成交額僅48.41萬元卻能漲停 多只LOF基金場內(nèi)價格離奇異動

　　成交額只有48.41萬元，富國工業(yè)40LOF漲停。

　　類似的劇情近期屢屢上演。近期，多只LOF基金場內(nèi)價格離奇異動，溢價率高企。由于場內(nèi)規(guī)模較小，少量資金即可以撬動這些LOF的二級市場價格，多家基金公司也緊急提示溢價風(fēng)險。在業(yè)內(nèi)人士看來，炒作資金以短期大漲誘導(dǎo)投資者接盤，本質(zhì)是擊鼓傳花的游戲。

　　多只LOF離奇暴漲

　　6月25日，富國工業(yè)40LOF突然離奇漲停，成交額只有48.41萬元，當(dāng)前溢價率超過10%。

　　相似的劇情近期在多只LOF基金上演。這些LOF基金均具有相似的特點，即場內(nèi)份額較小，極容易被操縱。從操作手法來看，炒作資金以短期暴漲誘惑投資者跟風(fēng)，并且場內(nèi)價格上躥下跳，劇烈震蕩。

　　作為一只債券基金，近期富國天盈LOF場內(nèi)價格卻劇烈震蕩。6月23日，富國天盈LOF突然漲停，6月24日繼續(xù)大漲5.5%。在溢價率持續(xù)走高的情況下，6月25日，富國天盈LOF二級市場價格波動非常大，開盤即跌停，此后快速拉升一度大漲超7%，最終收盤下跌7.45%，當(dāng)前溢價率依然超過8%。

　　極少的金額即可以操縱富國天盈LOF。從成交額來看，6月23日，富國天盈LOF雖然漲停，但是成交額只有45.6萬元，6月24日成交額也只有36.32萬元。不過，前期亮眼的漲幅已吸引更多資金參與交易，6月25日，富國天盈LOF成交額超過130萬元。

　　在富國天盈LOF評論區(qū)里，部分投資者表示，跟隨某位“老師”操作，在大漲時沖進(jìn)去，導(dǎo)致虧損10%。記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分投資者在評論區(qū)分享其操作策略，將富國天盈LOF視為個股，宣傳起打板策略，暗示后續(xù)將有量化資金搶籌，誘導(dǎo)投資者跟隨。

　　類似案例還有不少。6月24日，嘉實惠澤LOF漲停，成交額為1.75萬元；6月25日，嘉實惠澤LOF場內(nèi)價格一度暴跌超7%，最終收盤上漲8.06%，成交雖然較此前有所活躍，但是成交額也只有7.24萬元。值得注意的是，嘉實惠澤LOF當(dāng)前溢價率已超過17%。

　　再如，6月23日—24日，交銀智選星光FOF二級市場價格漲幅超過15%，兩日成交額合計不足90萬元。6月25日，交銀智選星光FOF一度暴跌超9%，最終收盤下跌2.01%。

　　警惕高溢價風(fēng)險

　　“以短期大漲為誘餌，不少LOF吸引了投資者跟風(fēng)買入?！蹦郴鹧芯繂T表示，這本質(zhì)是一場擊鼓傳花的游戲。一方面，基金場內(nèi)份額太小，流動性不佳，機(jī)構(gòu)資金幾乎不會參與這種炒作；另一方面，LOF有套利機(jī)制，資金可以場外申購轉(zhuǎn)場內(nèi)賣出，隨著后續(xù)套利資金涌入，也將平抑高溢價。這意味著，場內(nèi)最后接盤的人，將高位站崗。

　　基金公司也密集提示風(fēng)險。6月25日晚，嘉實基金公告稱，近期，嘉實惠澤LOF二級市場交易價格高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價，如果投資者盲目投資，可能遭受較大損失。

　　嘉實基金提醒，基金為上市型開放式基金，投資者可在二級市場交易本基金，也可以申購、贖回本基金?；鸲壥袌龅慕灰變r格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險外，還會受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險、流動性風(fēng)險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

　　同日，富國基金也公告稱，近期，富國工業(yè)40LOF，二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價。

　　本周以來，交銀智選星光FOF、富國天盈LOF也均提示過溢價風(fēng)險。

　　某基金公司人士直言，由于很多LOF場內(nèi)規(guī)模太小，流動性很差，并且套利效率也較低。從LOF的套利機(jī)制來看，當(dāng)二級市場實時交易價格高于基金凈值，可以先申購基金份額，再通過二級市場以相對高的價格賣出。不過，當(dāng)投資者申購基金份額后，需要多個交易日最終才能在二級市場賣出。

　　“對于規(guī)模小、流動性較差的LOF而言，很容易出現(xiàn)二級市場上想買沒人賣，或想賣沒人買的情況，導(dǎo)致無法實現(xiàn)套利。同時，當(dāng)有較大資金流入流出時，這些基金的價格也容易受到?jīng)_擊產(chǎn)生大幅波動，折溢價率可能會較迅速地變化或消失?！鄙鲜鋈耸空f。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，LOF基金推出的初衷是提升流動性，但近年來卻淪為資金炒作的標(biāo)的，一些規(guī)模小的LOF或可以考慮退市。值得注意的是，此前已有因涉嫌操縱LOF產(chǎn)品牟利而被處罰的案例。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：成交額僅48.41萬元，卻離奇漲停)

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