超七成主動權(quán)益類基金獲正收益 機構(gòu)看好后市結(jié)構(gòu)性機會

　　隨著今年上半年接近尾聲，主動權(quán)益類基金產(chǎn)品的業(yè)績也逐漸揭曉。數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，今年以來超七成主動權(quán)益類基金斬獲正收益，其中醫(yī)藥基金和北交所基金表現(xiàn)突出。

　　展望下半年，機構(gòu)普遍對市場持樂觀謹(jǐn)慎態(tài)度，多數(shù)觀點認(rèn)為A股將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情特征?？萍假惖?、新消費領(lǐng)域及創(chuàng)新藥板塊，被視為具備較強增長動能的重點布局方向，機構(gòu)建議投資者在風(fēng)格輪動中把握結(jié)構(gòu)性機會，兼顧業(yè)績確定性與行業(yè)景氣度。

　　醫(yī)藥主題和北交所主題表現(xiàn)突出

　　今年上半年，A股市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。截至6月27日收盤，上證指數(shù)累計上漲2.16%。權(quán)益類基金業(yè)績同步回暖，數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，在7881只普通股票型、偏股混合型及靈活配置型基金中，6085只實現(xiàn)正收益，占比超七成。

　　細分賽道中，醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)尤為突出。華安醫(yī)藥生物A以75.91%的收益率領(lǐng)跑，中銀港股通醫(yī)藥A收益率為72.28%。此外，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A、華安醫(yī)藥生物A、平安醫(yī)藥精選A、平安醫(yī)療健康A(chǔ)、富國醫(yī)藥創(chuàng)新A、鵬華醫(yī)藥科技A收益率均超過50%。

　　北交所主題基金同樣亮點紛呈。中信建投北交所精選兩年定開A收益率為80.71%，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選、萬家北交所慧選等多只產(chǎn)品收益率超50%，資金對北交所賽道的關(guān)注度顯著提升。

　　與之形成對比的是人工智能主題基金的回調(diào)。前海開源人工智能A、萬家人工智能C年內(nèi)收益率分別為-22.69%、-16.02%，反映出前期熱門賽道在市場風(fēng)格切換下的階段性調(diào)整壓力。整體來看，上半年基金業(yè)績分化加劇，行業(yè)配置差異成為收益關(guān)鍵變量。

　　結(jié)構(gòu)性機會為下半年投資關(guān)鍵

　　“回顧近幾個月中國權(quán)益市場的表現(xiàn)，可以感受到，中國市場在全球宏觀層面的趨勢正悄然生變?！蹦ΩY管副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛分析指出，從4月美國“對等關(guān)稅”風(fēng)波導(dǎo)致市場調(diào)整后，A股與港股迅速修復(fù)，部分股票現(xiàn)已創(chuàng)下新高。這輪調(diào)整背后是全球?qū)χ袊Y產(chǎn)價值進行再認(rèn)知。從全球視角看，對資產(chǎn)的配置比例需重新評估，而在這輪再評估中，港股或成直接受益者，A股表現(xiàn)則稍顯滯后。不過，杜猛認(rèn)為，這輪中國資產(chǎn)的再評估，A 股行情雖會遲到，但不會缺席。未來若港股相對 A 股的溢價持續(xù)攀升，A 股的性價比優(yōu)勢將愈發(fā)凸顯。

　　“A股將呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征?！庇磊A基金預(yù)計，指數(shù)大概率圍繞中樞震蕩，向上或向下突破均需更強催化因素，因此把握結(jié)構(gòu)性機會成為下半年投資關(guān)鍵。

　　“上證指數(shù)已經(jīng)成功站上3400點關(guān)口，市場情緒因此得到了顯著的改善?！睆V發(fā)基金表示，需要注意的是，部分行業(yè)板塊的交易相對擁擠，一些產(chǎn)業(yè)雖然外需表現(xiàn)出色，但內(nèi)需后續(xù)的催化可能有限，投資者需要留意其中的風(fēng)險。

　　國泰基金量化投資部基金經(jīng)理麻繹文對后續(xù)市場持樂觀態(tài)度，認(rèn)為今年以來市場資金面較為強勁。自去年起，政策與資金層面均對資本市場及A股予以強力支持，已在投資者心中形成穩(wěn)定預(yù)期，關(guān)鍵點位資金護盤意愿強烈。

　　麻繹文建議投資者關(guān)注低位布局機會，切勿盲目追高?！爱?dāng)前市場風(fēng)格輪動迅速，逢低布局是更穩(wěn)妥的選擇?！?/p>

　　看好科技、新消費和創(chuàng)新藥等板塊

　　從具體方向來看，廣發(fā)基金建議關(guān)注黃金、科技、新消費及創(chuàng)新藥板塊。

　　廣發(fā)基金認(rèn)為，從外部環(huán)境來看，全球經(jīng)濟的不確定性有所上升，不過 A 股市場對關(guān)稅的邊際變動逐漸脫敏，未來市場的驅(qū)動因素將更多取決于國內(nèi)市場的變化。在政策層面，當(dāng)前政策支持的方向十分明確，預(yù)計將陸續(xù)出臺配套措施，這對投資者的預(yù)期以及權(quán)益市場而言，無疑是一個利好消息。當(dāng)前，經(jīng)濟的尾部風(fēng)險有所下降，流動性相對充裕，長期資金呈現(xiàn)持續(xù)流入的態(tài)勢，從全年的維度來看，市場的前景并不悲觀。

　　永贏基金表示，下半年結(jié)構(gòu)性投資機會主要集中在科技、新消費、穩(wěn)定紅利及中央加杠桿四大領(lǐng)域。在科技領(lǐng)域，隨著國際形勢變動，科技、軍事等方向仍有發(fā)展空間，應(yīng)重點關(guān)注國產(chǎn)算力、AI軟硬件應(yīng)用、人形機器人、半導(dǎo)體、軍工等細分領(lǐng)域；新消費領(lǐng)域方面，要把握新消費崛起的中期趨勢，新型消費形式如體驗式消費、AI+消費、服務(wù)消費等不斷涌現(xiàn)，可沿這些方向自下而上挖掘投資潛力；對于穩(wěn)定紅利資產(chǎn)，弱復(fù)蘇和弱美元降息預(yù)計是大概率事件，長久期穩(wěn)定紅利資產(chǎn)的確定性溢價有望延續(xù)，因此長期關(guān)注銀行、電力、交運、運營商等行業(yè)。

　　此外，永贏基金認(rèn)為，緊跟政策也是重要布局思路。電力方向如核電、風(fēng)電、電網(wǎng)，新疆煤化工，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)以及低空經(jīng)濟等行業(yè)的景氣度確定性較強。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標(biāo)題：超七成主動權(quán)益類基金獲正收益 機構(gòu)看好后市結(jié)構(gòu)性機會)

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