創(chuàng)新藥主題基金一馬當先 有望拿下半程冠軍

　　今年上半年接近收官，大舉布局創(chuàng)新藥賽道的匯添富香港優(yōu)勢精選基金業(yè)績領跑，有望拿下公募半程冠軍。

　　今年上半年，創(chuàng)新藥、人形機器人、北交所、新消費等熱點輪番演繹，不斷引爆行情，相關主題基金輪番搶先，均取得不錯的投資回報。

　　目前，配置創(chuàng)新藥板塊的基金業(yè)績表現(xiàn)最為突出，霸屏公募基金業(yè)績榜。除此之外，一些北交所主題基金亦躋身業(yè)績榜前列。值得注意的是，不僅僅是風格較為極致的主題賽道基金業(yè)績表現(xiàn)良好，也有不少全市場選股的主動權益基金上演業(yè)績翻盤大戲，其中近百只基金在6月份凈值創(chuàng)下成立以來新高。不過，人工智能（AI）主題基金成為半年考的失落者，墊底的基金業(yè)績虧損超20%。

　　創(chuàng)新藥選手基本鎖定半程冠軍

　　2025年上半年即將收官，布局創(chuàng)新藥賽道的基金業(yè)績強勢領跑。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，40只基金年內收益率超過50%，匯添富香港優(yōu)勢精選A目前以89.15%的收益領跑，中信建投北交所精選兩年定開A以年內81.59%的收益率，暫列業(yè)績排名第二。

　　排名緊隨其后的基金還有長城醫(yī)藥產業(yè)精選A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、中銀港股通醫(yī)藥A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A、華安醫(yī)藥生物A和廣發(fā)成長領航一年持有A等，年內業(yè)績均超過60%。

　　在業(yè)績榜上，創(chuàng)新藥主題基金強勢霸榜，前20強的基金中有高達16只為創(chuàng)新藥主題基金。僅中信建投北交所精選兩年定開A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開、廣發(fā)成長領航一年持有A和萬家北交所慧選兩年定開A未布局創(chuàng)新藥賽道。

　　在創(chuàng)新藥引領行情的同時，也有醫(yī)藥基金經理提示對創(chuàng)新藥高估值需保持警惕。值得注意的是，此前年內長期占據(jù)業(yè)績榜榜首的人形機器人主題基金，已經明顯落后于創(chuàng)新藥主題基金，最新凈值距離年內高點普遍有20%左右的回撤。

　　今年還有部分主動權益類基金在行情輪動中凈值發(fā)生明顯回撤，尤以去年表現(xiàn)火爆的AI主題基金居多。

　　近年來，市場結構性行情極致演繹，選擇不同的主題，對基金業(yè)績表現(xiàn)會產生直接影響。而市場風格輪動加速，對賽道型基金經理的調倉提出了更高要求，一旦不能精準把握市場主線或者踏空市場節(jié)奏，就會導致基金凈值因行業(yè)配置偏離市場節(jié)奏而業(yè)績落后。

　　從長期業(yè)績回報來看，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開近三年累計回報高達177.04%，大幅領先業(yè)績排名第二的易方達標普信息科技A，后者累計回報為117.55%。排名緊隨其后的基金還有匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開A、華夏納斯達克100ETF、國泰納斯達克100ETF和廣發(fā)納斯達克100ETF等。

　　主動權益基金業(yè)績普遍回暖

　　今年以來，各類風格主動權益基金業(yè)績普遍回暖。

　　從單一的凈值表現(xiàn)維度來看，一些行業(yè)賽道風格主動權益基金凈值霸屏年內業(yè)績榜，吸引了眾多資金關注。不過，對于一些偏好穩(wěn)健風格的投資者而言，一些全市場選股的主動權益基金凈值表現(xiàn)盡管不及賽道基金業(yè)績彈性大，但是取得的優(yōu)秀業(yè)績更值得信賴。

　　從凈值接近“腰斬”，到快速修復并創(chuàng)歷史新高；從連續(xù)3個年度虧損，到突然逆襲上漲并創(chuàng)凈值新高。今年以來，不少主動權益基金上演業(yè)績翻盤的大戲。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在今年各類基金指數(shù)中，權益類基金表現(xiàn)最優(yōu)，平均取得近7%的正收益。今年以來截至6月29日，近八成主動權益基金實現(xiàn)上漲，超1000只主動權益基金上半年凈值漲幅超過10%。

　　成立時間不少于三年的主動權益基金中，諾安多策略A、建信靈活配置A、中信保誠多策略A、前海開源滬港深核心驅動、中歐小盤成長A、大成產業(yè)趨勢A、博時專精特新主題A、財通多策略升級A、國金量化多因子A等近百只基金在6月份凈值創(chuàng)下成立以來新高。

　　值得注意的是，此前曾因市場波動引發(fā)投資者關注的一些小微盤或量化主題基金，今年重回業(yè)績升勢，凈值反彈力度較大。如繆瑋彬管理的金元順安元啟、江峰管理的中信保誠多策略A、馬芳管理的國金量化精選A、蘇秉毅管理的大成景恒A、楊夢管理的博道成長智航A、孫蒙管理的華夏智勝先鋒A、錢亞婷管理的中歐小盤成長A等基金凈值均在6月27日刷新歷史新高。

　　科技進攻+紅利防守仍受青睞

　　上半年的權益市場以震蕩為主，結構性行情十分顯著，因此行業(yè)主題基金頻頻上演爭奪冠軍的大戲。

　　整體來看，人形機器人板塊先揚后抑，波動劇烈，相關主題基金一度長時間占據(jù)年內業(yè)績榜首，目前仍處于震蕩調整之中；北交所行情震蕩回升，近期表現(xiàn)已經逐步修復前期回撤，在業(yè)績排名中成為創(chuàng)新藥主題基金的有力競爭者；創(chuàng)新藥主題基金凈值近期迎來狂飆，在上半年收官之際，霸屏業(yè)績排行榜前列，目前該板塊在短期獲利資金兌現(xiàn)與長線資金入場之間激烈博弈，震蕩加劇。

　　展望下半年，投資機會在何方？哪些領域更值得布局？

　　招商基金投資管理一部總監(jiān)李崟認為，下半年的A股市場是機遇與風險并存的格局。機遇主要表現(xiàn)在目前A股市場整體估值水平還處在歷史偏低位置，同時宏觀上正處于貨幣政策與財政政策“雙寬松”的時期，這對A股市場向好形成了重要支撐；風險主要在于在逆全球化背景下不確定性逐漸增強，貿易摩擦等對經濟的影響可能對A股產生負面影響。

　　短期而言，景順長城基金投研團隊認為三重因素疊加對市場產生積極支撐：一是年初以來中國在AI、軍工和創(chuàng)新藥等領域的突破，不僅提振了國內投資者信心，也使得外資對于中國的創(chuàng)新能力重新認識；二是美元步入下行周期利好人民幣資產，A股和港股在流動性層面相對受益；三是市場估值仍然具備吸引力，尤其是相比債市收益率具有較高性價比。

　　不過，景順長城基金投研團隊也提醒，未來面臨的不確定性在于關稅談判仍有可能反復，國內經濟基本面部分指標可能仍有波動。

　　目前來看，AI、人形機器人、新消費、創(chuàng)新藥等領域局部熱度較高。李崟提醒，部分公司目前的估值水平較高，其中有些公司股價的上漲有基本面的堅實支撐，企業(yè)的盈利前景得到實實在在的加強，這些企業(yè)未來的表現(xiàn)仍然值得關注。

　　具體方向來看，景順長城基金認為紅利資產仍是重要主線，尤其是在資金面受益的紅利低波板塊；另一方面，產業(yè)和政策催化較多的科技方向以及高賠率的內需方向，也是關注重點。

（文章來源：證券時報網）

(原標題：創(chuàng)新藥主題基金一馬當先 有望拿下半程冠軍)

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