ETF市場日報 | 港股大金融板塊強勢反彈；市場資金趨向債券型ETF

　　2025年6月20日，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股三大指數(shù)今日集體收跌，滬指跌0.07%；深證成指跌0.47%；創(chuàng)業(yè)板指跌0.84%。滬深兩市成交額10677億。

　　漲幅方面，酒ETF(512670)領漲，港股大金融板塊強勢反彈

　　具體來看，酒ETF(512690)漲幅達2.20%；港股非銀ETF(513750)、港股金融ETF(513140)、港股通金融ETF(513190)、港股紅利低波ETF(520550)、港股通央企紅利ETF(513920)、紅利港股ETF(159331)、銀行AH優(yōu)選ETF(517900)跟漲。

　　中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心6月20日公布，2025年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均較上月維持不變。

　　招聯(lián)首席研究員認為，LPR可能仍有下降空間，但對LPR等利率下降的節(jié)奏、幅度，市場不應抱有過高的期待。下一階段LPR的變動需要在穩(wěn)增長、穩(wěn)息差、穩(wěn)匯率、穩(wěn)外貿(mào)等多重目標中保持動態(tài)平衡。

　　中國銀河策略指出，自2024年9月24日金融支持經(jīng)濟高質量發(fā)展一攬子政策出臺以來，監(jiān)管部門持續(xù)推出一系列穩(wěn)資本市場的政策措施，為非銀板塊創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境。在低利率環(huán)境下，權益資產(chǎn)配置比例的提高將顯著改善投資收益率，疊加保費收入持續(xù)回暖帶來的規(guī)模效應，預計將帶動保險行業(yè)整體盈利水平提升。特別是在監(jiān)管部門鼓勵中長期資金入市的政策支持下，險資通過優(yōu)化權益資產(chǎn)配置結構，有望實現(xiàn)投資收益的穩(wěn)步增長，從而推動行業(yè)盈利預期持續(xù)向好。

　　交銀國際近日發(fā)表報告表示，預計中資金融股高股息策略的支撐因素進一步強化，建議把握高股息主線。該行認為支撐高股息策略的核心因素仍然成立，特朗普政府的關稅政策及其高不確定性加劇了經(jīng)濟和資本市場波動，使得高股息資產(chǎn)的吸引力進一步凸顯。保險行業(yè)方面，交銀國際指出，資產(chǎn)、負債表現(xiàn)分化，當前估值水平上兼具防御性與彈性。

　　跌幅方面，計算機、軟件板塊回調

　　長江證券認為，近期AMD Advancing AI大會召開，AMD最新發(fā)布和預覽一系列產(chǎn)品，推出了Instinct MI350系列GPU、端到端、開放標準的機架級AI基礎設施、預告了名為“Helios”的下一代AI機架、最新版本的AMD開源AI軟件堆棧ROCm7等。AMD單卡和機架級AI基礎設施性能大幅提升，生態(tài)進一步優(yōu)化，相比英偉達其競爭力有望追趕。而我國國產(chǎn)算力處于總量和份額雙升階段，行業(yè)貝塔凸顯，重申對國產(chǎn)算力行業(yè)推薦。

　　活躍度方面，信用債相關ETF受關注

　　成交額方面，短融ETF(511360)、十年國債ETF(511260)成交額超百億元；公司債ETF易方達(511110)、信用債ETF基金(511200)等債券型ETF成交額居市場前列。

　　換手率方面，標普消費ETF(159529)換手率居前。標普500ETF(159612)、0-4地債ETF(159816)、十年國債ETF(511260)換手率緊隨其后。

　　債券型ETF成交額居市場前列的核心原因在于其高流動性、低費率優(yōu)勢及當前市場環(huán)境的綜合推動。首先，債券型ETF支持“T+0”交易和質押式回購功能，投資者可實時買賣并靈活融資，顯著提升了資金使用效率。其次，相較于主動管理型債券基金，債券型ETF平均管理費僅為0.15%-0.3%，疊加部分產(chǎn)品主動降費至0.05%，成本優(yōu)勢吸引了大量機構和個人資金涌入。此外，在低利率和“資產(chǎn)荒”背景下，債券型ETF憑借分散化投資、透明度高及信用風險可控的特性，成為避險資金的重要配置方向，尤其在信用債ETF被納入通用質押式回購擔保品后，市場吸引力進一步強化。與此同時，交易所優(yōu)化做市商制度、推動產(chǎn)品創(chuàng)新（如基準做市信用債ETF），疊加貨幣政策寬松預期下利率債配置需求上升，共同推高了市場活躍度，部分產(chǎn)品單日換手率超過100%。這些因素交織促使債券型ETF在震蕩市場中成為資金配置的核心工具，推動其成交規(guī)模持續(xù)領跑。

　　ETF發(fā)行市場方面，下周一暫無最新動態(tài)

（文章來源：界面新聞）

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