永贏基金單林：產(chǎn)品競爭力以及盈利前景是創(chuàng)新藥投資核心因素

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者王鶴靜）6月17日晚間，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選基金經(jīng)理單林在“中證點金匯”直播間表示，表觀市盈率（PE）對創(chuàng)新藥企業(yè)的估值參考意義有限，例如部分轉(zhuǎn)型期的創(chuàng)新藥公司，雖然存量業(yè)務(wù)觸底回升，創(chuàng)新藥研發(fā)、上市開始兌現(xiàn)，但其表觀的PE估值可能偏高，核心需要關(guān)注產(chǎn)品是否具有全球競爭力以及盈利前景，創(chuàng)新藥投資本身是投資核心爆品的過程。而低估值標的亦可能存在“估值陷阱”，需動態(tài)評估其定價邏輯。

　　具體到投資策略，單林堅持“守正出奇”?！笆卣鳖愘Y產(chǎn)著眼于中長期的產(chǎn)業(yè)維度，專注于識別并解決主要矛盾，降低交易頻次。通過持續(xù)跟蹤其發(fā)展進程，包括業(yè)務(wù)推進、創(chuàng)新布局、研發(fā)節(jié)奏等關(guān)鍵節(jié)點，這些企業(yè)逐步兌現(xiàn)預(yù)期，其穩(wěn)定性和確定性使其成為投資組合的核心底倉。單林表示，自己會定期檢查這些企業(yè)的發(fā)展是否符合之前的預(yù)期。

　　賠率性資產(chǎn)則更多基于中期視角，但最佳介入時機通常是在左側(cè)，即市場關(guān)注度較低、預(yù)期尚未充分反映時。單林表示，自己的投資風格是在左側(cè)介入時不會過度集中，因為這類資產(chǎn)需要經(jīng)過驗證，以確認其是否真的具備高賠率潛力。同時當市場出現(xiàn)估值泡沫時，他會選擇合適的時機兌現(xiàn)早期介入的盈利，這是持續(xù)動態(tài)觀察的過程。

　　在單林看來，當下質(zhì)地好、確定性強、增長潛力大的資產(chǎn)在全市場都是稀缺的，在追求勝率的背景下集中持倉，是為了能夠在這一波產(chǎn)業(yè)趨勢下讓更多的投資人享受到成長的紅利，而非為了均衡而均衡。在一個充滿不確定性的賽道里，堅持一套可驗證的投資方法，這也許就是價值所在。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：永贏基金單林：產(chǎn)品競爭力以及盈利前景是創(chuàng)新藥投資核心因素)

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