天弘基金林心龍：科技成長風(fēng)格拐點來了嗎？

　　近期的大盤表現(xiàn)久違了。截至6月26日午間收盤，本周滬指連陽4天，重返3400點，創(chuàng)年內(nèi)新高。主要寬基中，科技成長風(fēng)格領(lǐng)漲，創(chuàng)業(yè)板指本周有兩天單日漲幅超2%，科創(chuàng)綜指則有三天單日漲超1%。

　　為什么漲？

　　整體看，伊以宣布?；穑@是這兩天市場大漲的直接導(dǎo)火索。前期伊以沖突聲量較大，目前快速停戰(zhàn)超出市場預(yù)期，從而顯著提振市場情緒，給A股沖破3400點加了一把火。另外，昨日港股券商公布獲批提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，也對市場情緒有明顯提振。

　　實際上，近期A股尤其是科技成長板塊的利好是在的，比如科創(chuàng)板成長層、香港的穩(wěn)定幣，還有618超預(yù)期銷量的機器人等等。但是中東危機抑制了市場情緒，所以其解除后，被抑制的市場情緒直接爆發(fā)了，券商、保險、機器人、無人駕駛、大科技等等一起大漲，推動了指數(shù)上漲。

　　前期行情及事件回顧

　　3月之后，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板行情整體走低，以芯片為代表的科技股更是近三個多月的跌幅接近20%，主要原因有幾點：

　　1. 關(guān)稅戰(zhàn)下，全球科技行業(yè)的中國供應(yīng)鏈可能被迫向海外轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，或者訂單被轉(zhuǎn)移，或者被迫承擔(dān)關(guān)稅成本，不可避免的影響到上市公司后續(xù)業(yè)績；

　　2. 自主可控、人形機器人等板塊一季度暴漲，面臨回調(diào)壓力，加上財報季、消息面真空，市場情緒不高；

　　3.AI板塊受美國限制影響，英偉達的中國版特供芯片被禁，今年的銷量預(yù)期可能要下調(diào)。

　　4.創(chuàng)業(yè)板權(quán)重行業(yè)如新能源板塊，整體仍處于產(chǎn)能出清和行業(yè)洗牌階段，走勢不佳。

　　后市怎么看？

　　到現(xiàn)在這個節(jié)點，更多利好在不斷涌現(xiàn)。

　　先說政策，最近一年關(guān)于科技創(chuàng)新的政策可以說是源源不斷、子彈打滿：除了近期新設(shè)的科創(chuàng)板成長層之外，還有前期的科創(chuàng)板“1+6”政策、“科8條”、“并購六條”和“關(guān)于修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的決定”等等。

　　一些細分行業(yè)基本面也在變化。比如近期市場消息傳出，英偉達Blackwell芯片銷售超預(yù)期，今年出貨量有望突破百萬顆，帶動中國供應(yīng)鏈的光模塊、PCB訂單排期至第四季度。以及受到長鑫存儲瘋狂擴產(chǎn)DDR4芯片的影響，三星、SK海力士、美光三大巨頭由于缺乏價格競爭力而宣布停產(chǎn)，DDR4芯片短期供給真空，因此價格在5月大漲。

　　新能源方面，近期多家企業(yè)密集公布了固態(tài)電池的量產(chǎn)計劃，比如贛鋒鋰業(yè)表示公司首款500Wh/kg級10Ah產(chǎn)品實現(xiàn)小批量量產(chǎn)，400Wh/kg電池循環(huán)壽命突破800次并完成工程驗證；寧德時代也在投資者互動平臺上透露，全固態(tài)電池2027年有望實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。

　　醫(yī)藥板塊，5 月 29 日一日內(nèi)獲批創(chuàng)新藥 11 款，創(chuàng)新藥進入兌現(xiàn)收獲期，明顯的積極信號極大地提振了市場對創(chuàng)新藥板塊的信心。

　　也就是說，市場需求和國產(chǎn)企業(yè)競爭力都有向好信號。

　　再加上，經(jīng)過二季度的輪動，科技成長股價已經(jīng)回到相對低點，估值上更有吸引力了。

　　往后看，A股風(fēng)險偏好若持續(xù)回升,科技成長仍可能是主線。但要注意的是，后市要想繼續(xù)跨越，還需要更多利好的刺激，以及情緒的助推。 我們很難預(yù)測準確的拐點，但目前來看，勝率開始提升。

　　看全年，經(jīng)濟雖然還沒復(fù)蘇，但政策刺激持續(xù)發(fā)力，流動性有保障，大盤下跌空間有限，有點類似于2019年。參照彼時強預(yù)期、弱現(xiàn)實的整體環(huán)境，消費、科技等成長股板塊都會有很多機會。流動性越泛濫，成長股的彈性空間就越大。

　　因此，市場相對冷淡時，逢低持續(xù)布局科技成長，比如科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板，依舊是我們今年比較推薦的策略。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：天弘基金林心龍：科技成長風(fēng)格拐點來了嗎？)

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