伊以?；鹨酃煽駳g！恒生科技指數(shù)ETF(159742)飆漲近2%，機構(gòu)高呼布局AI+消費雙主線

　　伊以?；鹣鞒觯绫P亞太股市集體走強。港股三大指數(shù)高開，恒指漲0.61%，國指漲0.6%，恒生科技指數(shù)漲0.96%。盤面上，大型科技股普遍上漲，美團、阿里巴巴漲超1%，網(wǎng)易、騰訊、小米、京東、百度皆飄紅。

　　相關(guān)ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（159742）高開，盤中持續(xù)震蕩，盤中大漲超1.5%，成交額近7000萬。成分股中漲多跌少，地平線機器人-W漲超5%；理想汽車-W漲超4%；同程旅行、小鵬汽車-W、小米集團-W漲超12%；京東健康、比亞迪電子、網(wǎng)易-S、聯(lián)想集團等個股跟漲，漲幅均超2%。

　　浙商國際表示，基本面方面，國內(nèi)通脹表現(xiàn)仍較弱，經(jīng)濟復蘇的內(nèi)生動能仍然偏弱，外需承壓下內(nèi)需仍待政策面托舉。政策面上，政策組合加力應(yīng)對內(nèi)需走弱；資金面上，市場偏向今年降息2次的“預(yù)防式降息”，周度南向資金繼續(xù)保持低位凈流入；情緒面，近期恒指接近前高，加上地緣風險擾動，市場情緒繼續(xù)偏觀望。

　　天風證券表示，4月初以來，恒生指數(shù)已實現(xiàn)較為可觀的漲幅，但板塊熱度出現(xiàn)明顯分化。港股銀行擁擠度從3月開始逐漸提升但斜率較緩，仍低于去年平均水平，可以認為情緒尚未過熱。恒生科技與港股創(chuàng)新藥的擁擠度指標出現(xiàn)分化，前者回落至去年平均水平，后者不斷刷新近年高位。新消費板塊中，以泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪集團為代表的成分股也出現(xiàn)擁擠度中樞明顯上移的情形。

　　對于盈利預(yù)期有所下修的科技板塊而言，其勝率的提高可能需要期待AI相關(guān)的產(chǎn)業(yè)趨勢再次啟動，類似年初Deepseek橫空出世帶來的商業(yè)格局沖擊，但這具有一定的隨機性，因此左側(cè)介入更應(yīng)該注重賠率而非勝率。至于賠率，一方面恒生科技的情緒指標最近觸頂回落，參考歷史，這種狀態(tài)可能會先延續(xù)一段時間，另一方面也尚未看到內(nèi)資的明顯買入意愿。前文提到港股需要保持較高的漲幅集中度，指數(shù)才有可能實現(xiàn)高收益，因此需要觀察資金是否回流阿里、小米、騰訊等權(quán)重股上，但從港股通持股量看，南向資金更多表現(xiàn)為逆向投資（“漲賣跌買”），當前左側(cè)押注意愿并不強烈。

　　投資意見方面，當前板塊輪動的難度正在加大，同時海外地緣沖突擾動、內(nèi)部流動性收緊的壓力也在上升，建議對港股后續(xù)走勢保持謹慎，等待資金面與情緒面出現(xiàn)一定緩解后擇機介入，方向上堅持杠鈴配置，一方面港股銀行板塊仍然存在溢價壓縮空間，另一方面AI產(chǎn)業(yè)趨勢驗證期內(nèi)，繼續(xù)關(guān)注相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)標的。

　　華泰證券發(fā)文表示，在前期漲幅較大且速度較快的情況下，上周港股受地緣風險、本地流動性隱憂及AH交易回擺三重擾動觸發(fā)回調(diào)，但展望看無需過度擔憂：1）目前地緣問題可觀測但難預(yù)測，基準情形下特朗普政府的外交政策也遵循“美國優(yōu)先”原則，“威懾+談判”帶來波動，局面進展仍需觀察；2）港匯觸及弱方保證是技術(shù)性壓力，HIBOR回升或止于中低區(qū)間，且流動性收緊的壓力更多在本地中小盤股；3）AH溢價再擴張的基本面支撐不足，短期或仍在我們此前測算的128附近波動。配置上，短期高股息+必需消費可以作為防御性板塊配置，三季度市場波動反而創(chuàng)造對科技（科技升級趨勢性下的硬科技，互聯(lián)網(wǎng)及AI）、消費（地產(chǎn)周期下半段的消費潛力修復，如互聯(lián)網(wǎng)消費，醫(yī)藥，大眾消費如個護、乳品及農(nóng)林牧漁等）的增配機會。

　　恒生科技指數(shù)ETF（159742）跟蹤恒生科技指數(shù)（HSTECH.HI），覆蓋港股30家最具代表性的科技企業(yè)，包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭（騰訊、阿里、美團）、硬科技先鋒（中芯國際、比亞迪、地平線機器人）及新興領(lǐng)域龍頭（如AI、新能源車）。

　　指數(shù)行業(yè)分布以資訊科技業(yè)（40.7%）和非必需性消費（54.3%）為主，深度綁定中國消費科技化與科技消費化趨勢，兼具成長性與市場彈性，值得投資者重點關(guān)注。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：伊以停火引爆港股狂歡！恒生科技指數(shù)ETF(159742)飆漲近2%，機構(gòu)高呼布局AI+消費雙主線)

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