年內僅1單 公募REITs擴募細則更新 推動機制規(guī)范化

　　公募REITs擴募業(yè)務迎來進一步規(guī)范。

　　6月27日，上交所和深交所分別發(fā)布了公募REITs擴募相關業(yè)務指引和通知。均對相關業(yè)務流程和細則作出明確指示。

　　第一財經(jīng)據(jù)Wind統(tǒng)計，今年以來，全市場僅一單公募REITs完成擴募，2021年首批公募REITs上市至今，全市場累計完成擴募的產(chǎn)品共5只。

　　“目前公募REITs市場完成首發(fā)＋擴募雙輪驅動的產(chǎn)品數(shù)量不多，因為擴募不僅是資產(chǎn)規(guī)模的擴張，更是對運營管理能力的考驗?！?行業(yè)人士對記者分析稱，隨著擴募機制持續(xù)優(yōu)化，可引導上市REITs提高規(guī)范運作水平，提升項目運營質效和投資者回報，進而完善市場生態(tài)。

　　規(guī)范擴募業(yè)務細則

　　具體看來，上交所發(fā)布的《上海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）業(yè)務指南第3號——擴募業(yè)務辦理》（下稱《新購入基礎設施項目指引》）明確，REITs擴募包括向特定對象發(fā)售、向原基礎設施基金持有人配售份額和向不特定對象募集三種方式。

　　《新購入基礎設施項目指引》還進一步規(guī)范了公募REITs擴募業(yè)務辦理，明確向原持有人配售、公開擴募和定向擴募等發(fā)售方式各業(yè)務環(huán)節(jié)的具體辦理流程。

　　深交所也在6月27日發(fā)布了公募REITs非定向擴募業(yè)務功能將于6月30日正式啟用的通知（下稱《通知》）。

　　根據(jù)深交所的通知，REITs非定向擴募分為向原持有人配售和公開擴募。其中，向原持有人配售是指已上市REITs按照確定的配售比例向權益登記日登記在冊的持有人發(fā)售REITs份額，原持有人可以選擇行使參與配售的權利；公開擴募指已上市REITs向公眾投資者公開發(fā)售REITs份額，可以全部公開發(fā)售，也可以向原持有人優(yōu)先配售再將剩余份額公開發(fā)售。

　　此外，《通知》對具體擴募信息披露、發(fā)售報備、上市申請等具體流程作出明確安排，并對場內認購相關事項作出說明。

　　據(jù)記者梳理，首批四個擴募項目均在 2023年完成，此后公募REITs擴募項目進展緩慢，直至今年6月25日，華夏北京保障房REIT擴募項目于上交所上市，擴募發(fā)售募集資金總額約9.46億元，為年內唯一的擴募項目。

　　目前市場上完成擴募的REITs中，底層資產(chǎn)為倉儲物流和產(chǎn)業(yè)園區(qū)的各兩單，還有一單為保障性租賃住房。此外，擴募發(fā)售募集資金總額超過10億元的公募REITs有三只，為中金普洛斯REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、博時蛇口產(chǎn)園REIT，分別募資18.5億元、15.5億元和12.4億元。

　　上述行業(yè)人士稱，當前有擴大資產(chǎn)包需求的項目不在少數(shù)，隨著公募REITs擴募業(yè)務細則和流程被進一步規(guī)范，市場投融資良性循環(huán)得以促進，從而有望加速發(fā)展。

　　市場火熱，規(guī)模大增

　　今年以來，公募REITs市場加速擴容，第一財經(jīng)據(jù)Wind統(tǒng)計，截至6月28日，全市場上市交易的公募REITs已達到68只，總市值合計超2060億元。

　　新發(fā)市場上，資金參與熱度高，多只REITs上市首日即漲停。截至目前，年內至少有5只公募REITs在上市首日觸及30%的漲停限制。

　　例如，中金中國綠發(fā)商業(yè)REIT于6月27日在深交所上市，當日該基金開盤即漲停，截至收盤收漲30%；6月26日上市的中金亦莊產(chǎn)業(yè)園REIT也出現(xiàn)了首日收于漲停的情形，該基金在第二個交易日（6月27日）開盤后臨時停牌一小時，復盤后依舊封漲停，最終收漲10%。

　　除此之外，華泰蘇州恒泰租賃住房REIT、匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT、華夏金隅智造工場REIT等6只產(chǎn)品，同樣在上市首日迎來了30%的漲停。從資產(chǎn)類型來看，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、保障性住房、消費基礎設施類均有涉及。

　　整體看，公募REITs表現(xiàn)強勁，截至6月26日收盤，中證REITs全收益指數(shù)錄得1109點，年內漲幅近15%，領跑大類資產(chǎn)。年內錄得正收益的公募REITs有67只，漲幅超10%的REIT產(chǎn)品有49只，占比77%，且還有5只漲幅超40%。

　　中信建投房地產(chǎn)及建筑首席分析師竺勁分析，本輪REITs上漲行情的驅動包括無風險利率下行、機構強配置訴求增強、部分資產(chǎn)抗周期優(yōu)勢突出。展望后市，市場供需矛盾仍存在，政策紅利待釋放。他預計，通過未來3年的常態(tài)化發(fā)行，整個市場市值將達到4000億~5000億元，上市只數(shù)達到100只以上體量后，將逐步走向供需平衡。

　　富國首創(chuàng)水務REIT基金經(jīng)理李盛預計，從潛在資產(chǎn)規(guī)模看，國內積累的潛在存量基礎設施資產(chǎn)規(guī)模超過百萬億元，按1%至2%的保守證券化率估算，國內REITs市場規(guī)模有望突破萬億級別。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：年內僅1單，公募REITs擴募細則更新，推動機制規(guī)范化)

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