(fā)展特征。一方面是實現(xiàn)了規(guī)模積累和盈利突破。會員數(shù)量從0增至10.4萬人，資產(chǎn)規(guī)模增至548.46億元。并打破了壽險業(yè)普遍存在的“七平八盈”盈利周期，自2020年起連續(xù)五年實現(xiàn)盈利。即使在2024年保險業(yè)務收入同比下降23%至69.83億元的環(huán)境下，凈利潤仍逆勢增長16%至6672萬元，顯示一定成本控制和業(yè)務調(diào)整能力。

　　但另一方面，也面臨增長動能減弱與投資收益承壓。信美相互人壽2024年保費下滑趨勢在2025年一季度延續(xù)，當季保險業(yè)務收入僅6.47億元，并出現(xiàn)7905萬元凈虧損。增長壓力已顯而易見。

　　不過，信美人壽相關(guān)負責人曾向本報記者解釋稱，為確保長期穩(wěn)健發(fā)展，2024年信美人壽根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，主動進行業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整，對新單業(yè)務規(guī)模和增速進行了主動控制；同時主要受“報行合一”政策影響，新單原保費出現(xiàn)一定幅度下滑。

　　投資收益方面，2024年，信美相互人壽實現(xiàn)凈投資收益率3.72%、總投資收益率4.41%，在行業(yè)低利率環(huán)境中尚屬穩(wěn)健，但2025年一季度綜合投資收益率轉(zhuǎn)負至-0.09%，凸顯投資端挑戰(zhàn)加劇。

　　信美相互人壽的八年航程，是中國相互制壽險從理論構(gòu)想走向商業(yè)實踐的重要見證。楊帆作為制度奠基者的離任與胡晗的接棒，標志著機構(gòu)從初創(chuàng)期轉(zhuǎn)入精細化運營新階段。當前面臨的增長瓶頸、收益壓力與資本約束，本質(zhì)上是對相互制商業(yè)模式可持續(xù)性的壓力測試。

　　兩人差異化的專業(yè)背景，恰似信美相互人壽發(fā)展路徑的隱喻：楊帆代表的傳統(tǒng)保險基因完成了制度破冰，而胡晗承載的資本與產(chǎn)業(yè)連接能力，將決定機構(gòu)能否在保障初心與商業(yè)可持續(xù)性之間建立持久平衡。

　　此次管理層更迭，不僅是企業(yè)的人事交接，更是觀察中國特色相互制保險生命力的關(guān)鍵窗口。

　　引入新伙伴，強化康養(yǎng)生態(tài)協(xié)同

　　在人口老齡化時代背景下，康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)布局已成為險企的必修課。信美相互人壽選擇了輕資產(chǎn)模式入局，于2022年發(fā)布THH（旅居養(yǎng)老、居家養(yǎng)老、住院養(yǎng)老）康養(yǎng)生態(tài)戰(zhàn)略。

　　這種模式的優(yōu)勢在于資金投入相對較少，康養(yǎng)服務主要由第三方合作伙伴提供。北京聯(lián)合大學管理學院金融系教師楊澤云向本報記者分析指出，選擇和第三方合作布局康養(yǎng)，資金投資較少，康養(yǎng)服務也可由第三方提供。保險公司只需要制定符合其要求、有特點的康養(yǎng)服務標準。不過，如何使得其服務滿足客戶要求并凸顯其特色以及讓第三方服務滿足其標準要求，是成功與否的關(guān)鍵。

　　這正是信美相互人壽在推進THH戰(zhàn)略時面臨的核心挑戰(zhàn)。楊帆曾向記者坦言，沒有任何“血緣關(guān)系”的兩個商業(yè)主體，各有各的商業(yè)模式和商業(yè)慣性，“怎樣變成一個團隊給會員提供一體化的服務，怎樣將合作共贏、模式互信變成現(xiàn)實，才是輕型模式中最核心的挑戰(zhàn)。”為了克服這一挑戰(zhàn)，篩選專業(yè)且理念一致的合作伙伴至關(guān)重要。楊帆指出，合作雙方需上下游協(xié)同共建高效反應機制，始終堅持以提升康養(yǎng)服務的體驗與品質(zhì)為首位，最大程度滿足會員的服務訴求。

　　值得注意的是，今年2月，信美相互人壽獲批增資3.25億元，引入內(nèi)蒙古世林投資集團有限公司（下稱“世林集團”）。世林集團以21.65%占比成為第二大運營資金提供方。螞蟻集團直接持股比例降至22.98%，但因其控股天弘基金，出資占比仍超33%，保持主導地位。

　　此次引入世林集團，不僅補充了運營資金，更被寄望于為THH康養(yǎng)戰(zhàn)略注入新的資源協(xié)同。

　　世林集團曾用名鄂爾多斯市尤氏投資有限公司，公司法人、董事長為民營企業(yè)家尤世林。該公司注冊成立于鄂爾多斯市烏審旗，以煤炭資源開發(fā)、煤炭化工、煤炭運銷等大型產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，覆蓋資本投資、股權(quán)投資、鐵路專用線、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑、供水、沙漠生態(tài)觀光旅游和餐飲等多領(lǐng)域、多產(chǎn)業(yè)。

　　信美人壽相關(guān)負責人曾告訴《華夏時報》記者：“世林集團及其關(guān)聯(lián)公司投資了國家AAA級旅游景區(qū)、酒店等，秉承相互制會員服務會員的理念，未來可以與信美在THH康養(yǎng)服務方面進行合作，為會員提供旅居養(yǎng)老基地及服務，共同促進會員生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

　　新股東的產(chǎn)業(yè)資源有望與信美相互人壽的康養(yǎng)戰(zhàn)略形成直接聯(lián)動，為解決第三方服務協(xié)同的挑戰(zhàn)提供了新的可能路徑。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：信美相互人壽首迎大考：創(chuàng)始舵手楊帆離任，胡晗接棒直面盈利挑戰(zhàn))

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