中報季如何把握投資機遇？六大機構最新研判來了

　　本周，A股震蕩走高。上證指數創(chuàng)今年以來新高，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指本周分別上漲3.73%、5.69%。

　　展望后市，部分業(yè)內機構認為，上市公司中報季即將來臨，預計市場將以結構性機會為主。就后市投資方向而言，除中報業(yè)績好、確定性強的板塊外，安全邊際較高的資產、政策提振下的大消費板塊、創(chuàng)新藥核心資產等值得關注。

　　影響后市投資事件

　　前5個月我國工業(yè)企業(yè)毛利潤和營收均增長

　　國家統(tǒng)計局6月27日發(fā)布數據顯示，今年1至5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤總額27204.3億元，同期毛利潤同比增長1.1%，營業(yè)收入同比增長2.7%。工業(yè)經濟轉型升級持續(xù)推進，裝備制造業(yè)效益保持較高水平，“壓艙石”作用凸顯。

　　主板風險警示股票漲跌幅擬調整為10%

　　6月27日，滬深交易所就調整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例及有關事項公開征求意見，擬將主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調整為10%，與主板其他股票保持一致。意見反饋截止時間為2025年7月4日。

　　浮動費率基金百億級資金蓄力入市

　　截至6月24日，首批獲批的26只新型浮動費率基金中，13只產品已率先成立，合計募集規(guī)模超126億元。其中，東方紅核心價值、易方達成長進取、平安價值優(yōu)享的募集規(guī)模均在10億元以上。上述浮動費率基金采用一致的分檔計提規(guī)則，實施“獎優(yōu)罰劣”機制。

　　機構后市投資觀點

　　中信證券：中報季還是以結構性機會為主

　　從板塊輪動來看，活躍資金或正從醫(yī)藥和消費板塊切向科技和金融板塊，紅利板塊也開始滯漲。中報季還是以結構性機會為主，指數型機會可能需要等到三季度末至四季度。中報業(yè)績好、確定性強的板塊有風電、游戲、寵物、小金屬、稀土、券商；從持倉出清的角度，新能源（鋰電、光伏）里部分板塊估值已經跌到合理區(qū)間，比如鋰電設備、鋰電池、光伏逆變器。

　　申萬宏源：更多關注市場長期積極因素

　　近期A股向下力度弱、向上力度強，市場應更多關注長期積極因素。短期市場可能還有博弈性的指數沖高，更大級別的上漲行情可能要等到四季度。結構選擇上，短期市場“金融搭臺，成長唱戲”，穩(wěn)定幣和國防軍工是短期新增催化清晰、股價彈性更高的方向。同時，建議關注海外AI算力產業(yè)鏈的景氣行情。

　　中國銀河證券：后市配置關注三大主線

　　短期來看，A股仍有震蕩整固的可能，但后續(xù)還需關注海外不確定性因素的擾動，長期向好基礎在進一步夯實。配置上關注三大主線：一是安全邊際較高的資產；二是科技板塊，其仍將是中長期配置主線，短期來看，在市場主線快速輪動的環(huán)境下，建議關注估值較低的細分板塊；三是政策提振下的大消費板塊，以舊換新政策顯效，新消費潛力有望持續(xù)釋放。

　　匯豐晉信基金：下半年看好順周期板塊

　　下半年對A股的投資機會可以積極樂觀一些。在供需結構改善下，很多行業(yè)的彈性有望呈現，投資機會可能從偏結構性的機會往更廣的領域擴散。在配置思路上，看好順周期板塊的表現，因其在經濟需求恢復和供給受限的雙重驅動下，具備較強的價格和盈利彈性。同時，目前市場關注較低的板塊，未來也有望具備較好的投資機會。

　　工銀瑞信基金：看好創(chuàng)新藥核心資產

　　隨著國內創(chuàng)新藥政策利好陸續(xù)發(fā)布，近期該板塊調整或是階段性的資金回調，并非行業(yè)基本面或估值見頂。2025年或是創(chuàng)新藥出海授權的大年，下半年還有更多值得期待的潛在大品種授權，或進一步催化板塊行情?？紤]到創(chuàng)新藥對外授權的主要節(jié)奏尚未到來，此次調整或成為布局核心資產的機會。

　　摩根資產管理：重點關注AI等四大方向

　　展望后市，AI、醫(yī)藥、消費與動力電池是重點關注的四大方向：AI仍是全球科技發(fā)展的核心方向，從算力硬件到應用硬件都值得持續(xù)關注；中國創(chuàng)新藥企在研發(fā)、效率提升、制藥等方面成果涌現，有很多投資機會；消費沒有“新”“舊”，“新消費”出海以后可能會越來越多；動力電池的市場空間仍非常大，相關優(yōu)質公司具有性價比。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：中報季如何把握投資機遇？六大機構最新研判來了)

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