公募“中考”揭榜|匯添富旗下產(chǎn)品居首！前十榜單中重倉(cāng)港股醫(yī)藥基金占七席

　　上半年行情收官，基金“中考”成績(jī)也新鮮出爐。截至6月30日，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合以超85%的收益率暫時(shí)拔得頭籌。值得注意的是，在上半年港股創(chuàng)新藥強(qiáng)勢(shì)行情的帶動(dòng)下，業(yè)績(jī)前十榜單中，七席被重倉(cāng)港股創(chuàng)新藥的醫(yī)藥主題基金霸屏，產(chǎn)品收益率悉數(shù)漲超60%。有業(yè)內(nèi)人士表示，部分產(chǎn)品上半年通過(guò)投資于快速成長(zhǎng)且前景廣闊的創(chuàng)新藥企業(yè)，抓住了行業(yè)上升期的機(jī)會(huì)，后市港股創(chuàng)新藥有望延續(xù)“戴維斯雙擊”行情。還有分析人士指出，下半年A股及港股的表現(xiàn)值得期待。

　　半程“冠軍基”收益率超85%

　　上半年最后一個(gè)交易日以A股三大股指全線收漲落下帷幕。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤，上證指數(shù)漲0.59%，報(bào)收3444.43點(diǎn)。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指則漲0.83%、1.35%，分別報(bào)收10465.12點(diǎn)、2153.01點(diǎn)。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間看，A股三大股指上半年依次上漲2.76%、0.48%、0.53%。相較之下，港股主要指數(shù)在上半年表現(xiàn)更加亮眼，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)年內(nèi)已分別漲20%、18.68%。

　　上述背景下，基金“中考”冠軍也花落港股基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合A/C年初以來(lái)收益率達(dá)85.64%、86%，拿下冠軍。

　　一季報(bào)顯示，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合的前十大重倉(cāng)股包括榮昌生物、科倫博泰生物-B、信達(dá)生物、和黃醫(yī)藥、康諾亞-B、翰森制藥等。整體來(lái)看，重倉(cāng)股聚焦港股創(chuàng)新藥。

　　在一季報(bào)中，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合基金經(jīng)理張韡表示，隨著醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管進(jìn)入常態(tài)化，國(guó)內(nèi)醫(yī)療需求和醫(yī)療行為逐漸修復(fù)，2025年產(chǎn)品型企業(yè)將迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。同時(shí)，各項(xiàng)支持創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展的政策也會(huì)持續(xù)推出落地，支付端、準(zhǔn)入端、投融資端均有望看到顯著改善。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥企業(yè)也會(huì)開(kāi)始體現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。在張韡看來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)2—3年會(huì)持續(xù)展現(xiàn)出較好的抗周期性和科技屬性，組合也會(huì)持續(xù)聚焦在中長(zhǎng)期看好的幾個(gè)方向上。

　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧看來(lái)，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合成為半年度“冠軍基”，主要得益于該基金對(duì)港股創(chuàng)新藥板塊的重倉(cāng)。產(chǎn)品通過(guò)投資于快速成長(zhǎng)且前景廣闊的創(chuàng)新藥企業(yè)，抓住了行業(yè)上升期的機(jī)會(huì)。

　　港股醫(yī)藥基金強(qiáng)勢(shì)霸榜

　　除匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合外，中信建投北交所精選兩年定期開(kāi)放混合、長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合緊隨其后，排名第二、第三，上半年兩只基金的A/C份額收益率分別為82.45%、82.1%、75.18%、74.73%。

　　此外，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)混合發(fā)起式、中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起式、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合發(fā)起式、廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有混合、華安醫(yī)藥生物股票發(fā)起式、平安核心優(yōu)勢(shì)混合、諾安精選價(jià)值混合也躋身中考業(yè)績(jī)榜單前十，上半年收益率均超60%。

　　值得一提的是，聚焦公募“中考”業(yè)績(jī)榜前十，除廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有混合以及兩只北交所主題基金外，一季度重倉(cāng)股中布局醫(yī)藥的基金占據(jù)七席，且均布局了港股創(chuàng)新藥賽道。

　　而霸榜產(chǎn)品的突出表現(xiàn)與港股創(chuàng)新藥板塊上半年的強(qiáng)勁上漲不無(wú)關(guān)系，憑借政策紅利與業(yè)績(jī)爆發(fā)，港股創(chuàng)新藥一度成為貫穿上半年的核心主線。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)58.95%，恒生港股通醫(yī)療保健指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)57.74%，恒生生物科技指數(shù)年內(nèi)漲幅也達(dá)54.16%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從上述7只產(chǎn)品（份額合并計(jì)算）的“頭號(hào)”重倉(cāng)股看，包括榮昌生物、澤璟制藥-U、康方生物、三生制藥以及科倫博泰生物-B等，多只個(gè)股在上半年呈現(xiàn)亮眼表現(xiàn)。截至6月30日，三生制藥、榮昌生物、科倫博泰生物-B上半年漲幅均超100%，依次為288.98%、278.13%、100.37%。

　　長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合基金經(jīng)理梁福睿表示，本輪港股行情，本質(zhì)是政策紅利釋放、全球流動(dòng)性寬松與市場(chǎng)情緒共振的結(jié)果，隨著國(guó)際化突破與支付體系創(chuàng)新，港股創(chuàng)新藥有望延續(xù)“戴維斯雙擊”行情。未來(lái)，伴隨著更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司上市及傳統(tǒng)仿制藥的創(chuàng)新結(jié)果落地，港股有望持續(xù)成為全球創(chuàng)新藥投資的核心市場(chǎng)。

　　華安醫(yī)藥生物股票發(fā)起式基金經(jīng)理桑翔宇也認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)迎來(lái)政策面、產(chǎn)業(yè)面、技術(shù)面和基本面等四重利好共振，當(dāng)前正處于“從0到1”逐步轉(zhuǎn)向“從1到10”的快速發(fā)展階段；快速上漲后，市場(chǎng)短期有震蕩調(diào)整的壓力，但從長(zhǎng)期看，創(chuàng)新藥投資的黃金時(shí)代才剛剛開(kāi)始，堅(jiān)定看好后市行情。

　　余豐慧認(rèn)為，港股創(chuàng)新藥板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，這不僅反映了該行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與突破，也體現(xiàn)了基本面與政策面利好的共振。未來(lái)的持續(xù)性將取決于新藥研發(fā)進(jìn)展、市場(chǎng)接受度以及政策支持等因素。

　　首尾業(yè)績(jī)相差超110個(gè)百分點(diǎn)

　　然而，市場(chǎng)分化依舊顯著，反觀上半年業(yè)績(jī)“黑榜”，部分產(chǎn)品雖一度處于熱門賽道主題，但業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)平平。例如，前海開(kāi)源人工智能主題靈活配置混合A/C跌幅超過(guò)20%，上半年業(yè)績(jī)分別為-20.57%、-24.69%，在全市場(chǎng)中暫時(shí)墊底。此外，共計(jì)26只基金（份額分開(kāi)計(jì)算，下同）上半年收益率跌超15%。至此，公募“中考”成績(jī)首尾已相差110.69個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，暫時(shí)墊底的前海開(kāi)源人工智能主題靈活配置混合A/C在一季度末重倉(cāng)芯原股份、瑞芯微、恒玄科技、中科藍(lán)訊等，基金經(jīng)理在報(bào)告期內(nèi)保持較高倉(cāng)位，重點(diǎn)配置了以端側(cè)AI為主線的電子、通信、機(jī)械等領(lǐng)域的股票。而對(duì)比2024年四季度報(bào)告，該產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股在2025年一季度已全部換血。6月3日，在管長(zhǎng)達(dá)九年的基金經(jīng)理曲揚(yáng)也因內(nèi)部調(diào)整卸任，產(chǎn)品由此前共同管理的魏淳繼續(xù)管理。

　　若從細(xì)分基金類型表現(xiàn)看，截至6月30日，全市場(chǎng)8181只主動(dòng)權(quán)益類基金的平均收益率為6.82%，其中，6643只基金收獲正收益，占比超八成。

　　除主動(dòng)權(quán)益類基金外，與股市關(guān)聯(lián)度相對(duì)較高的混合債基的上半年平均收益率也收正。截至6月30日，混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金的年內(nèi)收益率為1.44%、1.88%。其中，華商豐利增強(qiáng)定開(kāi)債券A/C、富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)債券A/B/C/E等12只產(chǎn)品上半年收益率均漲超10%。不過(guò)，同期也有100只產(chǎn)品告負(fù)。

　　此外，純債基金的平均收益率則為0.76%，其中，博時(shí)裕通純債3個(gè)月定期開(kāi)放債券發(fā)起式、國(guó)泰睿元一年定期開(kāi)放債券發(fā)起式上半年收益率均漲超4%，漲幅居前。

　　展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)普遍看好A股、港股的布局機(jī)會(huì)。例如，光大策略張宇生團(tuán)隊(duì)旗下公眾號(hào)于6月30日發(fā)文表示，預(yù)計(jì)A股指數(shù)整體將維持震蕩。配置方向上，關(guān)注業(yè)績(jī)主線及穩(wěn)定類資產(chǎn)，如高股息、黃金等。港股市場(chǎng)或也延續(xù)震蕩走勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看，港股整體盈利能力相對(duì)較強(qiáng)，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥等資產(chǎn)相對(duì)稀缺，結(jié)合當(dāng)前估值仍偏低，長(zhǎng)期配置性價(jià)比仍較高。

　　前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也指出，資本市場(chǎng)下半年機(jī)會(huì)明顯增多。沉寂一個(gè)季度的人形機(jī)器人等科技板塊可能重拾升勢(shì)，白酒板塊也可能出現(xiàn)回升。A股和港股作為全球資本市場(chǎng)的兩大估值洼地，或?qū)⒌玫酱罅抠Y金流入。因此，下半年A股及港股的表現(xiàn)值得期待。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：公募“中考”揭榜|匯添富旗下產(chǎn)品居首！前十榜單中重倉(cāng)港股醫(yī)藥基金占七席)

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