太火爆！紛紛歷史新高

　　周二A股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，滬指、深成指小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指下跌收盤(pán)。滬深兩市成交額1.47萬(wàn)億元，較上一交易日縮量208億元。盤(pán)面上，銀行股展開(kāi)反彈，創(chuàng)新藥再度走強(qiáng)，芯片股一度沖高。相反，多元金融、跨境支付、銅纜高速連接、AI智能體等板塊跌幅居前。

01

建行、浦發(fā)歷史新高

　　具體到盤(pán)面，在連續(xù)兩日調(diào)整后，銀行股周二卷土重來(lái)，收盤(pán)時(shí)蘇州銀行漲超5%，廈門(mén)銀行、杭州銀行漲超3%。建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行更是雙雙創(chuàng)出歷史新高。

　　今年以來(lái)，銀行股從“最抗跌”向“最能漲”轉(zhuǎn)變，而在一片“漲”聲中，銀行股在年內(nèi)刷新多項(xiàng)紀(jì)錄。比如，中證銀行指數(shù)繼2007年之后再次站上8000點(diǎn)，銀行板塊總市值首次突破15萬(wàn)億元關(guān)口，多只銀行股年內(nèi)刷新歷史新高的次數(shù)在10次甚至20次以上。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，江蘇銀行成為年內(nèi)銀行股中創(chuàng)歷史新高次數(shù)最多個(gè)股，達(dá)29次。成都銀行緊隨其后，為27次。浦發(fā)銀行排在第三，為23次。整體而言，有15只銀行股年內(nèi)創(chuàng)出歷史新高，占42只銀行股的35.7%。

　　今年以來(lái)，中證銀行指數(shù)上漲14.72%，浦發(fā)銀行以37.8%的漲幅領(lǐng)漲，青島銀行以34.83%的漲幅緊隨其后。整體而言，年內(nèi)除鄭州銀行外，其余41只銀行股均累計(jì)上漲，其中32股累漲超10%，12股累漲超20%。

　　綜合市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，年內(nèi)銀行股的走強(qiáng)，主要因素在三個(gè)方面：一是在外部不確定性增加的背景下，銀行股成為震蕩市中避險(xiǎn)資金的“心頭好”；二是高股息也是推動(dòng)銀行股走強(qiáng)的核心因素，市場(chǎng)還出現(xiàn)了“到銀行存款不如買(mǎi)銀行股”的討論；三是監(jiān)管持續(xù)推進(jìn)長(zhǎng)線(xiàn)資金（保險(xiǎn)資金等）入市，銀行股將成為核心標(biāo)的。

　　往后看，雖然多數(shù)銀行股仍處于破凈局面，但估值相較歷史已處于高位。在上周五銀行股突然大跌的背景下，關(guān)于銀行股是否“太貴了”的討論升溫。

　　當(dāng)前，看好銀行股的聲音仍然占據(jù)上風(fēng)。華夏基金表示，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，銀行板塊整體基本面較為穩(wěn)健，高股息、低估值特征突出；海外不確定性因素仍存，一旦不穩(wěn)定因素發(fā)酵，銀行可能再度受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)上行；另外，后續(xù)長(zhǎng)線(xiàn)資金仍有望持續(xù)流入。

　　中信證券持有類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為公募新規(guī)的正向影響，疊加險(xiǎn)資對(duì)穩(wěn)定回報(bào)型權(quán)益資產(chǎn)需求的延續(xù)，機(jī)構(gòu)增配銀行股空間仍存。

　　不過(guò)，第一財(cái)經(jīng)援引多位受訪(fǎng)人士的觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，銀行股的投資邏輯終究要回到基本面，看到機(jī)會(huì)的同時(shí)也要警惕非理性炒作。當(dāng)前，凈息差收窄、資產(chǎn)擴(kuò)張減速、不良率尤其零售不良抬頭等依然是銀行業(yè)不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)因素。

02

創(chuàng)新藥概念爆發(fā)

　　除了銀行股走強(qiáng)外，創(chuàng)新藥也是周二A股的熱點(diǎn)方向。截至當(dāng)天收盤(pán)，前沿生物、貴州百靈、昂利康、塞力醫(yī)療漲停；舒泰神漲15.34%且再創(chuàng)歷史新高。

　　消息面上，7月1日，國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)了《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，包括加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度、支持創(chuàng)新藥進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄等部分。

　　今年以來(lái)，從多款創(chuàng)新藥集中獲批上市，到創(chuàng)新藥企業(yè)在國(guó)際學(xué)術(shù)舞臺(tái)展示亮眼臨床數(shù)據(jù)，再到出海交易金額屢創(chuàng)新高，推動(dòng)創(chuàng)新藥板塊持續(xù)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　往后看，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，A股創(chuàng)新藥板塊二季度就出現(xiàn)了強(qiáng)勁表現(xiàn)，經(jīng)過(guò)短期調(diào)整之后，一些資金開(kāi)始關(guān)注創(chuàng)新藥下一輪機(jī)會(huì)。這次出臺(tái)相關(guān)措施，無(wú)疑從政策層面加大了對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)以及未來(lái)推廣的支持力度?？紤]到我國(guó)創(chuàng)新藥有較強(qiáng)的研發(fā)能力，又具備工程師紅利，研發(fā)成本較低，一些創(chuàng)新藥公司有望通過(guò)出海成為國(guó)際大藥廠(chǎng)的研發(fā)基地，也有利于推動(dòng)創(chuàng)新藥走向世界。

　　招商證券6月底發(fā)布的研報(bào)顯示，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企從2020～2024年，首付款金額從5億美元增長(zhǎng)至41億美元，側(cè)面印證了國(guó)內(nèi)藥企的全球競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投資周期，可按“產(chǎn)品邏輯+臨床數(shù)據(jù)+產(chǎn)品銷(xiāo)售”演繹，行情持續(xù)不斷。

03

增配股票資產(chǎn)？

　　整個(gè)市場(chǎng)而言，中銀國(guó)際認(rèn)為，下半年股票資產(chǎn)配置比例可適度提升，A股相對(duì)占優(yōu)。下半年A股估值端仍有望維持較強(qiáng)的支撐作用，伴隨著弱美元周期的開(kāi)啟，A股在全球“去美元化+估值洼地”共振下迎來(lái)資金面改善與結(jié)構(gòu)性重估行情。

　　中泰證券則表示，目前市場(chǎng)情緒高漲，整體籌碼結(jié)構(gòu)健康。雖然各大指數(shù)已接近平臺(tái)上沿，但壓力仍然可控。投資者可采用中長(zhǎng)期策略相結(jié)合的思路。中線(xiàn)操作上，一方面，可利用公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘，積極布局中報(bào)預(yù)告行情。另一方面，可關(guān)注諸如民航等中期或有利好兌現(xiàn)的板塊。長(zhǎng)線(xiàn)操作上，繼續(xù)緊握軍工等確定性較強(qiáng)且估值較低的板塊。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

(原標(biāo)題：太火爆！紛紛歷史新高)

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