摩根資產(chǎn)管理領(lǐng)航者機(jī)構(gòu)沙龍聚焦中國(guó)資產(chǎn)機(jī)遇 多維度解析投資方向

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者王鶴靜）近日，2025摩根資產(chǎn)管理領(lǐng)航者機(jī)構(gòu)沙龍成功舉辦。在全球經(jīng)濟(jì)格局復(fù)雜多變、中國(guó)資產(chǎn)吸引力提升的背景下，來自摩根資產(chǎn)管理中國(guó)的多位投研專家，圍繞全球經(jīng)濟(jì)格局演變、中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)配置機(jī)遇及ETF投資浪潮分享了深入的洞察，為投資者帶來專業(yè)洞見。

　　摩根資產(chǎn)管理近年來持續(xù)對(duì)中國(guó)主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品線進(jìn)行梳理和優(yōu)化，通過內(nèi)部培養(yǎng)和人才引進(jìn)，團(tuán)隊(duì)中現(xiàn)匯聚風(fēng)格多元的人才，投資人員平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過15年。和摩根全球主動(dòng)權(quán)益的策略進(jìn)行對(duì)標(biāo)，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)主動(dòng)投資團(tuán)隊(duì)定位為三個(gè)小組：成長(zhǎng)、均衡成長(zhǎng)、均衡與價(jià)值，力求投資的廣度和深度能夠更有效應(yīng)對(duì)不同的市場(chǎng)環(huán)境。

　　摩根資產(chǎn)管理中國(guó)副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛表示，4月以后，A股與港股快速修復(fù)，反映全球?qū)χ袊?guó)資產(chǎn)價(jià)值的再認(rèn)知。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年9月24日至2025年5月底，恒生指數(shù)漲27.64%，滬深300指數(shù)漲19.53%，港股短期表現(xiàn)優(yōu)異，A股性價(jià)比或?qū)㈦S溢價(jià)擴(kuò)大而提升。

　　杜猛判斷，未來半年到一年，港股的表現(xiàn)仍然可期，隨后A股的行情也有望到來，重點(diǎn)關(guān)注以下方向：第一，AI仍是全球科技發(fā)展的核心方向，而且中國(guó)企業(yè)可以深度參與其中，算力相關(guān)投入有望持續(xù)，從算力硬件到應(yīng)用硬件都值得持續(xù)關(guān)注；第二，目前中國(guó)的創(chuàng)新藥企在研發(fā)、效率提升、制藥等方面都在出成果，其中有很多投資機(jī)會(huì)；第三，消費(fèi)領(lǐng)域投資不必拘泥于“新”“舊”之分，所謂“新消費(fèi)”的出海本質(zhì)是中國(guó)作為超級(jí)經(jīng)濟(jì)體的文化對(duì)外拓展，這種現(xiàn)象以后可能會(huì)越來越多；第四，動(dòng)力電池行業(yè)市場(chǎng)空間還非常大，不論是儲(chǔ)能、機(jī)器人還是無人機(jī)，都要搭載電池，相關(guān)的優(yōu)質(zhì)公司仍具有較高的性價(jià)比。

　　對(duì)于今年備受關(guān)注的醫(yī)藥領(lǐng)域，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益成長(zhǎng)組基金經(jīng)理葉敏認(rèn)為，創(chuàng)新藥的崛起是長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。宏觀層面上，中國(guó)制藥產(chǎn)業(yè)與全球先進(jìn)生產(chǎn)力接軌是趨勢(shì)，工程師紅利推動(dòng)科研創(chuàng)新能力提升，政策持續(xù)鼓勵(lì)創(chuàng)新藥企發(fā)展。后續(xù)投資重點(diǎn)關(guān)注制藥、醫(yī)療器械、高值耗材領(lǐng)域，這些行業(yè)壁壘高、競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，有望誕生全球性龍頭，選股需關(guān)注市場(chǎng)空間、臨床數(shù)據(jù)及企業(yè)綜合實(shí)力。

　　摩根資產(chǎn)管理中國(guó)均衡成長(zhǎng)組資深基金經(jīng)理李德輝將目光投向制造業(yè)與AI應(yīng)用前景。李德輝表示，AI發(fā)展迅速，但當(dāng)前應(yīng)用以B端為主。估值合理的互聯(lián)網(wǎng)及AI優(yōu)勢(shì)企業(yè)具有投資機(jī)會(huì)，算力需求在AI應(yīng)用驅(qū)動(dòng)下或?qū)⒊掷m(xù)。AI應(yīng)用落地節(jié)奏預(yù)計(jì)先在C端硬件終端，其次是智能駕駛，最后是機(jī)器人。制造業(yè)方面，中國(guó)品牌出?？臻g大，技術(shù)進(jìn)步提升產(chǎn)品性價(jià)比，未來可與全球巨頭競(jìng)爭(zhēng)，上游資源品因供給有限價(jià)格支撐強(qiáng)，企業(yè)盈利向好。

　　對(duì)于近期話題度較高的銀行板塊，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)均衡與價(jià)值組基金經(jīng)理李恒認(rèn)為，銀行板塊近期表現(xiàn)較好，一方面，中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況可能比預(yù)想的要好，因此銀行壓力隨之減小。另一方面，銀行基本面也比預(yù)期稍樂觀，疊加較低的估值，就觸發(fā)了今年以來銀行板塊的上漲行情。往后看，銀行業(yè)能夠相對(duì)反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的大致節(jié)奏，隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，市場(chǎng)對(duì)銀行板塊的預(yù)期也有望隨之修復(fù)。

　　此外，關(guān)于港股市場(chǎng)的后續(xù)投資機(jī)會(huì)，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)成長(zhǎng)組基金經(jīng)理趙隆隆表示，港股指數(shù)的快速估值修復(fù)階段或已結(jié)束，港股仍有較高性價(jià)比；其次，國(guó)際資金對(duì)港股的配置需求仍在提升，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)；此外，港股中有很多新消費(fèi)、創(chuàng)新藥以及科技領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)仍然有機(jī)會(huì)有超預(yù)期的成長(zhǎng)空間，整體對(duì)港股相對(duì)看好。

　　摩根資產(chǎn)管理中國(guó)指數(shù)及量化投資部總監(jiān)胡迪表示，ETF代表投資效率提升，其發(fā)展是投資工具效率之爭(zhēng)，而非主動(dòng)被動(dòng)之爭(zhēng)，主動(dòng)ETF是海外市場(chǎng)新一輪增長(zhǎng)引擎。截至3月底，根據(jù)晨星和ETF.com數(shù)據(jù)，摩根資產(chǎn)管理已成為全球第二大主動(dòng)ETF管理人，近年來摩根資產(chǎn)管理在中國(guó)也一直在指數(shù)化投資領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，陸續(xù)布局了紅利類產(chǎn)品、“A系列”寬基指數(shù)的純被動(dòng)和增強(qiáng)類產(chǎn)品，還有現(xiàn)金流因子相關(guān)產(chǎn)品，取得了一些成績(jī)。

　　對(duì)于未來的發(fā)展方向，胡迪介紹主要有三個(gè)思路。一是看重Smart Beta和資產(chǎn)配置互動(dòng)的未來，結(jié)合市場(chǎng)周期發(fā)展與之配合的因子相關(guān)的產(chǎn)品；二是主動(dòng)ETF，希望從單純的指數(shù)增強(qiáng)策略ETF能發(fā)展到偏行業(yè)、偏風(fēng)格的主動(dòng)策略產(chǎn)品，形成系列；三是跨資產(chǎn)ETF，比如股票和債券固定比例的相關(guān)產(chǎn)品。胡迪表示，希望通過選擇好的Beta，加上好的增強(qiáng)表現(xiàn)，再通過ETF這樣高效的載體，通過“三元化”的設(shè)計(jì)給投資者的投資流程“加成”，實(shí)現(xiàn)更有效率的資產(chǎn)配置場(chǎng)景。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：摩根資產(chǎn)管理領(lǐng)航者機(jī)構(gòu)沙龍聚焦中國(guó)資產(chǎn)機(jī)遇 多維度解析投資方向)

(責(zé)任編輯：137)