IPO雷達(dá)｜業(yè)績(jī)下滑苗頭初現(xiàn)，衡美健康夠不夠“營(yíng)養(yǎng)”沖擊上市？實(shí)控人剛被警示

　　據(jù)北交所公開發(fā)行并上市信息，浙江衡美健康科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：衡美健康）北交所IPO已獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司。

　　據(jù)招股書，衡美健康是一家專業(yè)從事營(yíng)養(yǎng)功能食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為品牌商客戶提供綜合性研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。

　　目前，馮魏通過直接和間接方式合計(jì)控制公司78.10%的表決權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。

　　而就在前不久，衡美健康及實(shí)控人等被監(jiān)管出具了警示函。

　　今年6月19日，浙江證監(jiān)局出具了《關(guān)于對(duì)浙江衡美健康科技股份有限公司及相關(guān)人員采取出具警示函措施的決定》，由于公司存在公開轉(zhuǎn)讓說明書中的特殊投資條款解除情況披露不準(zhǔn)確的情形，根據(jù)規(guī)定，浙江證監(jiān)局決定對(duì)公司及馮魏、鄭雅丹、王凱峰分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

　　招股書顯示，2022年～2024年，衡美健康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.87億元、9.79億元、10.72億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3983.79萬元、9743.57萬元、1.03億元。可以看出，公司2024年的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。

　　同時(shí)，衡美健康透露，其業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)有所顯現(xiàn)。

　　“2024年年中以來，受內(nèi)外部多重因素疊加影響，營(yíng)養(yǎng)功能食品市場(chǎng)需求波動(dòng)加劇，今年1～3月，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已出現(xiàn)下滑，如該趨勢(shì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間且無明顯改善，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性造成較大不利影響。”

　　1-3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.17億元，同比下降10.14%，主要原因系公司期后營(yíng)業(yè)收入受市場(chǎng)需求波動(dòng)等因素影響出現(xiàn)了一定幅度下滑；公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為2020.61萬元，同比下降23.12%，下降幅度超過營(yíng)業(yè)收入下降幅度。

　　衡美健康表示，主要原因系公司主要原料（蛋白類原料）的采購(gòu)價(jià)格受貿(mào)易政策、供需關(guān)系等因素影響總體呈上漲趨勢(shì)，對(duì)凈利潤(rùn)水平產(chǎn)生了一定不利影響。

　　原材料價(jià)格波動(dòng)，衡美健康逃不過的一大風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告期各期，直接材料占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為84.19%、85.02%和84.58%，原材料的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響公司的營(yíng)業(yè)成本，進(jìn)而影響公司毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

　　公司生產(chǎn)所需原材料中蛋白類原料（包括濃縮乳清蛋白、分離乳清蛋白、濃縮牛奶蛋白等）用量最多，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司盈利水平的影響較大。

　　2024年年中以來，進(jìn)口優(yōu)質(zhì)蛋白類原料的價(jià)格再次進(jìn)入上漲周期，衡美健康稱，如價(jià)格水平維持在高位且相關(guān)影響無法完全轉(zhuǎn)移至下游，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性造成較大不利影響。

　　報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.06%、21.86%及22.58%，較為穩(wěn)定，其中運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)系列產(chǎn)品的毛利率分別為17.04%、9.22%及15.54%，存在較大波動(dòng)。

　　報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為44.96%、38.45%和42.37%。整體而言，公司資產(chǎn)負(fù)債率水平高于同行業(yè)可比公司平均水平。

　　衡美健康的解釋是，公司現(xiàn)階段固定資產(chǎn)投入、日常運(yùn)營(yíng)資金投入均主要依靠自身積累和銀行借款，融資渠道單一，而同行業(yè)可比上市均已完成上市融資。

（文章來源：深圳商報(bào)·讀創(chuàng)）

(原標(biāo)題：IPO雷達(dá)｜業(yè)績(jī)下滑苗頭初現(xiàn)，衡美健康夠不夠“營(yíng)養(yǎng)”沖擊上市？實(shí)控人剛被警示)

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