廣發(fā)小盤成長：業(yè)績基準不需要調(diào)整嗎？

　　5月初，證監(jiān)會印發(fā)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，其核心主旨之一是“優(yōu)化基金運營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制”，并且明確要“建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制”。

　　其后，不少基金公司都予以響應，并且通過法定程序變更了旗下某些產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，以保護基金份額持有人的利益。因為通過參照科學合理的業(yè)績比較基準，持有人更能評判相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)。

　　《財中社》梳理東方財富Choice終端得到的數(shù)據(jù)是，自上述方案印發(fā)以來（截至6月25日）公告調(diào)整業(yè)績比較基準的產(chǎn)品共計17只，這些產(chǎn)品來自13家基金公司，比如華夏、鵬華、浙商、廣發(fā)等。

　　其中，廣發(fā)基金尤為引人注意，因其公告調(diào)整業(yè)績比較基準的產(chǎn)品是廣發(fā)北交所精選（014273）。在5月14日發(fā)布變更公告之前，這只產(chǎn)品雖然是“北交所”主題基金，然而正如一季報所示，其業(yè)績比較基準跟蹤的指數(shù)卻是中證1000指數(shù)。

　　同期，易方達北交所精選（014275）、華夏北交所創(chuàng)新（014283）、南方北交所精選（014294）及匯添富北交所創(chuàng)新（014279）等北交所主題基金業(yè)績比較基準中的標的指數(shù)則都是北證50指數(shù)。

　　歷史資料顯示，包括廣發(fā)北交所精選在內(nèi)，上述5只基金都是2021年11月成立的首批北交所主題基金。由于這批產(chǎn)品成立時，北證50指數(shù)尚未發(fā)布，因此，其業(yè)績基準最初都以中證1000指數(shù)為標的指數(shù)。

　　2022年11月，北交所發(fā)布北證50指數(shù)之后，易方達、南方、華夏、匯添富等4家公司已然先后調(diào)整了業(yè)績比較基準，以北證50指數(shù)為標的指數(shù)。

　　證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》后，廣發(fā)基金也終于做出調(diào)整。

　　業(yè)績基準之所以需要調(diào)整，原因之一在于不同指數(shù)的收益率水平有時是天壤之別，換句話說，不合適的標的指數(shù)會掩蓋或者扭曲真實的超額收益水平。

　　以中證1000及北證50指數(shù)為例。根據(jù)東方財富Choice終端，截至6月25日，其過去三年來的漲幅分別為-9.46%和25.38%，過去兩年來的漲幅分別為-4.16%和59.31%，過去一年來的漲幅分別為28.41%和104.40%。

　　在廣發(fā)基金發(fā)布的變更業(yè)績基準的公告中，其進行變更的理由是“維護基金份額持有人的利益”。從年報數(shù)據(jù)來看，截至2024年底，廣發(fā)北交所精選的持有人共計41556戶，戶均持有7853.91份。同期，個人投資者所持份額占比99.91%。

　　如果說調(diào)整廣發(fā)北交所的業(yè)績比較基準，維護的是數(shù)萬戶持有人的利益，那么，探討廣發(fā)小盤成長（162703）的業(yè)績比較基準是否合適則與數(shù)十萬戶持有人的利益相關(guān)。

　　定期報告顯示，截至2024年底，廣發(fā)小盤成長的持有人戶數(shù)共計50.92萬戶，戶均持有8659.75份。與廣發(fā)北交所精選相似，其持有人結(jié)構(gòu)也是以個人投資者為主，所持份額占比為91.74%。

　　與廣發(fā)北交所精選不同的是，廣發(fā)小盤成長的基金經(jīng)理劉格菘不止是一位明星經(jīng)理，而且還是廣發(fā)基金權(quán)益公募投資決策委員會聯(lián)席主席。

　　不過，廣發(fā)小盤成長最為人詬病之處不止在于其過去三年（截至6月25日）回報率為-43.97%，還在與其業(yè)績基準回報率不變查詢。

　　一季報顯示，廣發(fā)小盤成長的業(yè)績基準是“天相小市值指數(shù)”。但是，無論是通過東方財富Choice終端，還是Wind資訊，投資者都無法獲取天相小市值指數(shù)當日以及指定區(qū)間的收益率數(shù)據(jù)。

　　事實上，如果打開天相小市值指數(shù)的發(fā)布機構(gòu)即天相投顧的官網(wǎng)，投資者會看到，其主頁上的“每日基金信息”的更新時間還停留在2017年9月。其指數(shù)列表上，作為風格指數(shù)系列的“天相小市值指數(shù)”也不能正常打開。

（文章來源：財中社）

(原標題：廣發(fā)小盤成長：業(yè)績基準不需要調(diào)整嗎？)

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