債券ETF規(guī)模再破3200億 10只超百億 比拼費率與流動性 如何抓住擴容機會？

　　財聯(lián)社6月17日訊（記者沈述紅）繼本月初債券ETF總規(guī)模突破3000億元大關后，該類產(chǎn)品規(guī)模仍在持續(xù)突圍，截至6月13日的全市場規(guī)模已達3207.05億元。

　　在債券型ETF市場迎來跨越式發(fā)展背景下，百億級債券ETF也已達到10只。同時，越來越多的債券ETF保持著較好的交投態(tài)勢。這背后，是養(yǎng)老、社保、年金以及公募FOF等資管產(chǎn)品，以及個人投資者對債券ETF的配置日漸增多的現(xiàn)實。

　　此外，由于債券ETF的價值日漸凸顯，這一領域也逐漸成為了基金公司逐鹿ETF領域的新風口，費率、流動性等都成為競爭重點所在。隨著部分債券ETF產(chǎn)品陸續(xù)宣布降費，以及新發(fā)債券ETF不約而同選擇低費率模式，目前絕大多數(shù)債券ETF綜合費率已低至0.2%，為目前ETF最低費率水平。

　　有基金經(jīng)理指出，資金持續(xù)寬松與配置需求旺盛共同驅(qū)動債市走牛，支撐債基表現(xiàn)，建議投資者短期把握陡峭化交易窗口，重點關注部分信用品種，長端利率債尋找曲線凸點并關注調(diào)整后機會。

　　債券ETF總規(guī)模突破3200億元

　　隨著債券ETF市場的不斷創(chuàng)新與發(fā)展，該類產(chǎn)品不僅在規(guī)模上不斷創(chuàng)下新高，在流動性、市場認可度等方面也在逐漸改善。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，全市場債券型ETF規(guī)模已達到3207.05億元。而在去年5月17日時，該產(chǎn)品規(guī)模才首次突破1000億元關卡。僅一年多時間，其規(guī)模已迅速增長超2000億元。單從今年以來的情況看，年內(nèi)債券ETF規(guī)模已增長1467.32億元。

　　在債券型ETF市場迎來跨越式發(fā)展背景下，百億級債券ETF已達到10只。其中，海富通中證短融ETF、富國中債7-10年政策性金融債ETF、博時中證可轉債及可交換債券ETF分別以486.16億元、482.46億元、341.26億元的最新規(guī)模領跑債券ETF市場，這也是目前僅有的三只規(guī)模超過300億元的債券ETF產(chǎn)品。

　　同期，海富通上證城投債ETF規(guī)模也已達到191.71億元，距離200億元咫尺之遙，平安中債-中高等級公司債利差因子ETF、鵬揚中債-30年期國債ETF、易方達上證基準做市公司債ETF等6只產(chǎn)品規(guī)模也在百億元之上。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，養(yǎng)老、社保、年金以及公募FOF等資管產(chǎn)品越來越多配置ETF，以債券型ETF作為布局市場的投資工具；同時，個人投資者對債券型ETF的關注度和持倉趨勢也在提升，共同促進債券型ETF的發(fā)展。

　　基于流動性與費率的行業(yè)競爭

　　由于債券ETF的價值日漸凸顯，這一領域也逐漸成為了基金公司逐鹿ETF領域的新風口，費率、流動性等都成為競爭重點所在。

　　以費率為例，6月12日，海富通基金公告，為更好地滿足投資者需求，公司決定6月16日起降低旗下上證城投債ETF的管理費率和托管費率：管理費年費率將由0.30%下調(diào)至0.15%，托管費年費率將由0.1%下調(diào)至0.07%。綜合費率從0.4%下降至0.22%。

　　更早的1月份，平安中債-中高等級公司債利差因子ETF宣布，管理費和托管費分別下調(diào)至0.15%、0.05%，當月成立的8只基準做市信用債ETF也采取低費率模式，其中，管理費率0.15%、托管費率0.05%。

　　整體看，目前絕大多數(shù)債券ETF綜合費率已低至0.2%，為目前ETF最低費率水平。

　　在流動性方面，不少債券ETF的成交額和換手率較過去幾年已有較大提升。在成交額層面，截至6月16日收盤，已有27只債券ETF單日成交額過億元，其中，海富通中證短融ETF成交額達170.64億元、南方上證基準做市公司債ETF、海富通上證基準做市公司債ETF成交額也在100億元以上。

　　不少債券ETF也保持著高換手。6月16日，在現(xiàn)有的29只債券ETF中，25只產(chǎn)品換手率在10%以上，18只產(chǎn)品換手率超20%，10只產(chǎn)品換手率超50%。

　　目前高換手率債券ETF中，主要為地債ETF、基準做市債ETF、5年期國債ETF和10年期國債ETF。其中，鵬華中證0-4年期地方政府債ETF6月16日的換手率高達178.53%，交投十分活躍；其余三只地債ETF單日換手率也分別達50.15%、43.12%、40.48%。

　　業(yè)績方面，在權益市場轉暖的背景下，年內(nèi)可轉債ETF二級市場表現(xiàn)有所提升，但債券ETF整體表現(xiàn)不如過去的2024年亮眼。

　　具體而言，截至6月13日，博時中證可轉債及可交換債券ETF以5.44%的漲幅位居債券ETF市場之首，海富通上證投資級可轉債ETF年內(nèi)漲幅也有3.56%。此外，博時上證30年期國債ETF、鵬揚中債-30年期國債ETF、海富通上證10年期地方政府債ETF年內(nèi)二級市場價格也都上漲超1%。

　　后續(xù)如何操作？

　　長城基金固定收益研究部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理吳冰燕認為，資金持續(xù)寬松與配置需求旺盛共同驅(qū)動債市走牛，支撐債基表現(xiàn)。

　　在她看來，投資者可重點把握債市三類機會：利率債方面，關注新老券交替帶來的交易性機會；品種利差層面，當前可關注長久期地方債與政金債老券，配置性價比較高；信用債方面，建議聚焦優(yōu)質(zhì)區(qū)域的中短久期城投債，進一步挖掘票息收益，在地方化債政策支持下兼具安全性與性價比。

　　民生加銀基金建議，短期把握陡峭化交易窗口，重點關注部分信用品種，長端利率債尋找曲線凸點并關注調(diào)整后機會。

　　“整體來看，經(jīng)濟基本面仍維持偏弱運行態(tài)勢，預計后續(xù)貨幣政策可能進一步放松以支持經(jīng)濟，短端利率債的配置價值仍較為突出?！辈r基金分析。

　　“債市利率短期內(nèi)快速大幅下行依然存在較大阻力，如果因為油價或股市脈沖上漲，利率出現(xiàn)上行，將給市場提供較好的做多機會?！冰i揚基金指出，信用債方面，該公司認為目前策略以根據(jù)相對價值換倉為主：中短端，可保持對于絕對收益率高的債券配置；長端當前10年期信用利差相對價值尚可，積極關注一二級市場機會。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：債券ETF規(guī)模再破3200億，10只超百億，比拼費率與流動性，如何抓住擴容機會？)

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