淳厚信睿A(008186)近一年回報(bào)達(dá)24.19%，淳厚基金調(diào)研鼎泰高科

　　淳厚信睿A（基金代碼：008186）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2020年2月12日?，F(xiàn)任基金經(jīng)理由薛莉麗和陳文共同擔(dān)任，其中薛莉麗自2020年2月12日起任職，總管理規(guī)模達(dá)21.17億元。該基金通過對企業(yè)基本面全面、深入的研究，持續(xù)挖掘具有長期發(fā)展?jié)摿凸乐祪?yōu)勢的上市公司，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。截至2025年6月23日，淳厚信睿A近一年回報(bào)達(dá)24.19%，跑贏基金比較基準(zhǔn)增長率（12.12%）和中證混合型基金指數(shù)回報(bào)（8.13%），在混合型基金中排名前15%。拉長時間看，截至2025年6月23日，基金在長期收益方面表現(xiàn)優(yōu)秀，成立以來收益排名同類混合型基金前5%。詳細(xì)來看，成立以來基金收益率為134.80%，優(yōu)于業(yè)績基準(zhǔn)（4.34%）。從風(fēng)控能力來看，截至2025年6月23日，近三年基金最大回撤為29.80%，最大回撤優(yōu)于同類混合型基金平均水平；基金最大回撤修復(fù)天數(shù)為246天，排名同類混合型基金前15%。從基金規(guī)模來看，截至2025年3月31日，該基金的規(guī)模已達(dá)到8.15億元?；鸱蓊~方面，最新公告顯示截至2025年3月31日基金份額為3.68億份。從持有人結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)2024年年度報(bào)告數(shù)據(jù)，該基金的機(jī)構(gòu)持有人比例達(dá)39.60%。從基金持倉來看，2025年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前共有1只基金持有人，持有規(guī)模達(dá)1509.70萬元，當(dāng)期持有占比達(dá)1.85%。再看2024年年報(bào)數(shù)據(jù)，共計(jì)6只基金持有人，持有規(guī)模達(dá)3524.06萬元，當(dāng)期持有占比達(dá)3.72%。

　　根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年4月23日至2025年5月30日，淳厚基金對上市公司鼎泰高科進(jìn)行了調(diào)研。

　　附調(diào)研內(nèi)容：問答交流 1、請介紹一下公司 2024 年的整體經(jīng)營情況、各大產(chǎn)品線的營業(yè)收入分布情況及公司一季度的經(jīng)營情況？ 2024 年公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 15.80 億元，同比增長19.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.27 億元，同比增長3.45%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 2.02億元，同比增長 14.76%。 其中刀具產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 11.91 億元，同比增長 14.26%，占營業(yè)收入比重75.40%；研磨拋光材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.51億元，同比增長 30.70%；智能數(shù)控裝備實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5,489.19 萬元，同比增長 15.55%；功能性膜材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.55 億元，同比增長 72.84%。 2025 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4.23 億元，同比增長27.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 7,258.44 萬元，同比增長 78.51%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 6,639.32 萬元，同比增長 87.74%。 2、公司今年一季度利潤大幅提升的主要因素是什么？ 今年一季度利潤大幅提升主要原因系公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、內(nèi)部提效降本顯著，同時期間費(fèi)用降低所致。 3、公司鉆針產(chǎn)品的均價(jià)變化情況？ 公司通過聚焦 AI、半導(dǎo)體等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的微小鉆開發(fā)，結(jié)合自研涂層的技術(shù)優(yōu)勢，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司微小鉆和涂層鉆針產(chǎn)品的銷售占比得以持續(xù)提升，近期產(chǎn)品整體均價(jià)穩(wěn)中有升。 4、應(yīng)用于 AI 領(lǐng)域的 PCB 板對鉆針的技術(shù)要求和需求變化有什么影響？ 應(yīng)用于 AI 領(lǐng)域的 PCB 板對鉆針的技術(shù)、品質(zhì)要求更高。如高多層的 AI 服務(wù)器厚板，對斷刀率、孔壁質(zhì)量等都提出了更高的技術(shù)和質(zhì)量要求，客戶的鉆孔工序部分會需要采用分長度、分段鉆等方式進(jìn)行鉆孔加工；因此在微小鉆、高長徑比鉆針、涂層鉆針等產(chǎn)品的需求方面帶來一些結(jié)構(gòu)性變化；隨著 AI 的逐步深化應(yīng)用，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以進(jìn)一步優(yōu)化。 5、公司業(yè)績穩(wěn)定增長，鉆針產(chǎn)能未來是如何規(guī)劃的？ 公司目前國內(nèi)鉆針月產(chǎn)能約 8,500 萬支，已實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷；基于泰國生產(chǎn)基地已開始逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，未來的產(chǎn)能規(guī)劃和生產(chǎn)布局會根據(jù)市場變化情況而定。一方面公司會在現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上通過技改等方式持續(xù)提效增產(chǎn)，另一方面公司對擴(kuò)產(chǎn)所需的設(shè)備長周期零部件提前進(jìn)行了備庫，以此靈活應(yīng)對市場變化。 6、數(shù)控刀具的客戶群體有哪些，今年的經(jīng)營目標(biāo)是什么？ 公司數(shù)控刀具目前仍以 3C 客戶為主，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 2,736 萬元，同比來看訂單情況持續(xù)向好，公司計(jì)劃通過持續(xù)的客戶優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，今年?duì)幦?shí)現(xiàn)年度盈虧平衡的經(jīng)營目標(biāo)。 7、研磨拋光材料去年增長不錯，今年是否還可持續(xù)？未來怎么維持增長驅(qū)動？ 今年一季度，研磨拋光材料營業(yè)收入同比增長 24.63%，受益于 PCB 產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性變化及市場占有率的逐步提升，研磨拋光材料仍具有可持續(xù)增長空間。同時公司正在進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)布局，未來會進(jìn)一步豐富研磨拋光材料的產(chǎn)品線，新產(chǎn)品將逐步延伸應(yīng)用到銅箔、封測、金屬加工、汽車零部件等領(lǐng)域，成為新的增長驅(qū)動點(diǎn)。 8、公司海外業(yè)務(wù)的市場開展情況如何？泰國工廠正式投產(chǎn)后，目前產(chǎn)能多少？ 2024 年公司實(shí)現(xiàn)海外營業(yè)收入 9,266.55 萬元，同比增長96.95%，海外市場收入正逐步提升。泰國工廠目前已投入鉆針設(shè)備產(chǎn)能 300 萬支，銑刀設(shè)備產(chǎn)能 50 萬支，后續(xù)將根據(jù)市場開發(fā)情況逐步擴(kuò)充產(chǎn)能。 9、公司設(shè)立德國子公司的目的是什么？ 公司在德國設(shè)立子公司，一方面為在歐洲區(qū)域構(gòu)建技術(shù)交流與合作平臺，促進(jìn)高端設(shè)備的研發(fā)與合作；另一方面為建設(shè)歐洲地區(qū)的本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，滿足公司拓展歐洲市場的戰(zhàn)略發(fā)展需求。 10、公司在具身機(jī)器人領(lǐng)域有哪些相關(guān)布局和規(guī)劃？ 公司依托長期以來在多軸精密磨床設(shè)備領(lǐng)域的研發(fā)積累和工業(yè)場景的工藝積累，在具身機(jī)器人領(lǐng)域，將專注于核心高精密磨床設(shè)備與核心零組件的研發(fā)與制造，并深入布局在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用場景落地。 11、公司未來增長的主要驅(qū)動因素有哪些？ 公司未來盈利增長的核心驅(qū)動因素主要體現(xiàn)在以下幾個方面： （1）技術(shù)迭代與創(chuàng)新研發(fā)：持續(xù)推動公司產(chǎn)品的升級迭代，強(qiáng)化在納米涂層、智能裝備、功能性膜材料、研磨拋光材料等領(lǐng)域的技術(shù)儲備，以創(chuàng)新優(yōu)勢維持細(xì)分市場的領(lǐng)先地位。 （2）下游行業(yè)需求擴(kuò)張：受益于人工智能、高速網(wǎng)絡(luò)通信等高附加值 PCB 產(chǎn)品需求的持續(xù)釋放，帶動核心產(chǎn)品放量增長及高附加值產(chǎn)品占比提升。 （3）全球化戰(zhàn)略布局：加速東南亞等海外市場的產(chǎn)能部署，通過本土化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提升全球市場份額，優(yōu)化區(qū)域收入結(jié)構(gòu)。 （4）智能制造升級增效：通過智能工廠建設(shè)提升產(chǎn)線自動化及智能化水平，優(yōu)化工藝流程降低生產(chǎn)成本，同時構(gòu)建數(shù)字化質(zhì)量管控體系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品良率與效率的雙重提升。 公司將持續(xù)聚焦主業(yè)，以技術(shù)突破與運(yùn)營優(yōu)化為雙輪驅(qū)動，為股東創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值回報(bào)。 12、公司今年的目標(biāo)指引是什么？股權(quán)激勵計(jì)劃是否會繼續(xù)執(zhí)行？未來是否還會繼續(xù)做員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵？ 公司基于對未來發(fā)展的信心，實(shí)施了股權(quán)激勵計(jì)劃，雖設(shè)置了具有一定挑戰(zhàn)性的業(yè)績考核指標(biāo)，但今年仍以股權(quán)激勵計(jì)劃的業(yè)績目標(biāo)為指引，積極提升經(jīng)營業(yè)績，爭取實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵業(yè)績目標(biāo)。 未來公司會根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)的規(guī)劃，適時通過包括股權(quán)激勵計(jì)劃等在內(nèi)的多種激勵方式對員工進(jìn)行激勵，讓優(yōu)秀人才分享企業(yè)成果，激發(fā)員工的創(chuàng)新能力，進(jìn)一步提升公司的競爭力，更好的助推公司高質(zhì)量發(fā)展。 本次活動不涉及應(yīng)披露重大信息。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：淳厚信睿A(008186)近一年回報(bào)達(dá)24.19%，淳厚基金調(diào)研鼎泰高科)

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