6月收官日再迎普漲行情！消費ETF(159928)紅盤再吸金！關(guān)注茅臺批價企穩(wěn)，珍視白酒底部機(jī)會！

　　今日（6.30）A股震蕩攀升，市場逾4000股上漲。消費ETF（159928）收漲0.25%，全天成交額超1.5億元！資金面上，消費ETF（159928）今日凈流入超1700萬元，近5日有3日“吸金”，最新規(guī)模超120億元，同類遙遙領(lǐng)先！

　　截至收盤，消費ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)：安井食品將于7月4日港交所上市，今日收漲超5%；貴州茅臺、瀘州老窖、牧原股份微漲。下跌方面，五糧液、山西汾酒、伊利股份、新諾威、東鵬飲料微跌。

　　【中信建投：關(guān)注茅臺批價企穩(wěn)，珍視白酒底部機(jī)會】

　　中信建投證券表示，重要會議提出要大力提振消費，使內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的主動力和穩(wěn)定錨。與此同時，《提振消費專項行動方案》發(fā)布，部署了8方面30項重點任務(wù)，全方位指引消費復(fù)蘇。重點看好四個板塊，1）白酒。悲觀情緒修復(fù)，關(guān)注茅臺批價企穩(wěn)，珍惜白酒底部機(jī)會。2）低度酒。啤酒銷量反彈，關(guān)注旺季改善持續(xù)性，百潤威士忌新品持續(xù)推出。3）零食&飲料。養(yǎng)生水、無糖茶、電解質(zhì)水等新興品類持續(xù)擴(kuò)容，飲料零食新品具備新消費特征，量販和山姆渠道放量，魔芋品類熱銷，東南亞出海逐步摸索。4）乳制品。周期反轉(zhuǎn)在即，股東回報兜底，政策有望催化。

　　白酒方面，6月以來飛天茅臺批價大幅下探，據(jù)今日酒價散飛最低價格跌破1800元。隨著官方先后發(fā)表文章，強(qiáng)調(diào)“整治違規(guī)吃喝，不是一陣風(fēng)不能一刀切”，低位白酒餐飲鏈有望回暖，加之618電商活動結(jié)束，茅臺批價有望回升。酒企積極求變，五糧液老窖等均針對產(chǎn)品進(jìn)行低度化創(chuàng)新研究，老窖、酒鬼酒等亦加大終端擴(kuò)張力度，行業(yè)集中度仍有較大提升空間，龍頭白酒仍有較好的成長機(jī)會。當(dāng)前白酒板塊估值走低，投資者預(yù)期低迷，板塊底部機(jī)會值得珍視，重點推薦具有全國化強(qiáng)品牌地位、低估值高賠率的白酒龍頭，以及具備價格帶優(yōu)勢的區(qū)域龍頭。

　　【2025下半年消費展望：關(guān)注溫和復(fù)蘇中的多重機(jī)遇】

　　交銀國際認(rèn)為，下半年需求延續(xù)溫和復(fù)蘇趨勢，“新舊”分化結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍存：2025上半年，消費市場整體延續(xù)了2024年以來的溫和復(fù)蘇態(tài)勢。從社會零售總額的數(shù)據(jù)來看，總體呈現(xiàn)逐月復(fù)蘇趨勢，相較之下，必選消費領(lǐng)域在市場動蕩中表現(xiàn)總體更加穩(wěn)健，可選消費領(lǐng)域表現(xiàn)有所分化。分品類來看，通訊器材、家具、家電等細(xì)分行業(yè)在國補(bǔ)政策助推下表現(xiàn)較好，顯示出政策與市場共同作用所帶來的正面效應(yīng)。展望2025下半年，考慮到消費者信心待進(jìn)一步提振，關(guān)稅等因素仍有不確定性，預(yù)期下半年消費行業(yè)整體趨勢仍將延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，傳統(tǒng)消費子行業(yè)多跟隨大勢，部分新興子行業(yè)可能有結(jié)構(gòu)性的突出表現(xiàn)。

　　對于2025下半年投資主線，交銀國際認(rèn)為：必選消費領(lǐng)域，下半年隨著需求穩(wěn)定、庫存改善，部分必選消費企業(yè)的盈利狀況有望迎來修復(fù)。在可選消費領(lǐng)域，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)行業(yè)的龍頭公司積極尋找新的增長點，借助多品牌戰(zhàn)略和海外擴(kuò)張進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額；另一方面，部分新興的消費子行業(yè)的景氣度正在持續(xù)提升，值得關(guān)注。

　　展望2025下半年，推薦關(guān)注：1）善于捕捉消費者趨勢、具備高增速潛力的細(xì)分市場玩家，當(dāng)前潮玩、黃金飾品、現(xiàn)制飲品等諸多領(lǐng)域正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)化變革，部分公司有望借由情緒溢價、產(chǎn)品創(chuàng)新等關(guān)鍵驅(qū)動在下半年實現(xiàn)高速擴(kuò)張；2）效率推動下基本面回暖的企業(yè)，受益于政策刺激/市場供需結(jié)構(gòu)改善，運營效率提升，利潤端有望迎來恢復(fù)的公司，；3）長期增長前景穩(wěn)固的龍頭公司或存在階段性機(jī)會，憑借堅實的護(hù)城河和穩(wěn)健的經(jīng)營能力，啤酒、運動品等行業(yè)的頭部公司展現(xiàn)出良好的抵御市場波動的能力。

　　（來源：交銀國際20250630《2025下半年展望：溫和復(fù)蘇中的多重機(jī)遇》）

　　消費ETF（159928）標(biāo)的指數(shù)作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟(jì)周期的盈利韌性。前十大成分股權(quán)重占比超68%，其中4只白酒龍頭股共占比31%，養(yǎng)豬大戶占比14%，其他權(quán)重股還包括：伊利股份（10%）、東鵬飲料（5%）、海天味業(yè)（4%）和海大集團(tuán)（3%）。（數(shù)據(jù)截至：2025/06/22）

　　關(guān)注消費板塊，相關(guān)產(chǎn)品消費ETF（159928），場外聯(lián)接（A類：000248；C類：012857）。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：6月收官日再迎普漲行情！消費ETF(159928)紅盤再吸金！關(guān)注茅臺批價企穩(wěn)，珍視白酒底部機(jī)會！)

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