42家上市銀行齊漲 行情能否延續(xù)？

　　近日，銀行板塊持續(xù)震蕩上漲。截至7月1日收盤，Wind銀行業(yè)指數(shù)上漲1.51%，A股42家上市銀行全部飄紅。其中，36家上市銀行漲幅在1%以上，蘇州銀行漲幅達(dá)5.13%，廈門銀行漲幅達(dá)3.98%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期多家銀行召開股東大會，分紅、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是關(guān)鍵詞，也為后續(xù)銀行股上漲打下基礎(chǔ)。

　　機構(gòu)資金涌入+分紅加碼點燃做多熱情

　　截至7月1日收盤，A股36家上市銀行漲幅在1%以上，蘇州銀行漲幅達(dá)5.13%，廈門銀行漲幅達(dá)3.98%。

　　哪些資金在買銀行股？國盛證券方面分析稱，過去五個季度數(shù)據(jù)來看，主動型公募基金對銀行板塊的配置比例持續(xù)提升，到2025年第一季度配置比例達(dá)到3.75%，但對比銀行在滬深300的權(quán)重（14.6%），低配比例仍接近11個百分點。結(jié)合《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中要求縮小業(yè)績與基準(zhǔn)偏離度，銀行股有望迎來增發(fā)資金。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍告訴《中國經(jīng)營報》記者，銀行股近期表現(xiàn)強勁，主要源于大型機構(gòu)投資者對低估值、高分紅板塊的青睞?！敖衲暌詠?，市場呈現(xiàn)出啞鈴型配置策略：一方面，追求高成長的投資者聚焦科技成長股；另一方面，尋求穩(wěn)定回報的投資者則轉(zhuǎn)向銀行股，以獲取持續(xù)分紅收益。近期銀行股提高分紅比例及釋放戰(zhàn)略調(diào)整信息，進(jìn)一步提振了投資者信心。綜合來看，銀行股的上漲趨勢當(dāng)前有望延續(xù)?！?/p>

　　6月30日晚間，常熟銀行公告稱，該行于當(dāng)日召開股東大會，審議通過《提請股東大會授權(quán)董事會決定2025年中期利潤分配方案》的議案。這是常熟銀行首次計劃實施中期分紅。6月27日，滬農(nóng)商行、渝農(nóng)商行和浙商銀行實施了2024年度現(xiàn)金紅利派發(fā)。光大銀行還于6月27日晚間發(fā)布公告，該行股東大會審議通過了2024年度末期利潤分配方案。

　　這波分紅潮的力度有多大？根據(jù)企業(yè)警視通數(shù)據(jù)， A股42家銀行中，有39家銀行2024年現(xiàn)金分紅總額超過2023年，整體分紅額度較上一年約增加了181.91億元。

　　國盛證券方面認(rèn)為，站在當(dāng)前視角，銀行板塊行情仍具持續(xù)性，主要基于股息率的相對優(yōu)勢、業(yè)績及分紅的確定性。當(dāng)前國有大行的加權(quán)平均股息率為4.07%，對比10年期國債到期收益率的利差為2.42%，仍處于近十年49.10%的分位數(shù)，利差優(yōu)勢仍較為明顯。

　　凈息差企穩(wěn)+戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提速銀行股價值基石顯現(xiàn)

　　在盈利方面，銀行也釋放出穩(wěn)定信號，為股價提供了基本面支撐。中國銀行研究院方面分析指出，2025年一季度，商業(yè)銀行凈息差為1.43%，同比下降0.11個百分點，再次創(chuàng)下歷史新低，但較2024年同期數(shù)據(jù)，凈息差下降趨勢已有所收窄。與此同時，積極的因素也在積累，特別是主要銀行再度下調(diào)存款掛牌利率。2025年前三季度，商業(yè)銀行利息業(yè)務(wù)仍面臨一定壓力，但下行趨勢將有所緩解。一方面，存量房貸利率下調(diào)基本完成，后續(xù)影響有限；另一方面，新發(fā)放貸款價格企穩(wěn)。

　　且2025年一季度，商業(yè)銀行成本收入比為29%，較上年提升0.05個百分點，基本保持穩(wěn)定。盡管各項降本增效措施加速落地，但在營收增長乏力的情況下，商業(yè)銀行運營費用相對剛性，壓降空間有限，從而導(dǎo)致成本收入比提升。

　　值得一提的是，在近期銀行股東大會上，多家銀行提出“轉(zhuǎn)型”關(guān)鍵詞，投資人得以進(jìn)一步了解銀行下一步發(fā)展方向。

　　招商銀行行長王良稱，要適應(yīng)低利率環(huán)境帶來的巨大考驗，所以招商銀行在今年年初的工作會議上提出要加快“四化”轉(zhuǎn)型，即加快國際化的發(fā)展，讓該行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加適應(yīng)中國企業(yè)走出去的金融服務(wù)需求，避免簡單依賴?yán)瘦^低的單一市場；要加快綜合化的發(fā)展，通過綜合化經(jīng)營，使該行的收入來源更加多元；要加快差異化的發(fā)展，避免銀行業(yè)同質(zhì)競爭，要打造招商銀行的特色化優(yōu)勢；加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型，利用大語言模型、人工智能、金融科技等，使招商銀行能夠更好地降低成本，提升客戶服務(wù)感受，防范好風(fēng)險，在數(shù)智化轉(zhuǎn)型方面取得更好的效果。王良稱，通過這些措施，使招商銀行能夠穿越低利率的環(huán)境和周期，實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。

　　民生銀行行長王曉永稱，從今年一季報數(shù)據(jù)看，該行營收同比增長超出預(yù)期，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)積極態(tài)勢，根本原因在這些年民生銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成效逐步顯現(xiàn)。據(jù)其介紹，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，該行客戶基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理體系、客戶經(jīng)營體系、運營體系，資源配置和考核評價體系均持續(xù)完善。

　　他同時也坦言，在當(dāng)前低利率、低息差的大背景下，管理層深感營收的可持續(xù)增長仍然面臨著較大挑戰(zhàn)。一方面，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)落地，經(jīng)營管理基礎(chǔ)仍需要進(jìn)一步夯實，很多工作仍需“久久為功”；另一方面，在激烈市場競爭中，特別是市場需求可持續(xù)的增長也面臨著較大不確定性。

（文章來源：中國經(jīng)營報）

(原標(biāo)題：42家上市銀行齊漲 行情能否延續(xù)？)

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