深創(chuàng)投：國有創(chuàng)投的市場化突圍與“世界一流”進階之路

　　深圳商報·讀創(chuàng)客戶端首席記者謝惠茜

　　近日，在國務(wù)院國資委發(fā)布的《國有企業(yè)對標世界一流企業(yè)價值創(chuàng)造行動優(yōu)秀案例目錄》中，深圳市創(chuàng)新投資集團（下稱“深創(chuàng)投”）作為“落實國家戰(zhàn)略”的典型代表脫穎而出，成為廣東省唯一入選的國有企業(yè)。

　　那么，這家成立于1999年高交會之際的國有風(fēng)投機構(gòu)，是如何通過“聚焦主業(yè)服務(wù)創(chuàng)新、深化改革激發(fā)活力”，探索出一條具有中國特色的國有風(fēng)險投資發(fā)展道路？其“投早、投小、投長期、投硬科技”的戰(zhàn)略又如何與國家戰(zhàn)略同頻共振？

　　聚焦主業(yè)：硬科技投資的“國家隊”邏輯

　　“國家需要什么，深創(chuàng)投就投什么”深創(chuàng)投董事長左丁曾多次提及?；诖?，深創(chuàng)投一直努力做好科技產(chǎn)業(yè)的服務(wù)機構(gòu)，堅持投早、投小、投長期、投硬科技！"為培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入源源不斷的資金活水。

　　例如，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，深創(chuàng)投的投資圖譜覆蓋從設(shè)計的捷捷微電、杰華特、華大九天，制造的中芯國際，到設(shè)備與材料的中科飛測、天科合達、天岳先進等全鏈條，僅半導(dǎo)體材料領(lǐng)域便推動碳化硅襯底、光刻膠等20余項“卡脖子”技術(shù)國產(chǎn)化突破，助力我國實現(xiàn)了在半導(dǎo)體制造、工業(yè)軟件、質(zhì)量控制設(shè)備等領(lǐng)域的突破，大幅提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的韌性和安全水平。

　　再比如，在新材料領(lǐng)域，深創(chuàng)投直接投資金額超過300億元，投出近50家上市公司。此外，自2020年承接國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級新材料基金特定投資載體以來，深創(chuàng)投圍繞“加長板、補短板、布前沿、筑生態(tài)”，重點投資制造業(yè)基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性領(lǐng)域的新材料龍頭企業(yè)，成功助力高純度石英玻璃材料、碳化硅襯底、半導(dǎo)體掩膜版、光刻膠等加速實現(xiàn)國產(chǎn)化，成功推動IC載板材料、SiC和POI復(fù)合襯底材料等前沿材料加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　截至2025年5月底，深創(chuàng)投累計投資企業(yè)超過1700家，其中培育上市企業(yè)274家，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)超450家，連續(xù)多年在清科集團、投中集團等權(quán)威機構(gòu)舉辦的創(chuàng)投機構(gòu)綜合排名中穩(wěn)居前列。

　　機制破局：國有資本市場化的“基因改造”

　　而在這個過程中，相較于傳統(tǒng)國企，深創(chuàng)投還摸索出了一條屬于自己的更市場化“基因改造”路徑。

　　對外而言，一方面深創(chuàng)投一直堅持主動發(fā)現(xiàn)，爭做投硬科技的先行者和投早投小的擁護者。多年來，深創(chuàng)投投資項目中超過85%為初創(chuàng)期、成長期企業(yè)，有效滿足科技含量高、創(chuàng)新能力強企業(yè)的早期階段資金需求，也成功幫助西部超導(dǎo)、康方生物、越疆科技、歐菲光等實現(xiàn)從早期到行業(yè)龍頭的跨越。

　　2024年10月24日，深圳市委金融委員會辦公室發(fā)布《行動方案公開征求意見稿》，提出培育長期資本和耐心資本。作為堅持耐心陪伴，爭做長期投資的示范者，深創(chuàng)投充分發(fā)揮了國有資本充當(dāng)“耐心資本”的帶頭作用。據(jù)了解，深創(chuàng)投對有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)堅持多輪投資和長期陪伴，投資兩輪以上的企業(yè)占比超過20%，投資10年以上的企業(yè)占比超過20%，陪伴企業(yè)成長時間最長超20年，并全程深度參與企業(yè)從產(chǎn)品打磨到規(guī)模擴張、從模式創(chuàng)新到行業(yè)引領(lǐng)。

　　在對內(nèi)方面，深創(chuàng)投也構(gòu)建了一套“AB角平行盡調(diào)+集團統(tǒng)一風(fēng)控”的科學(xué)規(guī)范風(fēng)控體系，有效提升風(fēng)險控制質(zhì)量。還順應(yīng)行業(yè)形勢要求，不斷革新專業(yè)化研投架構(gòu)。強化行業(yè)形勢和熱點跟蹤研判，不斷提升投資管理專業(yè)度和精準度。并堅持市場化導(dǎo)向，構(gòu)建風(fēng)投特色的激勵約束機制。圍繞激發(fā)人才活力，打造風(fēng)險共擔(dān)、收益共享的干事創(chuàng)業(yè)氛圍。

　　未來藍圖：從“行業(yè)領(lǐng)先”到“世界一流”

　　26年來，深創(chuàng)投已碩果累累，為服務(wù)國家戰(zhàn)略、助力深圳產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻不俗力量。如今，在新的起點上，深創(chuàng)投又明確了一條“世界一流”的進階路徑。

　　一是推動價值創(chuàng)造，加快建設(shè)世界一流投資機構(gòu)。圍繞深圳先行示范區(qū)2035年實現(xiàn)綜合城市經(jīng)濟競爭力世界領(lǐng)先、建成具有全球影響力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意之都目標，深創(chuàng)投要與世界一流投資機構(gòu)全面對標，正視差距，加快構(gòu)建風(fēng)險投資、并購、不動產(chǎn)、公募、資產(chǎn)證券化等多元化業(yè)務(wù)板塊，建立與國際接軌的投資管理機制，加快在中東、東南亞等海外區(qū)域拓展業(yè)務(wù)。

　　二是發(fā)揮國企擔(dān)當(dāng)，傾力培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。聚焦人工智能、集成電路、工業(yè)母機、基礎(chǔ)軟件等現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加大投資力度，助力提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平；瞄準合成生物、量子信息等未來科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點，助力培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，加快塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢。

　　三是持續(xù)深化改革，完善國有風(fēng)投特色現(xiàn)代企業(yè)制度。加快落實國辦“創(chuàng)投十七條”相關(guān)要求，健全符合風(fēng)險投資行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律、與世界一流投資機構(gòu)相匹配的管理體制，建立長周期評價考核機制。

　　從“行業(yè)領(lǐng)先”到“世界一流”的風(fēng)投機構(gòu)的目標轉(zhuǎn)變，深創(chuàng)投的實踐證明，國有創(chuàng)投機構(gòu)完全可以在市場化競爭與國家隊使命間找到平衡點。其價值不僅在于助推新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，更在于探索出一條“國家戰(zhàn)略導(dǎo)向+市場化運作”的中國特色風(fēng)投道路——這或許正是國務(wù)院國資委將其列為標桿的核心邏輯。

　　在培育新質(zhì)生產(chǎn)力的時代命題下，“深創(chuàng)投模式”的復(fù)制與推廣，將是中國風(fēng)投生態(tài)升級的關(guān)鍵變量。

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標題：深創(chuàng)投：國有創(chuàng)投的市場化突圍與“世界一流”進階之路)

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