權(quán)益基金發(fā)行回暖由指數(shù)投資催生 6月最后一周迎來(lái)發(fā)行小高潮

　　本周基金發(fā)行市場(chǎng)迎來(lái)一波小高潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月23日至29日期間，全市場(chǎng)將有17只新基金啟動(dòng)募集，平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)設(shè)定為17.94天。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，權(quán)益類基金占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，同時(shí)REITs產(chǎn)品發(fā)行呈現(xiàn)明顯回暖跡象，打破了上月的發(fā)行沉寂。新發(fā)基金的類別分布與比例變化，直接反映了當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下資金的配置傾向與風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　本周新發(fā)基金：權(quán)益類占主導(dǎo)，REITs發(fā)行破冰

　　本周發(fā)行的17只新基金在策略類型上呈現(xiàn)出清晰的分布特征。股票型基金成為發(fā)行主力軍，數(shù)量達(dá)到7只，占全部新發(fā)基金的41.18%。值得注意的是，這7只股票型基金均為指數(shù)型產(chǎn)品，其中6只為被動(dòng)指數(shù)基金，1只為指數(shù)增強(qiáng)基金。混合型基金緊隨其后，共有5只產(chǎn)品發(fā)行，占比29.41%，發(fā)行結(jié)構(gòu)以偏股混合型為主（4只），偏債混合型僅1只。

　　若將股票型基金與偏股混合型基金合并統(tǒng)計(jì)為廣義權(quán)益類基金，其數(shù)量合計(jì)高達(dá)11只，在本周新發(fā)基金總量中的占比突破六成，達(dá)到64.71%，凸顯出當(dāng)前發(fā)行市場(chǎng)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的顯著傾斜。

　　債券型基金發(fā)行節(jié)奏保持平穩(wěn)，本周有3只產(chǎn)品啟動(dòng)募集，占比17.65%，涵蓋中長(zhǎng)期純債型、混合債券型一級(jí)和混合債券型二級(jí)基金各1只。

　　本周發(fā)行市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化不僅體現(xiàn)在權(quán)益類基金的強(qiáng)勢(shì)上，其他投資領(lǐng)域也出現(xiàn)積極信號(hào)。如FOF基金延續(xù)了近期熱度，本周有1只新產(chǎn)品發(fā)行，這是該類產(chǎn)品連續(xù)第四周有新基金面市。

　　更值得關(guān)注的是REITs基金發(fā)行的回暖，本周1只REITs基金加入發(fā)行行列，使得6月以來(lái)啟動(dòng)募集的REITs基金總數(shù)達(dá)到3只，徹底扭轉(zhuǎn)了5月份該類產(chǎn)品零發(fā)行的局面。

　　“渠道反饋顯示，被動(dòng)型工具產(chǎn)品，尤其是掛鉤高股息策略和核心科技指數(shù)的產(chǎn)品，近期投資者關(guān)注度明顯提升?！币晃换鸸井a(chǎn)品設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人表示，“在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境下，指數(shù)工具的低成本、高透明度特征更易獲得配置型資金的認(rèn)可?！?/p>

　　對(duì)于REITs市場(chǎng)的復(fù)蘇，專業(yè)分析認(rèn)為主要源于多重驅(qū)動(dòng)因素：優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)供給增加，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行節(jié)奏加快，同時(shí)專項(xiàng)債使用范圍擴(kuò)展至企業(yè)賬款清償?shù)阮I(lǐng)域，為REITs提供了更豐富的底層資產(chǎn)選擇；二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)企穩(wěn)回升，REITs穩(wěn)定的現(xiàn)金流分派特性重新獲得配置型資金關(guān)注，形成正向循環(huán)。

　　2025年新發(fā)基金全景：債券類占優(yōu)，權(quán)益發(fā)行回暖

　　縱觀2025年以來(lái)的新基金發(fā)行市場(chǎng)，債券類產(chǎn)品在數(shù)量和規(guī)模上持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，但近期權(quán)益類基金發(fā)行已顯現(xiàn)回暖趨勢(shì)。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月23日，按基金成立日為口徑計(jì)算，全市場(chǎng)年內(nèi)新成立基金數(shù)量620只，合計(jì)發(fā)行份額達(dá)到4940.94億份。從產(chǎn)品類型分布觀察，債券型基金（包括中長(zhǎng)期純債、混合債基及短期純債基金）無(wú)疑是發(fā)行主力，雖然數(shù)量上（115只）僅占整體的不到兩成，但募集規(guī)模（2312.49億份）上均占據(jù)總體的40%以上，平均發(fā)行份額達(dá)到20.11億份。這一現(xiàn)象反映了在市場(chǎng)波動(dòng)背景下，資金對(duì)穩(wěn)健收益類資產(chǎn)的持續(xù)需求。

　　具體到產(chǎn)品來(lái)看，年內(nèi)京管泰富中債京津冀綜合、惠升和盛純債、匯安裕宏利率債、施羅德添源純債等產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行份額均達(dá)60億份。

　　進(jìn)入二季度后，隨著市場(chǎng)情緒逐步修復(fù)及結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，權(quán)益類基金發(fā)行開(kāi)始呈現(xiàn)積極變化。股票型基金（尤其是ETF及指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品）和偏股混合型基金的申報(bào)與發(fā)行節(jié)奏明顯加快。本周權(quán)益類基金發(fā)行占比超六成，正是這一趨勢(shì)的集中體現(xiàn)。

　　整體數(shù)據(jù)看，年內(nèi)共成立365只股票型基金，占比超過(guò)一半，發(fā)行份額為1804.07億份，占比達(dá)到36.51%，平均發(fā)行份額為4.94億份；而混合型基金年內(nèi)成立97只，發(fā)行份額為417.04億份，占比僅為8.44%，平均發(fā)行份額為4.30億份。對(duì)比來(lái)看，盡管從單只產(chǎn)品募集規(guī)模權(quán)益基金可能仍難以匹敵部分熱門債券基金或特定主題的大型產(chǎn)品，但發(fā)行數(shù)量的穩(wěn)步回升本身即是一個(gè)重要的市場(chǎng)信號(hào)。

　　從發(fā)行方向看，科技成長(zhǎng)主題（如人工智能、機(jī)器人）、紅利策略以及契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的細(xì)分領(lǐng)域指數(shù)基金成為權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行的主要方向?！爱?dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑仍存在分歧，但部分中長(zhǎng)期資金已開(kāi)始通過(guò)指數(shù)化工具有序布局看好的方向，”有基金研究機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人分析指出。

　　此外，F(xiàn)OF基金在上半年保持穩(wěn)定的發(fā)行熱度，反映出投資者對(duì)專業(yè)資產(chǎn)配置服務(wù)和一站式解決方案的需求持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)FOF發(fā)行數(shù)量為27只，發(fā)行份額為318.24億份，較去年同期（22只、52.22億份）的數(shù)量及發(fā)行份額均有顯著提升。

　　次新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)：科技主題分化，穩(wěn)健策略占優(yōu)

　　財(cái)聯(lián)社記者還觀察到，2025年以來(lái)成立并已開(kāi)始運(yùn)作的次新基金，初期業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出顯著分化特征。

　　年初密集成立的科技主題基金（覆蓋機(jī)器人、人工智能、半導(dǎo)體等賽道）成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。部分次新科技基金凈值波動(dòng)較大，甚至出現(xiàn)階段性浮虧，業(yè)績(jī)分化特征突出。如3月14日成立的德邦高端裝備，今年以來(lái)凈值已下跌22.34%，該產(chǎn)品一季度時(shí)重倉(cāng)綠的諧波、浙江榮泰、兆威機(jī)電、漢威科技、雷賽智能等股。永贏信息產(chǎn)業(yè)智選成立以來(lái)也跌去了12.05%，該股重倉(cāng)金蝶國(guó)際、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、鼎捷數(shù)智等等。

　　此前扎堆成立的人工智能、機(jī)器人ETF年內(nèi)表現(xiàn)也不佳，如3月成立的華寶上證科創(chuàng)板人工智能ETF、萬(wàn)家中證機(jī)器人ETF，凈值分別下跌16.67%、12.63%。不過(guò)，跟蹤同一個(gè)指數(shù)的銀華上證科創(chuàng)板人工智能ETF，由于成立于年初趕上了“風(fēng)口”，年內(nèi)凈值漲幅達(dá)到8.94%。1月中旬成立的廣發(fā)上證科創(chuàng)板人工智能ETF年內(nèi)漲幅為4.40%。

　　“今年科技板塊存在系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但獲取超額收益的難度明顯增加，”一位科技主題基金經(jīng)理坦言，“選股精度和建倉(cāng)節(jié)奏的把握對(duì)次新基金尤為關(guān)鍵，高波動(dòng)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)管理能力形成考驗(yàn)?！?/p>

　　相比之下，同期成立的穩(wěn)健策略型基金表現(xiàn)更具一致性。采用紅利低波策略的基金，憑借高股息、低估值資產(chǎn)的防御屬性，在震蕩市中展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，凈值回撤控制較為有效。如1月成立的招商恒生港股通高股息低波動(dòng)ETF年內(nèi)凈值漲幅為14.57%，國(guó)泰君安中證港股通高股息投資指數(shù)上漲超14%，嘉實(shí)中證港股通高股息投資ETF上漲11.03%，3月成立的華泰柏瑞紅利精選則漲超10%。

　　年內(nèi)“踩點(diǎn)”成立的創(chuàng)新藥主題基金表現(xiàn)也較為亮眼，景順長(zhǎng)城分別在1月、3月成立景順長(zhǎng)城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、景順長(zhǎng)城中證港股通創(chuàng)新藥聯(lián)接，兩只產(chǎn)品成立以來(lái)凈值分別漲23.79%、25.80%。3月成立的易方達(dá)恒生港股通創(chuàng)新藥ETF、4月永贏中證港股通醫(yī)療主題ETF成立以來(lái)凈值均超過(guò)20%。同是3月成立的工銀國(guó)證港股通創(chuàng)新藥ETF凈值也上漲19.47%。

　　“2025年至今的市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性特征，缺乏全面上漲基礎(chǔ)，”一位基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)分析師指出，“次新基金的業(yè)績(jī)差異，很大程度上反映了管理團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的前瞻判斷、行業(yè)景氣度的準(zhǔn)確把握以及建倉(cāng)策略的執(zhí)行效率。投資者在考察新發(fā)基金的同時(shí)，追蹤次新基金的實(shí)際運(yùn)作軌跡，能夠獲得更具參考價(jià)值的決策信息?！?/p>

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：權(quán)益基金發(fā)行回暖由指數(shù)投資催生，6月最后一周迎來(lái)發(fā)行小高潮)

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