超七成主動(dòng)權(quán)益類基金獲正收益 機(jī)構(gòu)看好后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　隨著今年上半年接近尾聲，主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)也逐漸揭曉。數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，今年以來(lái)超七成主動(dòng)權(quán)益類基金斬獲正收益，其中醫(yī)藥基金和北交所基金表現(xiàn)突出。

　　展望下半年，機(jī)構(gòu)普遍對(duì)市場(chǎng)持樂觀謹(jǐn)慎態(tài)度，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為A股將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情特征?？萍假惖馈⑿孪M(fèi)領(lǐng)域及創(chuàng)新藥板塊，被視為具備較強(qiáng)增長(zhǎng)動(dòng)能的重點(diǎn)布局方向，機(jī)構(gòu)建議投資者在風(fēng)格輪動(dòng)中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，兼顧業(yè)績(jī)確定性與行業(yè)景氣度。

　　醫(yī)藥主題和北交所主題表現(xiàn)突出

　　今年上半年，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。截至6月27日收盤，上證指數(shù)累計(jì)上漲2.16%。權(quán)益類基金業(yè)績(jī)同步回暖，數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，在7881只普通股票型、偏股混合型及靈活配置型基金中，6085只實(shí)現(xiàn)正收益，占比超七成。

　　細(xì)分賽道中，醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)尤為突出。華安醫(yī)藥生物A以75.91%的收益率領(lǐng)跑，中銀港股通醫(yī)藥A收益率為72.28%。此外，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A、華安醫(yī)藥生物A、平安醫(yī)藥精選A、平安醫(yī)療健康A(chǔ)、富國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新A、鵬華醫(yī)藥科技A收益率均超過(guò)50%。

　　北交所主題基金同樣亮點(diǎn)紛呈。中信建投北交所精選兩年定開A收益率為80.71%，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選、萬(wàn)家北交所慧選等多只產(chǎn)品收益率超50%，資金對(duì)北交所賽道的關(guān)注度顯著提升。

　　與之形成對(duì)比的是人工智能主題基金的回調(diào)。前海開源人工智能A、萬(wàn)家人工智能C年內(nèi)收益率分別為-22.69%、-16.02%，反映出前期熱門賽道在市場(chǎng)風(fēng)格切換下的階段性調(diào)整壓力。整體來(lái)看，上半年基金業(yè)績(jī)分化加劇，行業(yè)配置差異成為收益關(guān)鍵變量。

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為下半年投資關(guān)鍵

　　“回顧近幾個(gè)月中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)，可以感受到，中國(guó)市場(chǎng)在全球宏觀層面的趨勢(shì)正悄然生變?！蹦ΩY管副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛分析指出，從4月美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”風(fēng)波導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整后，A股與港股迅速修復(fù)，部分股票現(xiàn)已創(chuàng)下新高。這輪調(diào)整背后是全球?qū)χ袊?guó)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行再認(rèn)知。從全球視角看，對(duì)資產(chǎn)的配置比例需重新評(píng)估，而在這輪再評(píng)估中，港股或成直接受益者，A股表現(xiàn)則稍顯滯后。不過(guò)，杜猛認(rèn)為，這輪中國(guó)資產(chǎn)的再評(píng)估，A 股行情雖會(huì)遲到，但不會(huì)缺席。未來(lái)若港股相對(duì) A 股的溢價(jià)持續(xù)攀升，A 股的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)凸顯。

　　“A股將呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征。”永贏基金預(yù)計(jì)，指數(shù)大概率圍繞中樞震蕩，向上或向下突破均需更強(qiáng)催化因素，因此把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)成為下半年投資關(guān)鍵。

　　“上證指數(shù)已經(jīng)成功站上3400點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)情緒因此得到了顯著的改善?！睆V發(fā)基金表示，需要注意的是，部分行業(yè)板塊的交易相對(duì)擁擠，一些產(chǎn)業(yè)雖然外需表現(xiàn)出色，但內(nèi)需后續(xù)的催化可能有限，投資者需要留意其中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)泰基金量化投資部基金經(jīng)理麻繹文對(duì)后續(xù)市場(chǎng)持樂觀態(tài)度，認(rèn)為今年以來(lái)市場(chǎng)資金面較為強(qiáng)勁。自去年起，政策與資金層面均對(duì)資本市場(chǎng)及A股予以強(qiáng)力支持，已在投資者心中形成穩(wěn)定預(yù)期，關(guān)鍵點(diǎn)位資金護(hù)盤意愿強(qiáng)烈。

　　麻繹文建議投資者關(guān)注低位布局機(jī)會(huì)，切勿盲目追高?！爱?dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)迅速，逢低布局是更穩(wěn)妥的選擇?！?/p>

　　看好科技、新消費(fèi)和創(chuàng)新藥等板塊

　　從具體方向來(lái)看，廣發(fā)基金建議關(guān)注黃金、科技、新消費(fèi)及創(chuàng)新藥板塊。

　　廣發(fā)基金認(rèn)為，從外部環(huán)境來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性有所上升，不過(guò) A 股市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的邊際變動(dòng)逐漸脫敏，未來(lái)市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素將更多取決于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的變化。在政策層面，當(dāng)前政策支持的方向十分明確，預(yù)計(jì)將陸續(xù)出臺(tái)配套措施，這對(duì)投資者的預(yù)期以及權(quán)益市場(chǎng)而言，無(wú)疑是一個(gè)利好消息。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)的尾部風(fēng)險(xiǎn)有所下降，流動(dòng)性相對(duì)充裕，長(zhǎng)期資金呈現(xiàn)持續(xù)流入的態(tài)勢(shì)，從全年的維度來(lái)看，市場(chǎng)的前景并不悲觀。

　　永贏基金表示，下半年結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)主要集中在科技、新消費(fèi)、穩(wěn)定紅利及中央加杠桿四大領(lǐng)域。在科技領(lǐng)域，隨著國(guó)際形勢(shì)變動(dòng)，科技、軍事等方向仍有發(fā)展空間，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力、AI軟硬件應(yīng)用、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、軍工等細(xì)分領(lǐng)域；新消費(fèi)領(lǐng)域方面，要把握新消費(fèi)崛起的中期趨勢(shì)，新型消費(fèi)形式如體驗(yàn)式消費(fèi)、AI+消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)等不斷涌現(xiàn)，可沿這些方向自下而上挖掘投資潛力；對(duì)于穩(wěn)定紅利資產(chǎn)，弱復(fù)蘇和弱美元降息預(yù)計(jì)是大概率事件，長(zhǎng)久期穩(wěn)定紅利資產(chǎn)的確定性溢價(jià)有望延續(xù)，因此長(zhǎng)期關(guān)注銀行、電力、交運(yùn)、運(yùn)營(yíng)商等行業(yè)。

　　此外，永贏基金認(rèn)為，緊跟政策也是重要布局思路。電力方向如核電、風(fēng)電、電網(wǎng)，新疆煤化工，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)以及低空經(jīng)濟(jì)等行業(yè)的景氣度確定性較強(qiáng)。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：超七成主動(dòng)權(quán)益類基金獲正收益 機(jī)構(gòu)看好后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì))

(責(zé)任編輯：98)