國內航空發(fā)動機產業(yè)景氣度不斷提升，泉果基金調研航亞科技

　　根據披露的機構調研信息2025年6月1日至2025年6月30日，泉果基金對上市公司航亞科技進行了調研?；鹗袌鰯祿@示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規(guī)模為170.90億元，管理基金數7個，旗下基金經理共6位。

　　附調研內容：本次主要互動交流重點內容如下：

　　Q.賽峰比利時新建葉片工廠對公司有什么樣的影響？

　　A: 公司作為賽峰在全球壓氣機葉片領域最大的供應商，專業(yè)能力與交付質量深受賽峰認可，雙方的合作正在持續(xù)深化。今年，公司榮獲賽峰集團授予的年度唯一“最佳績效供應商”獎項，上半年，雙方高層互動頻繁：賽峰集團全球供應鏈副總裁及多領域管理高層密集到訪公司；公司高層專程赴上海拜會訪華的賽峰集團首席執(zhí)行官；巴黎航展期間，賽峰多領域負責人更密集到公司展位深度交流。基于多年友好合作，雙方合作邊界持續(xù)拓寬，產品從壓氣機葉片向轉動件結構件擴展。 賽峰在歐洲新建工廠，既有補充平衡原有歐洲供應鏈產能缺口的考慮；又因為當前其發(fā)動機在手訂單數量龐大且持續(xù)增長，自身的需求端不斷擴張，需要相應的產能匹配，但其新產能爬坡需要一定周期。公司將持續(xù)發(fā)揮核心供應商優(yōu)勢，深化與客戶的戰(zhàn)略協同，確保合作關系的穩(wěn)定性與增長潛力。

　　Q. 公司國際業(yè)務占比過半，尤其賽峰公司業(yè)務量占比較高，公司怎么應區(qū)域政治風險以及國際供應鏈風險？

　　A: 公司與賽峰現有合作項目份額穩(wěn)定，預計今年向國際其他戰(zhàn)略客戶及國內航發(fā)、燃機客戶交付的產品都會增長，收入結構會逐步改善。 總體而言，國際航空產業(yè)供應滿足不了需求這個主要矛盾需要時間解決，航亞的國際業(yè)務面臨較好的發(fā)展機會。長期而言，不斷提高航亞的競爭能力是公司生存與發(fā)展的根本所在。

　　Q.請問公司今年國內航空發(fā)動機業(yè)務增速如何？

　　A: 公司國內航空發(fā)動機業(yè)務將穩(wěn)健增長，核心驅動力來自國產新一代發(fā)動機逐步上量、長江系列商用發(fā)動機研制驗證工作提速，國內產業(yè)景氣度不斷提升。公司深度參與先進新型國產發(fā)動機預研及型號的零組件研制及批產，承擔國產商用發(fā)動機關鍵零部件配套任務，同時，公司不斷提升自身專業(yè)化能力，持續(xù)加大技術研發(fā)與產能布局投入，業(yè)務培育成果顯著。 受益于產業(yè)快速發(fā)展的外部機遇，以及自身配套能力的持續(xù)提升，預計國內發(fā)動機零部件業(yè)務有望迎來較快增長。

　　Q.公司的精鍛技術核心競爭力是什么？

　　A: 壓氣機葉片是航空發(fā)動機零部件中技術難度大、性能要求高、加工過程最為復雜的關鍵零部件之一。精鍛技術是實現大規(guī)模近凈成形生產壓氣機葉片的主流技術路線，為跨領域綜合集成工藝技術，具有諸多優(yōu)勢，如提高葉片壽命和可靠性，較好實現復雜葉型精度，提升加工效率，減少原材料消耗，顯著降低成本等。 其技術壁壘體現在多個方面，如葉片的葉身薄而寬、邊緣厚度薄、彎扭轉度大，整體尺寸精度極高，高精度模具和工藝裝備的設計和制造，需要極高的加工工藝水平和高等級的測量裝備；各類鈦合金、高溫合金和耐熱鋼等多樣性材料，難加工成型且極易變形，難控性和組織均勻性要求高，外加大量的特種工藝，需要熱加工的專業(yè)技術人才和理化測試試驗能力；工藝穩(wěn)定性要求高，需要大量質量控制和管理技術以及自動化控制手段等等。這是一套系統(tǒng)的技術管理體系，專業(yè)化工廠需要十年以上才能穩(wěn)定量產交付。 公司目前是國內為數不多具備以精鍛技術實現壓氣機葉片大規(guī)模量產并供貨于國際主流發(fā)動機廠商的內資企業(yè)。已先后成功開發(fā)并批量交付了空客A320neo、A330neo、A350及波音系列的B737max、B777、B787等窄體、寬體客機發(fā)動機的壓氣機葉片；同時，公司積極參與中國航發(fā)集團高性能發(fā)動機、多種型號燃氣輪機以及我國自主研制的國產大飛機C919等重點型號任務，提供高、低壓壓氣機葉片。產品品質與供貨能力獲得國內外主機廠商的廣泛認可，具有品牌與客戶優(yōu)勢。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：國內航空發(fā)動機產業(yè)景氣度不斷提升，泉果基金調研航亞科技)

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