A股十年變遷：揚帆出海結碩果 中國智慧重塑全球產(chǎn)業(yè)新格局

　　在全球化進程加速與產(chǎn)業(yè)鏈重構的背景下，出海是企業(yè)提升競爭力和實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關鍵舉措。近年來，A股上市公司出海步伐顯著加快。本文為《數(shù)說A股這十年》之出海篇，深入分析A股公司出海業(yè)務的變化軌跡，并探討其背后的原因和未來趨勢。

　　中國品牌加速“走出去”

　　近年來，全球經(jīng)貿(mào)格局經(jīng)歷深刻重構，國際產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈面臨重塑。在復雜多變的國際形勢下，中國企業(yè)的全球化步伐卻愈加堅定。一批具有前瞻眼光的企業(yè)主動求變，破解文化鴻溝，開拓新的海外市場，尋找新的增長空間，以更具韌性的姿態(tài)破浪前行。

　　據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2024年有海外業(yè)務的A股上市公司數(shù)量超過3560家，數(shù)量占比達到66.37%，兩項數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高。越來越多的上市公司積極融入全球市場，海外業(yè)務成為推動業(yè)績增長的重要引擎。2024年A股公司海外業(yè)務營收突破10萬億元，相比十年前增長2.8倍；2024年A股公司海外業(yè)務占總營收的比例達到14.28%，創(chuàng)歷史新高，與十年前相比，占比提升4.65個百分點。不僅如此，上市公司出海業(yè)務毛利潤也呈現(xiàn)大幅增長趨勢，2024年海外業(yè)務毛利潤達到1.63萬億元，相比十年前增長8.33倍；海外業(yè)務毛利潤占總體毛利潤的比例達到14.71%，相比十年前提升8個百分點，這是海外業(yè)務毛利占比首次超過海外營收占比。

　　國聯(lián)民生證券研究所副總經(jīng)理兼總量團隊負責人包承超接受證券時報·數(shù)據(jù)寶記者采訪時表示，海外業(yè)務占比的提升，尤其是毛利占比首超營收占比，表明中國企業(yè)的出海已從簡單的“賣產(chǎn)品”向“建品牌”“布網(wǎng)絡”“深扎根”的更高階段邁進，是中國經(jīng)濟和企業(yè)全球競爭力提升的重要標志。

　　包承超指出，中國上市公司海外業(yè)務的持續(xù)發(fā)展，反映其國際化戰(zhàn)略取得了實質(zhì)性突破。這種“出海”趨勢的深化，由多重因素驅動，具體包括以下四個方面：一是企業(yè)內(nèi)生動力：國內(nèi)部分市場增長放緩、競爭加劇，促使企業(yè)主動開拓海外增量市場以維持增長動力、規(guī)避單一市場風險、平滑業(yè)績波動；二是海外市場機遇：新興市場（如東南亞、中東、拉美、非洲）經(jīng)濟增長強勁，消費與基建需求旺盛，為中國企業(yè)提供了廣闊空間。海外設廠有助于增強供應鏈韌性、降低運輸成本并快速響應本地需求；三是競爭力提升：中國企業(yè)在新能源、電動車、光伏、通信設備等關鍵領域已積累顯著的技術、成本和規(guī)模優(yōu)勢，正積極推動品牌國際化與全球價值鏈升級，出海模式也日益多元；四是國家政策支持：國家戰(zhàn)略（如“一帶一路”“國內(nèi)國際雙循環(huán)”）為企業(yè)出海提供了包括政策紅利、融資便利和信息服務等在內(nèi)的有力支持，鼓勵企業(yè)利用國內(nèi)外資源提升國際競爭力。

　　上市公司出海呈現(xiàn)四重轉變

　　透過A股公司海外業(yè)務的亮眼表現(xiàn)，投資者可以清晰地觀察到中國企業(yè)全球化的生動圖景。而不同行業(yè)在全球化進程中的差異化表現(xiàn)，展現(xiàn)了中國經(jīng)濟結構的轉型升級軌跡。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2014年，石油石化、建筑裝飾、家用電器、交通運輸、基礎化工行業(yè)海外業(yè)務營收占A股整體海外業(yè)務營收的權重排在前五位。2024年，電子行業(yè)海外營收占A股權重超過石油石化，升至第1位。汽車行業(yè)海外營收占A股權重由第8位升至第3位。

　　過去十年來，電子、汽車、電力設備、有色金屬、交通運輸行業(yè)海外營收占A股權重提升最明顯。2024年電子行業(yè)海外營收達到1.39萬億元，占A股權重達到13.58%，相比十年前增加8.56個百分點。在所有申萬一級行業(yè)中，電子行業(yè)海外營收占A股權重提升幅度排在第1位。汽車行業(yè)2024年海外營收占A股權重達到9.88%，相比十年前增加5.92個百分點。電力設備2024年海外營收占A股權重達到7.03%，相比十年前增加4.71個百分點。

　　石油石化、建筑裝飾、鋼鐵、銀行、國防軍工等行業(yè)海外營收占A股權重下滑明顯，這些行業(yè)大多屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，具有勞動密集型或資源密集型的特點。在國際分工中，隨著全球產(chǎn)業(yè)結構的升級，這些行業(yè)的比較優(yōu)勢逐漸減弱。比如石油石化行業(yè)，該行業(yè)海外營收占A股權重由2014年的30.29%降至2024年的12.96%，十年間減少17.33個百分點。

　　包承超認為，這些數(shù)據(jù)變動的背后，反映上市公司出海業(yè)務的四重轉變：一是產(chǎn)業(yè)競爭力重心轉移：中國在全球價值鏈中的角色正從“基礎資源/基建輸出”向“中高端制造與技術輸出”躍遷；二是新動能取代舊動能：新能源、電動汽車、高端電子制造、先進材料成為驅動中國出口和海外擴張的新引擎，替代了傳統(tǒng)的資源型、周期性行業(yè)和部分成熟制造業(yè)；三是全球需求結構變化：全球對綠色能源、數(shù)字化、智能化的需求激增，與中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)高度契合；四是國家戰(zhàn)略引導成效顯現(xiàn)：在科技自立自強、綠色低碳轉型、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國家戰(zhàn)略引導下，相關行業(yè)的國際競爭力得到顯著提升。

　　行業(yè)龍頭打造出海新樣板

　　過去十年來，一批上市公司借助出海，成功拓展了全球市場版圖，不僅顯著提升了自身的國際競爭力和品牌影響力，更在多個關鍵領域重塑了全球產(chǎn)業(yè)格局。

　　北京九圜青泉科技有限公司首席投資官陳嘉禾接受證券時報·數(shù)據(jù)寶記者采訪時談到，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，中國產(chǎn)品以更優(yōu)質(zhì)量與價格在全球市場構建差異化競爭力，成為開拓海外市場的核心“敲門磚”。出海企業(yè)依托全球市場規(guī)模反哺研發(fā)，形成“市場擴張—研發(fā)投入—競爭力提升”的正向循環(huán)，推動產(chǎn)業(yè)向全球價值鏈中高端攀升。

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2024年海外營收超百億元，且海外營收占公司總營收比例超20%的公司中，海外營收在2020年至2024年期間連續(xù)增長的有26家。這些公司普遍是各行業(yè)的領軍企業(yè)，比如比亞迪、美的集團、紫金礦業(yè)、邁瑞醫(yī)療、?？低?/a>、立訊精密、中際旭創(chuàng)等，分別來自新能源汽車、家電、有色金屬、醫(yī)療器械、安防、消費電子、光模塊等領域。

　　它們依托持續(xù)的技術創(chuàng)新與強大的供應鏈優(yōu)勢打造高競爭力產(chǎn)品，敏銳把握全球能源轉型、數(shù)字化及新興市場機遇，并通過本地化運營和品牌建設實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型，將國內(nèi)淬煉的競爭力成功轉化為全球影響力。它們成功探索出不同行業(yè)的國際化路徑，為后續(xù)出海企業(yè)提供可復制的經(jīng)驗和模式選擇。

　　比如，消費電子龍頭立訊精密的出海經(jīng)驗具有重要的借鑒意義。過去十年，公司構建“中國+東南亞+北美+歐洲”四極制造網(wǎng)絡（如越南、墨西哥設廠），貼近市場，同時收購德國萊尼等強化供應鏈。技術上，公司依托消費電子（如蘋果供應鏈）基本盤，向汽車（智能座艙、線束）和通信（光模塊、散熱）延伸，完成“零件—模組—整機”垂直整合，并協(xié)同全球研發(fā)中心保持創(chuàng)新。2024年公司海外業(yè)務營收達到2354.67億元，相比十年前增長37.2倍，海外營收占比達到87.6%，創(chuàng)歷史新高。公司整體業(yè)績實現(xiàn)躍升，總營收與凈利潤十年分別增長35.84倍、20倍。

　　比亞迪是新能源汽車出海的典型代表，2014年公司海外業(yè)務營收74.64億元，2024年海外業(yè)務營收達到2218.85億元，十年間海外業(yè)務營收增長28.7倍。憑借“敢想、敢干、敢堅持”的工程師精神，比亞迪從電池、電子到新能源汽車，無一不成為行業(yè)的引領者，打破國外品牌統(tǒng)治地位，重塑全球市場新格局，2024年公司蟬聯(lián)全球新能源汽車市場銷量冠軍。

　　數(shù)據(jù)顯示，比亞迪在海外的銷量仍然處于高速增長中。比亞迪發(fā)布5月份產(chǎn)銷快報顯示，公司在海外銷售新能源汽車89047輛，逼近9萬輛大關，同比增長137.46%，環(huán)比增長12.6%。今年4月，比亞迪生產(chǎn)的純電動汽車在歐洲市場銷量達到了7231輛，首次超越特斯拉。這場逆襲不僅是比亞迪的勝利，更標志著中國汽車工業(yè)從“追趕者”向“規(guī)則制定者”的跨越。

　　從制造輸出到智慧輸出

　　與十年前相比，上市公司出海形式日趨多元化。

　　相比以往通過產(chǎn)品出口、代工為主的傳統(tǒng)模式，當前中國企業(yè)“出?！币殉絾渭兊氖袌鰯U張，不再滿足于“復制國內(nèi)經(jīng)驗”，轉向技術主導權、生態(tài)協(xié)同力與合規(guī)適配性三位一體的競爭范式，探索全球化的“新中式解法”，其核心模式與競爭力發(fā)生了結構性升級。

　　例如，寧德時代通過技術許可向福特授權電池專利。邁瑞醫(yī)療向歐洲醫(yī)療機構輸出5G智慧醫(yī)療解決方案（設備+系統(tǒng)+診斷協(xié)議）建立區(qū)域技術標準。中控技術為沙特煉油廠提供工業(yè)操作系統(tǒng)+AI模型授權，帶動中國流程工業(yè)標準出海，突破歐美工業(yè)軟件壟斷。隆基綠能向越南光伏制造商授權硅片技術及設備，同時擴大自身技術標準影響力。

　　“這一形式的轉變，反映了中國企業(yè)從‘復制者’到‘定義者’的躍遷，背后則是國家競爭維度的升格?！卑谐J為，“中國原有的出口模式主要依賴低成本勞動力、資源消耗型產(chǎn)能輸出，被動接受國際標準（如ISO、FDA等）。而隨著新能源、數(shù)字化、人工智能等領域的技術突破，使中國企業(yè)具備參與甚至主導國際規(guī)則制定的能力（如中國主導光伏硅片尺寸標準成為全球主流）。這本質(zhì)上反映了國家競爭力從‘硬要素規(guī)?！D向‘軟規(guī)則話語權’，標志著中國在全球經(jīng)濟治理中從‘參與者’向‘塑造者’轉變?！?/p>

　　“過去中國企業(yè)常淡化本土文化以迎合國際，如今‘中式美學’的極簡留白、‘中式效率’的柔性供應鏈、‘中式治理’的動態(tài)平衡，正成為核心競爭力。這標志著我們正以文化自信重塑全球商業(yè)多樣性，打破‘全球化=西方化’的單一范式?！卑谐瑥娬{(diào)，“中國在全球經(jīng)濟版圖中的角色，已升級為‘科技制造強國’和‘綠色技術領導者’。未來，這一趨勢預計將隨著中國在人工智能、生物科技等前沿領域的持續(xù)投入而進一步深化?！?/p>

（文章來源：證券時報）

(原標題：A股十年變遷： 揚帆出海結碩果 中國智慧重塑全球產(chǎn)業(yè)新格局)

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