國資接盤、股權(quán)困局終破，女財(cái)政老將李世宏掌舵國寶人壽

　　折價(jià)逾30%后，四川雄飛所持國寶人壽7.576%股權(quán)終于覓得接盤方。

　　近日，國寶人壽披露信息顯示，眉山市國資委全資控股的眉山市宏宇資產(chǎn)管理有限公司（下稱“眉山宏宇”）以1.755億元對(duì)價(jià)，受讓破產(chǎn)企業(yè)四川雄飛所持國寶人壽7.576%股權(quán)（合計(jì)1.5億股）。這意味著四川唯一省級(jí)壽險(xiǎn)牌照持有者歷時(shí)三年的股東風(fēng)險(xiǎn)全面肅清。

　　目前，四川國資系股東在前十大席位中占據(jù)三席，合計(jì)控股權(quán)近六成。而同步推進(jìn)的高層換血中，擁有二十余年金融監(jiān)管履歷的省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)李世宏接任黨委書記，其直面的是公司成立七年六度虧損、保費(fèi)年增六成卻難破盈利魔咒的經(jīng)營困局。

　　“新帥”上任后，計(jì)劃用多長(zhǎng)時(shí)間以及采取哪些手段去實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，公司與新股東之間又有哪些業(yè)務(wù)協(xié)同之處？本報(bào)記者曾就這些問題致函國寶人壽采訪，截至發(fā)稿，尚未獲得對(duì)方回復(fù)。

　　股權(quán)“頑疾”終得解

　　四川雄飛的離場(chǎng)是一場(chǎng)漫長(zhǎng)的告別。作為國寶人壽創(chuàng)始股東之一，其早在2021年8月便因資不抵債被自貢市中級(jí)人民法院裁定進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。2023年10月，這筆股權(quán)首次在阿里司法拍賣平臺(tái)進(jìn)行公開拍賣，起拍價(jià)為2.51億元，但因無人出價(jià)而流拍。

　　今年3月，上述股權(quán)再次被掛上淘寶司法拍賣平臺(tái)，起拍價(jià)為1.76億元，相比首次拍賣的起拍價(jià)打了約7折。最終，這筆股權(quán)由眉山宏宇以起拍價(jià)通過參與公開拍賣競(jìng)拍的方式競(jìng)得。若此次股權(quán)交易獲批，四川雄飛將徹底退出國寶人壽股東之列，眉山宏宇則“接棒”成為國寶人壽第七大股東。

　　需要指出的是，這已是國寶人壽三年來第四筆通過司法拍賣易主的股權(quán)。2021年8月，中金國泰控股集團(tuán)（現(xiàn)上海夢(mèng)澄運(yùn)河）將持有的1.58%股權(quán)拍賣，最終以4161.18萬元成交由上海銀茂商務(wù)咨詢有限公司成功競(jìng)拍。隨后，中金國泰又在2022年再次轉(zhuǎn)手1.58%股股權(quán)，最終以4179.18萬元成交，由北京豐實(shí)盛大農(nóng)林科技發(fā)展有限公司成功競(jìng)拍。

　　無獨(dú)有偶，國寶人壽第六大股東重慶金陽房地產(chǎn)曾5次將其所持9.091%股權(quán)掛上司法拍賣平臺(tái)，在歷經(jīng)四次流拍后，最終于去年6月由浙江恒嘉控股以2.17億元折價(jià)拍下。

　　談及險(xiǎn)企股權(quán)折價(jià)成交現(xiàn)象，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這反映了當(dāng)前險(xiǎn)企股權(quán)流動(dòng)性差，“有價(jià)無市”。今后一段時(shí)間內(nèi)中小險(xiǎn)企股權(quán)折價(jià)轉(zhuǎn)讓有可能成為一種常態(tài)。這背后的原因主要在于兩方面，一是當(dāng)前保險(xiǎn)市場(chǎng)馬太效應(yīng)明顯，中小險(xiǎn)企無論是業(yè)務(wù)發(fā)展還是盈利能力都明顯不足，對(duì)外部資本的吸引力下降。二是險(xiǎn)企股權(quán)受穿透式監(jiān)管約束，新股東需滿足一系列監(jiān)管要求，導(dǎo)致潛在買家稀缺。

　　隨著眉山宏宇的入局，國寶人壽所有被質(zhì)押或凍結(jié)的股權(quán)都將清空。同時(shí)，其地方國資背景也將得到進(jìn)一步加強(qiáng)。目前，國寶人壽的國有法人股占比已達(dá)到58.712%，而在完成此次股權(quán)交割后，地方國資控股比例預(yù)計(jì)將提升至66.288%。

　　那么，地方國資股東能為險(xiǎn)企帶來哪些助力？李文中向本報(bào)記者表示，一是資本補(bǔ)充和信用背書。二是可以與地方政府加強(qiáng)溝通，為公司爭(zhēng)取一定的政策支持；三是更方便地利用政府部門擁有的數(shù)據(jù)資源進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)與優(yōu)化。

　　國寶人壽的蛻變是地方國資加碼保險(xiǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。近年來，多地政府通過股權(quán)受讓、增資擴(kuò)股等方式深度介入險(xiǎn)企經(jīng)營。例如重慶國資馳援三峽人壽補(bǔ)血；大連國資接手百年人壽8億股；中韓人壽引資后轉(zhuǎn)為浙江國資控股，更名“東方嘉富人壽”。

　　“地方國資接手險(xiǎn)企股權(quán)確實(shí)不再是孤立事件，而是成為市場(chǎng)的一個(gè)現(xiàn)象與趨勢(shì)?！崩钗闹懈嬖V本報(bào)記者，背后的考量可能有三方面，一方面布局險(xiǎn)企是一些地方政府建設(shè)金融控股平臺(tái)戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)。另一方面，地方國資看中了險(xiǎn)企的長(zhǎng)期資金屬性和民生服務(wù)功能，不僅可以利用險(xiǎn)企引入長(zhǎng)期資金支持重點(diǎn)項(xiàng)目與產(chǎn)業(yè)，還能推廣普惠保險(xiǎn)等民生項(xiàng)目。此外，國資接手險(xiǎn)企股權(quán)往往也是化解民營股東債務(wù)引發(fā)的治理風(fēng)險(xiǎn)的需要。

　　女掌門掛帥，財(cái)政老將空降

　　股權(quán)落定的同時(shí)，國寶人壽高層迎來關(guān)鍵更迭。今年4月，四川省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)李世宏調(diào)任國寶人壽黨委書記，成為這家險(xiǎn)企七年來首位女性掌舵者。

　　現(xiàn)年52歲的李世宏，早年任職央行成都分行、原四川銀監(jiān)局系統(tǒng)；2016年轉(zhuǎn)任自貢市副市長(zhǎng)；2020年起擔(dān)任四川省財(cái)政廳副廳長(zhǎng)。她的到任同步伴隨著原董事長(zhǎng)張希的離場(chǎng)。今年5月9日，國寶人壽臨時(shí)股東大會(huì)免去張希職務(wù)，同時(shí)選舉李世宏為董事。盡管董事長(zhǎng)任職資格尚待監(jiān)管核準(zhǔn)，但權(quán)力交接已然啟動(dòng)。

　　對(duì)李世宏而言，接手國寶人壽絕非坦途。盡管2024年公司保費(fèi)收入同比激增60%至38.43億元，且實(shí)現(xiàn)扭虧盈利0.19億元，但今年一季度再度陷入虧損，凈利潤為-0.29億元。成立七年來，國寶人壽僅2021年、2024年實(shí)現(xiàn)微利，尚未跨越持續(xù)盈利門檻。

　　新掌門甫一上任便開啟高強(qiáng)度布局。李世宏密集拜訪了四川金控、四川發(fā)展等三大股東及成都高新區(qū)、宜賓市政府，尋求資本與業(yè)務(wù)支持。同時(shí)，其還牽頭與成都農(nóng)商行、四川水發(fā)集團(tuán)等洽談合作。并在省委會(huì)議上明確提出“發(fā)揮省屬險(xiǎn)企優(yōu)勢(shì)，服務(wù)文旅產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障”。

　　在國寶人壽召開的黨員大會(huì)上，李世宏表示，要圍繞全生命周期的養(yǎng)老、健康、財(cái)富的保險(xiǎn)服務(wù)，向改革創(chuàng)新要發(fā)展動(dòng)能、向精細(xì)管理要發(fā)展效率，在壯大規(guī)模中實(shí)現(xiàn)質(zhì)量提升，在風(fēng)險(xiǎn)防控中實(shí)現(xiàn)管理改進(jìn)，在為客戶創(chuàng)造價(jià)值中實(shí)現(xiàn)公司效益增長(zhǎng)，全面建設(shè)西部領(lǐng)先、全國一流的保險(xiǎn)公司。

　　地方系險(xiǎn)企常面臨頭部險(xiǎn)企的擠壓，在李文中看來，地方系險(xiǎn)企一定要進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，瞄準(zhǔn)一些細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，進(jìn)行差異化經(jīng)營。同時(shí)需要大力利用保險(xiǎn)科技手段來提升公司的運(yùn)營效率，提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　對(duì)國寶人壽而言，當(dāng)股權(quán)陰霾散去、國資支撐強(qiáng)化、新帥改革圖強(qiáng)，其七年破局之路或許才真正開始。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：國資接盤、股權(quán)困局終破，女財(cái)政老將李世宏掌舵國寶人壽)

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