13只浮動(dòng)費(fèi)率基金規(guī)模盤點(diǎn)，易方達(dá)、東方紅規(guī)模喜人

　　6月21日，華夏瑞享回報(bào)、富國(guó)均衡配置、匯添富均衡潛力優(yōu)選、華安競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、博時(shí)卓睿成長(zhǎng)、銀華成長(zhǎng)智選、平安價(jià)值優(yōu)享、宏利睿智領(lǐng)航等8只首批浮動(dòng)費(fèi)率基金發(fā)布成立公告。

　　截至目前，已成立的13只浮動(dòng)費(fèi)率基金合計(jì)募集規(guī)模達(dá)超120億，平均單只募集接近10億元，顯著高于同期普通主動(dòng)權(quán)益基金水平，或標(biāo)志著此類費(fèi)率改革產(chǎn)品獲得市場(chǎng)初步認(rèn)可。

數(shù)據(jù)來源：Wind 基金公司公告

　　認(rèn)購(gòu)規(guī)模分化，銷售策略差異化凸顯

　　之前我們?cè)凇逗禎潮Ｊ找殉蛇^去式！新型浮動(dòng)費(fèi)率基金來襲，究竟“新”在哪里？》一文中詳細(xì)介紹過浮動(dòng)費(fèi)率基金的優(yōu)勢(shì)與特點(diǎn)。

　　由于浮動(dòng)費(fèi)率基金作為主動(dòng)權(quán)益基金，存在不同的風(fēng)格與行業(yè)定位，在許多公募人士看來，此次機(jī)構(gòu)之間并不存在太大的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)壓力，因此如何吸引客戶成了這些基金公司的重點(diǎn)。而從成立的13只基金看，基金公司目前的銷售策略差異化愈發(fā)明顯。

　　首先老牌基金憑借品牌優(yōu)勢(shì)，整體吸引力更強(qiáng)！易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取不僅規(guī)模領(lǐng)先，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)更是高達(dá)4.7萬(wàn)戶，戶均僅3.6萬(wàn)元，遠(yuǎn)超其他產(chǎn)品，堪稱“人氣王”，表明其成功觸達(dá)了廣泛的零售投資者群體。

　　平安價(jià)值優(yōu)享（15034戶）、華夏瑞享回報(bào)（13145戶）和東方紅核心價(jià)值（14585戶）認(rèn)購(gòu)戶數(shù)也均破萬(wàn)，具備較好的群眾基礎(chǔ)。

　　天弘品質(zhì)價(jià)值雖僅4197戶，但戶均認(rèn)購(gòu)高達(dá)23.4萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)資金特征顯著，顯然天弘這支產(chǎn)品主打機(jī)構(gòu)路線。此外，天弘基金擬出資1000萬(wàn)元自購(gòu)正在發(fā)行的浮動(dòng)費(fèi)率基金天弘品質(zhì)價(jià)值混合，擬任基金經(jīng)理賈騰自購(gòu)?fù)竭M(jìn)行中，也凸顯出基金公司對(duì)于產(chǎn)品的信心。

　　而博時(shí)卓睿成長(zhǎng)（1946戶）和宏利睿智領(lǐng)航（5237戶）則呈現(xiàn)戶數(shù)較少的特點(diǎn)，走的是小而美的路線。

　　市場(chǎng)上部分浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的表現(xiàn)

　　盡管募集規(guī)模持續(xù)高漲，但客戶顯然還是更關(guān)心收益。因?yàn)樾鲁闪⒌漠a(chǎn)品目前還沒有相對(duì)應(yīng)的收益情況，因此我們選取了以往浮動(dòng)費(fèi)率基金的收益情況以此對(duì)比。（案例只選取與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品）。

　　從數(shù)據(jù)中我們可以發(fā)現(xiàn)，過去一年中，浮動(dòng)費(fèi)率基金的整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。排名前十的產(chǎn)品收益率均高于20%，其中興全社會(huì)價(jià)值三年持有、東方紅多元策略A這兩只產(chǎn)品收益率更是超過30%。而負(fù)收益的產(chǎn)品僅25只，且虧損最多的產(chǎn)品近一年的跌幅也只有10%。

　　有趣的是，近三年主動(dòng)權(quán)益基金相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)平均超額收益為-7.17%，近半數(shù)基金（48%）落后基準(zhǔn)超過10%以上，僅有31.34%的基金實(shí)現(xiàn)了正的超額收益。而浮動(dòng)費(fèi)率的基金整體表現(xiàn)要遠(yuǎn)好于市場(chǎng)平均值。

　　浮動(dòng)費(fèi)率基金近一年凈值增長(zhǎng)率TOP10

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.06.20

　　而從行業(yè)分布來看，我們對(duì)近一漲幅最大的五只基金進(jìn)行分析。也可以發(fā)現(xiàn)各個(gè)基金風(fēng)格的迥異。

　　東方紅多元策略A在可選消費(fèi)行業(yè)配置高達(dá)31.22%，顯示出明顯的行業(yè)偏好。中歐啟航三年持有期A在材料行業(yè)配置比例最高（13.80%），同時(shí)信息技術(shù)行業(yè)也占34.30%，合計(jì)超過48%，體現(xiàn)出較強(qiáng)的集中性。大成至信回報(bào)三年定開在日常消費(fèi)行業(yè)配置高達(dá)36.60%，這三只屬于典型的集中投資策略。

　　而興全社會(huì)價(jià)值三年持有其行業(yè)配置較為均衡，信息技術(shù)行業(yè)占比最高（46.58%），但未達(dá)到20%的閾值，整體呈現(xiàn)分散布局。銀華惠享三年定開信息技術(shù)行業(yè)占比最高（34.11%），同樣未超過20%，且其他行業(yè)配置比例較低，顯示其投資較為分散。

　　總體來看，集中投資的基金主要聚焦于消費(fèi)、材料等特定行業(yè)，而分散型基金則更傾向于在多個(gè)行業(yè)中配置資產(chǎn)，降低單一行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。而差異化的策略下，這些基金同樣走出了強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，可見基金經(jīng)理的功底。

　　目前仍有13只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品仍在“路上”，其發(fā)行情況仍將持續(xù)關(guān)注。值得思考的是，浮動(dòng)費(fèi)率基金首秀不僅是產(chǎn)品創(chuàng)新，更掀開行業(yè)生態(tài)重構(gòu)序幕——當(dāng)管理費(fèi)與業(yè)績(jī)強(qiáng)關(guān)聯(lián)，“規(guī)模至上”的舊秩序正轉(zhuǎn)向“以投資者收益為中心”的新范式。未來能否真正實(shí)現(xiàn)管理費(fèi)與業(yè)績(jī)的深度綁定、為投資者帶來更優(yōu)體驗(yàn)，其后續(xù)運(yùn)作表現(xiàn)將受到持續(xù)關(guān)注。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：13只浮動(dòng)費(fèi)率基金規(guī)模盤點(diǎn)，易方達(dá)、東方紅規(guī)模喜人)

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