權(quán)益基金發(fā)行回暖由指數(shù)投資催生 6月最后一周迎來發(fā)行小高潮

　　本周基金發(fā)行市場迎來一波小高潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月23日至29日期間，全市場將有17只新基金啟動募集，平均認購天數(shù)設(shè)定為17.94天。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，權(quán)益類基金占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，同時REITs產(chǎn)品發(fā)行呈現(xiàn)明顯回暖跡象，打破了上月的發(fā)行沉寂。新發(fā)基金的類別分布與比例變化，直接反映了當(dāng)前市場環(huán)境下資金的配置傾向與風(fēng)險偏好。

　　本周新發(fā)基金：權(quán)益類占主導(dǎo)，REITs發(fā)行破冰

　　本周發(fā)行的17只新基金在策略類型上呈現(xiàn)出清晰的分布特征。股票型基金成為發(fā)行主力軍，數(shù)量達到7只，占全部新發(fā)基金的41.18%。值得注意的是，這7只股票型基金均為指數(shù)型產(chǎn)品，其中6只為被動指數(shù)基金，1只為指數(shù)增強基金?；旌闲突鹁o隨其后，共有5只產(chǎn)品發(fā)行，占比29.41%，發(fā)行結(jié)構(gòu)以偏股混合型為主（4只），偏債混合型僅1只。

　　若將股票型基金與偏股混合型基金合并統(tǒng)計為廣義權(quán)益類基金，其數(shù)量合計高達11只，在本周新發(fā)基金總量中的占比突破六成，達到64.71%，凸顯出當(dāng)前發(fā)行市場對權(quán)益資產(chǎn)的顯著傾斜。

　　債券型基金發(fā)行節(jié)奏保持平穩(wěn)，本周有3只產(chǎn)品啟動募集，占比17.65%，涵蓋中長期純債型、混合債券型一級和混合債券型二級基金各1只。

　　本周發(fā)行市場的結(jié)構(gòu)性變化不僅體現(xiàn)在權(quán)益類基金的強勢上，其他投資領(lǐng)域也出現(xiàn)積極信號。如FOF基金延續(xù)了近期熱度，本周有1只新產(chǎn)品發(fā)行，這是該類產(chǎn)品連續(xù)第四周有新基金面市。

　　更值得關(guān)注的是REITs基金發(fā)行的回暖，本周1只REITs基金加入發(fā)行行列，使得6月以來啟動募集的REITs基金總數(shù)達到3只，徹底扭轉(zhuǎn)了5月份該類產(chǎn)品零發(fā)行的局面。

　　“渠道反饋顯示，被動型工具產(chǎn)品，尤其是掛鉤高股息策略和核心科技指數(shù)的產(chǎn)品，近期投資者關(guān)注度明顯提升?！币晃换鸸井a(chǎn)品設(shè)計負責(zé)人表示，“在當(dāng)前市場波動環(huán)境下，指數(shù)工具的低成本、高透明度特征更易獲得配置型資金的認可?！?/p>

　　對于REITs市場的復(fù)蘇，專業(yè)分析認為主要源于多重驅(qū)動因素：優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)供給增加，一級市場發(fā)行節(jié)奏加快，同時專項債使用范圍擴展至企業(yè)賬款清償?shù)阮I(lǐng)域，為REITs提供了更豐富的底層資產(chǎn)選擇；二級市場表現(xiàn)企穩(wěn)回升，REITs穩(wěn)定的現(xiàn)金流分派特性重新獲得配置型資金關(guān)注，形成正向循環(huán)。

　　2025年新發(fā)基金全景：債券類占優(yōu)，權(quán)益發(fā)行回暖

　　縱觀2025年以來的新基金發(fā)行市場，債券類產(chǎn)品在數(shù)量和規(guī)模上持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，但近期權(quán)益類基金發(fā)行已顯現(xiàn)回暖趨勢。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月23日，按基金成立日為口徑計算，全市場年內(nèi)新成立基金數(shù)量620只，合計發(fā)行份額達到4940.94億份。從產(chǎn)品類型分布觀察，債券型基金（包括中長期純債、混合債基及短期純債基金）無疑是發(fā)行主力，雖然數(shù)量上（115只）僅占整體的不到兩成，但募集規(guī)模（2312.49億份）上均占據(jù)總體的40%以上，平均發(fā)行份額達到20.11億份。這一現(xiàn)象反映了在市場波動背景下，資金對穩(wěn)健收益類資產(chǎn)的持續(xù)需求。

　　具體到產(chǎn)品來看，年內(nèi)京管泰富中債京津冀綜合、惠升和盛純債、匯安裕宏利率債、施羅德添源純債等產(chǎn)品合計發(fā)行份額均達60億份。

　　進入二季度后，隨著市場情緒逐步修復(fù)及結(jié)構(gòu)性機會顯現(xiàn)，權(quán)益類基金發(fā)行開始呈現(xiàn)積極變化。股票型基金（尤其是ETF及指數(shù)增強產(chǎn)品）和偏股混合型基金的申報與發(fā)行節(jié)奏明顯加快。本周權(quán)益類基金發(fā)行占比超六成，正是這一趨勢的集中體現(xiàn)。

　　整體數(shù)據(jù)看，年內(nèi)共成立365只股票型基金，占比超過一半，發(fā)行份額為1804.07億份，占比達到36.51%，平均發(fā)行份額為4.94億份；而混合型基金年內(nèi)成立97只，發(fā)行份額為417.04億份，占比僅為8.44%，平均發(fā)行份額為4.30億份。對比來看，盡管從單只產(chǎn)品募集規(guī)模權(quán)益基金可能仍難以匹敵部分熱門債券基金或特定主題的大型產(chǎn)品，但發(fā)行數(shù)量的穩(wěn)步回升本身即是一個重要的市場信號。

　　從發(fā)行方向看，科技成長主題（如人工智能、機器人）、紅利策略以及契合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的細分領(lǐng)域指數(shù)基金成為權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行的主要方向?！爱?dāng)前市場對經(jīng)濟復(fù)蘇路徑仍存在分歧，但部分中長期資金已開始通過指數(shù)化工具有序布局看好的方向，”有基金研究機構(gòu)負責(zé)人分析指出。

　　此外，F(xiàn)OF基金在上半年保持穩(wěn)定的發(fā)行熱度，反映出投資者對專業(yè)資產(chǎn)配置服務(wù)和一站式解決方案的需求持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)FOF發(fā)行數(shù)量為27只，發(fā)行份額為318.24億份，較去年同期（22只、52.22億份）的數(shù)量及發(fā)行份額均有顯著提升。

　　次新基金業(yè)績表現(xiàn)：科技主題分化，穩(wěn)健策略占優(yōu)

　　財聯(lián)社記者還觀察到，2025年以來成立并已開始運作的次新基金，初期業(yè)績呈現(xiàn)出顯著分化特征。

　　年初密集成立的科技主題基金（覆蓋機器人、人工智能、半導(dǎo)體等賽道）成為市場關(guān)注焦點。部分次新科技基金凈值波動較大，甚至出現(xiàn)階段性浮虧，業(yè)績分化特征突出。如3月14日成立的德邦高端裝備，今年以來凈值已下跌22.34%，該產(chǎn)品一季度時重倉綠的諧波、浙江榮泰、兆威機電、漢威科技、雷賽智能等股。永贏信息產(chǎn)業(yè)智選成立以來也跌去了12.05%，該股重倉金蝶國際、達夢數(shù)據(jù)、鼎捷數(shù)智等等。

　　此前扎堆成立的人工智能、機器人ETF年內(nèi)表現(xiàn)也不佳，如3月成立的華寶上證科創(chuàng)板人工智能ETF、萬家中證機器人ETF，凈值分別下跌16.67%、12.63%。不過，跟蹤同一個指數(shù)的銀華上證科創(chuàng)板人工智能ETF，由于成立于年初趕上了“風(fēng)口”，年內(nèi)凈值漲幅達到8.94%。1月中旬成立的廣發(fā)上證科創(chuàng)板人工智能ETF年內(nèi)漲幅為4.40%。

　　“今年科技板塊存在系統(tǒng)性機會，但獲取超額收益的難度明顯增加，”一位科技主題基金經(jīng)理坦言，“選股精度和建倉節(jié)奏的把握對次新基金尤為關(guān)鍵，高波動市場環(huán)境對管理能力形成考驗?！?/p>

　　相比之下，同期成立的穩(wěn)健策略型基金表現(xiàn)更具一致性。采用紅利低波策略的基金，憑借高股息、低估值資產(chǎn)的防御屬性，在震蕩市中展現(xiàn)出較強的韌性，凈值回撤控制較為有效。如1月成立的招商恒生港股通高股息低波動ETF年內(nèi)凈值漲幅為14.57%，國泰君安中證港股通高股息投資指數(shù)上漲超14%，嘉實中證港股通高股息投資ETF上漲11.03%，3月成立的華泰柏瑞紅利精選則漲超10%。

　　年內(nèi)“踩點”成立的創(chuàng)新藥主題基金表現(xiàn)也較為亮眼，景順長城分別在1月、3月成立景順長城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、景順長城中證港股通創(chuàng)新藥聯(lián)接，兩只產(chǎn)品成立以來凈值分別漲23.79%、25.80%。3月成立的易方達恒生港股通創(chuàng)新藥ETF、4月永贏中證港股通醫(yī)療主題ETF成立以來凈值均超過20%。同是3月成立的工銀國證港股通創(chuàng)新藥ETF凈值也上漲19.47%。

　　“2025年至今的市場呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性特征，缺乏全面上漲基礎(chǔ)，”一位基金評價機構(gòu)分析師指出，“次新基金的業(yè)績差異，很大程度上反映了管理團隊對市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的前瞻判斷、行業(yè)景氣度的準確把握以及建倉策略的執(zhí)行效率。投資者在考察新發(fā)基金的同時，追蹤次新基金的實際運作軌跡，能夠獲得更具參考價值的決策信息?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：權(quán)益基金發(fā)行回暖由指數(shù)投資催生，6月最后一周迎來發(fā)行小高潮)

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