主動權(quán)益基金“大翻身”，年內(nèi)近兩成凈值創(chuàng)新高

　　在沉寂4年后，今年上半年主動權(quán)益類基金打了一場漂亮的“翻身仗”。

　　截至6月26日，年內(nèi)近兩成主動權(quán)益基金復權(quán)單位凈值創(chuàng)新高，并且大幅跑贏大盤指數(shù)，同時，主動權(quán)益基金整體實現(xiàn)了超額收益，平均超越基準3.73%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，下半年主動權(quán)益基金優(yōu)異業(yè)績?nèi)杂型掷m(xù)。

　　年內(nèi)近兩成主動權(quán)益基金凈值創(chuàng)新高

　　當前，一大批主動權(quán)益基金凈值紛紛創(chuàng)出歷史新高。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，全市場有4462只主動權(quán)益基金（注：按照基金主代碼口徑統(tǒng)計2025年以前成立的基金，包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金，下同），其中，年內(nèi)有757只主動權(quán)益基金復權(quán)單位凈值創(chuàng)成立以來新高，占比17%。

　　這些單位凈值創(chuàng)新高的權(quán)益基金涵蓋多個行業(yè)主題，主要包括科技、高端制造、醫(yī)藥、消費、金融地產(chǎn)等行業(yè)主題基金，此外，還有大量寬基基金（事后分類），它們偏均衡配置風格。

　　以最新的基金凈值確認時間為例，6月26日，70只主動權(quán)益基金復權(quán)單位凈值創(chuàng)成立以來新高，其中，周期制造、金融等行業(yè)主題基金較多；6月25日，164只主動權(quán)益基金單位凈值創(chuàng)新高，其中有62只寬基基金（事后分類），占比超三分之一。

　　來自格上基金的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月26日，上半年主動權(quán)益基金整體實現(xiàn)了超額收益，平均超越基準3.73%。

　　“從指數(shù)來看，截至6月26日，偏股混合型基金指數(shù)今年以來收益率為6.62%，而滬深300指數(shù)同期收益率為0.28%，基金指數(shù)明顯跑贏滬深300指數(shù)?！备裆匣鹧芯繂T托合江介紹。

　　也即是說，截至6月26日，年內(nèi)大批主動權(quán)益基金單位凈值創(chuàng)新高，并且大幅跑贏大盤指數(shù)，歷經(jīng)4年后，實現(xiàn)了超額收益的回歸。

　　對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍解釋，“今年很多主動權(quán)益基金因為投科技類方向，特別是人形機器人等這些熱門板塊，所以收益創(chuàng)新高，遠遠跑贏了被動指數(shù)基金?！?/p>

　　“同時，今年配置方向正確的主動基金遠遠超過了指數(shù)基金收益，實現(xiàn)了超額收益。”楊德龍說。

　　對此，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康分析，今年大量主動權(quán)益類基金單位凈值創(chuàng)下歷史新高的原因主要包括兩方面：首先，市場熱點的持續(xù)擴散和結(jié)構(gòu)性機會的顯著增加為基金凈值增長提供了有力支撐。2025年以來，科技、新能源、新消費、醫(yī)藥等板塊輪番表現(xiàn)，為主動管理型基金創(chuàng)造了豐富的投資機會。

　　其次，基金經(jīng)理出色的投資管理能力是關鍵因素，一批優(yōu)秀的基金經(jīng)理精準把握市場脈搏，通過靈活調(diào)整資產(chǎn)配置和優(yōu)化投資組合，持續(xù)獲取超額收益。

　　值得一提的是，楊德龍認為，展望未來，主動權(quán)益類基金獲取超額收益的持續(xù)性仍比較強。

　　“因為基金經(jīng)理通過主動選股可以選出漲勢更好的公司，而指數(shù)基金投資過于分散，收益可能就沒有這些主動基金漲得好?！睏畹慢堈f。

　　“中考”主動權(quán)益基金領漲

　　上半年收官在即，一大批主動權(quán)益基金交出了優(yōu)秀成績單。

　　截至6月25日，全市場有49只基金年內(nèi)收益率超50%，其中，僅有7只是被動指數(shù)基金，其余42只全部為主動基金。

　　也即是說，今年上半年，業(yè)績最好的一批頭部基金，以主動權(quán)益基金領漲。

　　具體來說，年內(nèi)基金收益TOP 10分別為：匯添富香港優(yōu)勢精選A收益率為93.49%、長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A收益率為78.59%、中信建投北交所精選兩年定開A收益率為78.11%、中銀港股通醫(yī)藥A收益率為76.19%、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A收益率為72.91%、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開收益率為72.61%、華安醫(yī)藥生物A收益率為70.44%、諾安精選價值A收益率為68.23%、平安核心優(yōu)勢A收益率為66.58%、嘉實互融精選A收益率為65.71%。

　　與之對比，去年基金冠軍為大摩數(shù)字經(jīng)濟A，全年收益率為69.23%，這一成績大約能排在今年上半年基金收益榜的第7位。

　　值得一提的是，上述年內(nèi)TOP 10基金，沒有一只被動指數(shù)基金，全部是主動基金，它們又以創(chuàng)新藥基金和北交所主題基金為主。

　　“今年上半年主動權(quán)益基金表現(xiàn)較好的原因在于市場結(jié)構(gòu)性行情和基金經(jīng)理板塊選擇及倉位布局上?！蓖泻辖治?。

　　托合江表示，今年以來北交所、港股創(chuàng)新藥、港股科技、港股新消費有非常亮眼的收益，北證50今年以來上漲38.72%，港股創(chuàng)新藥今年以來上漲57.1%，通過配置上述板塊，主動權(quán)益基金在今年取得較好的回報。

　　楊德龍也指出，“從上半年的主動權(quán)益基金的業(yè)績來看，主題投資的基金霸屏，包括人形機器人以及創(chuàng)新藥這兩類主題的基金。此外，紅利基金，包括重倉銀行、電力、煤炭等低估值、高股息板塊的基金業(yè)績也不錯?！?/p>

　　不過，值得注意的是，年內(nèi)收益排名靠后的50只基金，也全部是主動權(quán)益基金，沒有一只被動指數(shù)基金。

　　也即是說主動權(quán)益基金業(yè)績明顯分化。比起被動指數(shù)基金，主動權(quán)益基金好的更好，差的更差。

　　“上半年投資傳統(tǒng)行業(yè)的基金業(yè)績表現(xiàn)欠佳，主要是傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)了比較明顯的回落?！睏畹慢堈f。

　　接受采訪的業(yè)內(nèi)人士預測，下半年市場仍會延續(xù)上半年的趨勢，主動權(quán)益基金整體繼續(xù)獲得超額收益，創(chuàng)新藥、科技、紅利等行業(yè)主題基金仍有望表現(xiàn)出色。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：主動權(quán)益基金“大翻身”，年內(nèi)近兩成凈值創(chuàng)新高)

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