LOF產(chǎn)品頻現(xiàn)異動(dòng) 基金公司緊急提示風(fēng)險(xiǎn)

　　近期，多只LOF產(chǎn)品（上市型開放式基金）場內(nèi)價(jià)格異動(dòng)，大漲大跌。由于場內(nèi)規(guī)模較小，少量資金即可撬動(dòng)這些LOF產(chǎn)品的二級市場價(jià)格，多家基金公司緊急提示風(fēng)險(xiǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，炒作資金以短期大漲誘導(dǎo)投資者高位接盤，本質(zhì)是擊鼓傳花的游戲，這些LOF產(chǎn)品由于規(guī)模小，大資金套利有所顧忌，導(dǎo)致套利機(jī)制失靈，給炒作資金留出了空間。

　　多只LOF產(chǎn)品大漲大跌

　　近期，富國天盈LOF場內(nèi)價(jià)格劇烈震蕩。6月23日，富國天盈LOF突然漲停，6月24日繼續(xù)大漲5.5%，溢價(jià)率持續(xù)走高。此后情況急轉(zhuǎn)直下，6月25日富國天盈LOF大跌超7%，6月26日大跌超8%。

　　從成交情況看，6月23日，富國天盈LOF漲停，但其成交額僅45.6萬元，6月24日成交額更是只有36.32萬元。在連續(xù)兩個(gè)交易日的上漲之后，吸引了更多資金參與，6月25日富國天盈LOF成交額超130萬元。

　　還有多只LOF產(chǎn)品上演了類似劇情。業(yè)內(nèi)人士表示，這些LOF產(chǎn)品場內(nèi)份額較少，價(jià)格“上躥下跳”，容易被操縱，在短期大漲之后易吸引投資者關(guān)注。

　　具體來看，6月24日，嘉實(shí)惠澤LOF漲停，成交額只有1.75萬元。6月25日，嘉實(shí)惠澤LOF再度大漲超8%，成交額有所放大，但也不足8萬元。最終，高溢價(jià)率難以持續(xù)，6月26日嘉實(shí)惠澤LOF跌停。

　　“以短期大漲為誘餌，不少LOF產(chǎn)品吸引了投資者跟風(fēng)買入?！币晃换鹧芯繂T表示，這本質(zhì)是一場擊鼓傳花的游戲：一方面，基金場內(nèi)份額太少，流動(dòng)性不佳，機(jī)構(gòu)資金幾乎不會(huì)參與這種炒作；另一方面，LOF基金有套利機(jī)制，資金可場外申購轉(zhuǎn)場內(nèi)賣出，隨著后續(xù)套利資金涌入，也將平抑高溢價(jià)。這意味著，場內(nèi)最后接盤的人，將高位“站崗”。

　　警惕擊鼓傳花游戲

　　在一些LOF產(chǎn)品的網(wǎng)上評論區(qū)里，有投資者表示，跟隨某位“老師”操作，在大漲時(shí)沖進(jìn)去，導(dǎo)致虧損10%。記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分投資者在評論區(qū)分享其操作策略，將LOF產(chǎn)品視為個(gè)股，宣傳打板策略，暗示后續(xù)將有量化資金搶籌，誘導(dǎo)投資者跟隨。

　　多只LOF產(chǎn)品發(fā)生場內(nèi)價(jià)格異動(dòng)后，相關(guān)基金公司緊急發(fā)公告提示風(fēng)險(xiǎn)。6月26日晚，富國基金公告稱：近期，富國工業(yè)40 LOF二級市場交易價(jià)格明顯高于基金份額凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能面臨損失。若基金后續(xù)二級市場交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，基金有權(quán)采取向深圳證券交易所申請盤中臨時(shí)停牌、延長停牌時(shí)間等措施以向市場警示風(fēng)險(xiǎn)，具體以屆時(shí)公告為準(zhǔn)。

　　富國基金提醒，富國工業(yè)40 LOF為上市型開放式基金，投資者可在二級市場交易基金，也可以申購、贖回本基金?；鸲壥袌龅慕灰變r(jià)格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

　　除富國工業(yè)40 LOF外，6月24日以來，交銀智選星光FOF、富國天盈LOF、嘉實(shí)惠澤LOF均提示了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　一位基金公司人士表示，從LOF產(chǎn)品的套利機(jī)制來看，當(dāng)二級市場實(shí)時(shí)交易價(jià)格高于基金凈值時(shí)，可以先申購基金份額，再通過二級市場以相對高的價(jià)格賣出。不過，當(dāng)投資者申購基金份額后，要在多個(gè)交易日后才能在二級市場賣出。對于規(guī)模小、流動(dòng)性欠佳的LOF產(chǎn)品而言，很容易出現(xiàn)二級市場上想買沒人賣或想賣沒人買的情況，導(dǎo)致無法實(shí)現(xiàn)套利。同時(shí)，當(dāng)有較大資金流入流出時(shí)，這些基金的價(jià)格也容易受到?jīng)_擊，產(chǎn)生大幅波動(dòng)，折溢價(jià)率可能迅速變化或消失。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：LOF產(chǎn)品頻現(xiàn)異動(dòng) 基金公司緊急提示風(fēng)險(xiǎn))

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