QDII上半年業(yè)績排名出爐 港股醫(yī)藥基金霸榜前十 美股QDII虧損

　　今年上半年，QDII基金的業(yè)績出現(xiàn)大分化，港股QDII表現(xiàn)遠(yuǎn)好于美股QDII，“東升西降”格局凸顯。

　　受益于中國創(chuàng)新藥逐步邁向商業(yè)化兌現(xiàn)期，港股醫(yī)藥上行勢頭強(qiáng)勁，重倉港股醫(yī)藥股的QDII也霸榜業(yè)績前十，最高收益超85%。而關(guān)稅政策、利率政策等不確定性因素拖累美股市場表現(xiàn)，美股QDII因而表現(xiàn)不佳，上半年收益為負(fù)的QDII中，過半數(shù)為美股QDII。

　　而展望下半年，多位業(yè)內(nèi)人士指出，“東升西降”的格局或?qū)⒀永m(xù)：港股估值具備吸引力，依然具備投資性價(jià)比，而美股走勢仍面臨許多不確定性，需警惕多重風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　績優(yōu)QDII多為港股醫(yī)藥基金

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，QDII基金業(yè)績排名第一為匯添富香港優(yōu)勢精選混合(QDII)A，該基金今年上半年收益為85.64%，基金經(jīng)理為張韡。

　　重倉醫(yī)藥板塊是該只基金能實(shí)現(xiàn)亮眼業(yè)績的重要原因。該基金的一季報(bào)顯示，截至今年一季度末，該只基金的前十大重倉股均為港股醫(yī)藥股。

　　不僅業(yè)績冠軍是重倉港股醫(yī)藥的基金，上半年業(yè)績排名前十的QDII也均為港股醫(yī)藥主題基金或重倉港股醫(yī)藥股的基金。

　　港股醫(yī)藥基金霸榜QDII業(yè)績前十，主要是由于港股醫(yī)藥上半年上行勢頭強(qiáng)勁，而這波上漲是多重因素共振的結(jié)果。

　　經(jīng)過10年積累，中國創(chuàng)新藥逐步邁向商業(yè)化兌現(xiàn)期。據(jù)富國基金分析，國際化方面，中國創(chuàng)新藥“出?！边M(jìn)程顯著提速，2025年初以來，對外License-out交易總額已達(dá)455億美元，延續(xù)數(shù)量和金額的高增長態(tài)勢，強(qiáng)化創(chuàng)新藥的國際化科技產(chǎn)業(yè)屬性。

　　此外，國內(nèi)政策環(huán)境同步優(yōu)化也助力港股醫(yī)藥板塊上行。富國基金分析稱，支付端、審批端、價(jià)格端暖風(fēng)頻吹，帶動政策預(yù)期從“悲觀壓制”轉(zhuǎn)向“中性偏暖”。

　　績差基金多為美股QDII和新興市場QDII

　　港股QDII實(shí)現(xiàn)亮眼業(yè)績的同時(shí)，美股QDII的表現(xiàn)卻欠佳。今年上半年，QDII基金業(yè)績呈現(xiàn)出顯著的“東升西降”格局。

　　數(shù)據(jù)顯示，共有56只QDII上半年回報(bào)為負(fù)，過半數(shù)為美股QDII。其中，嘉實(shí)標(biāo)普生物科技精選行業(yè)ETF(QDII)、易方達(dá)標(biāo)普信息科技指數(shù)(QDII-LOF)A(人民幣)等美股QDII的上半年虧損超5%。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士指出，DeepSeek橫空出世、特朗普關(guān)稅政策、美聯(lián)儲利率政策、科技巨頭業(yè)務(wù)發(fā)展等方面的不確定因素都造成美股市場波動加劇，拖累了美股QDII的業(yè)績。

　　此外，受特朗普關(guān)稅政策、國內(nèi)政策不穩(wěn)等負(fù)面因素沖擊，東南亞等新興市場的QDII業(yè)績表現(xiàn)也較差。

　　其中，華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF(QDII)的上半年回報(bào)為-11.84%，天弘越南市場股票發(fā)起(QDII)A的上半年回報(bào)為-5.5%。

　　“東升西降”趨勢有望持續(xù)

　　今年上半年，港股QDII表現(xiàn)遠(yuǎn)超美股QDII，QDII基金業(yè)績呈現(xiàn)出顯著的“東升西降”特征。

　　而展望下半年，多位業(yè)內(nèi)人士指出，“東升西降”的格局或?qū)⒀永m(xù)。

　　在展望下半年全球經(jīng)濟(jì)格局時(shí)，中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤團(tuán)隊(duì)認(rèn)為“東升西降”將是趨勢。該團(tuán)隊(duì)還分析稱，中國的崛起，是既成事實(shí)，中國已是全球貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)鏈核心；而美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，是政策短視，宏觀上，阻礙全球發(fā)展，不得世界人心，微觀上，弱化購買力，不得本國民心。

　　具體到港股、美股走勢展望時(shí)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為港股依然具備投資性價(jià)比，而美股走勢仍面臨許多不確定性，需警惕多重風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　港股方面，華夏基金認(rèn)為，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、AI業(yè)績催化預(yù)期以及更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市的背景下，下半年恒生科技的估值有望持續(xù)提升。而一旦有爆點(diǎn)事件催化，高彈性、高成長等特性也使其具備更大的向上動能。

　　中信建投證券認(rèn)為，AI商業(yè)化探索進(jìn)度加快，港股有望受益于AI應(yīng)用落地及行業(yè)周期改善帶來的估值&業(yè)績修復(fù)，存在較大修復(fù)空間。

　　中信證券認(rèn)為，宏觀、AI、市場結(jié)構(gòu)三重?cái)⑹禄蛲苿痈酃裳永m(xù)反轉(zhuǎn)行情，四季度有望迎來估值和盈利的雙重修復(fù)。

　　而美股方面，中信建投證券認(rèn)為，下半年美股定價(jià)的底層邏輯在于貿(mào)易戰(zhàn)是否進(jìn)一步?jīng)_擊預(yù)期以及AI科技革命持續(xù)性。

　　此外，中信證券指出，美股在下半年有望回歸基本面交易，但需警惕三季度末的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)點(diǎn)，建議關(guān)注科技、公用事業(yè)、醫(yī)療保健和金融行業(yè)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：QDII上半年業(yè)績排名出爐，港股醫(yī)藥基金霸榜前十，美股QDII虧損)

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