說(shuō)不干就不干？民商基金主動(dòng)放棄一半客戶(hù) 簽約兩個(gè)多月就“反悔”

　　40家公募基金集體解約！

　　6月12日，渤海匯金證券資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布公告，經(jīng)協(xié)商，公司終止民商基金銷(xiāo)售（上海）有限公司（下稱(chēng)“民商基金”）辦理旗下基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。事實(shí)上，發(fā)出同樣公告的還有數(shù)十家基金公司。據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，5月以來(lái)，共有40家基金公司宣布與民商基金終止相關(guān)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

　　為何短時(shí)間內(nèi)，就有這么多公募基金與民商基金解除合作？上海一家中型公募基金市場(chǎng)部人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，這是民商基金主動(dòng)尋求終止代銷(xiāo)的結(jié)果。

　　為了解真相，6月12日，《華夏時(shí)報(bào)》記者以投資者身份向民商基金咨詢(xún)近期公募基金集中解約事項(xiàng)，公司相關(guān)人員在電話(huà)中解釋道：“這是因?yàn)槲覀兡壳霸谶M(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，下線(xiàn)一些公募基金產(chǎn)品，后面工作安排暫時(shí)未定?！?/p>

　　當(dāng)被問(wèn)及開(kāi)戶(hù)方式，該名工作人員明確表示：“公司正在清退代銷(xiāo)產(chǎn)品，投資者已不能通過(guò)民商基金進(jìn)行開(kāi)戶(hù)、申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)?！?/p>

　　40家公募基金官宣解約

　　終止，終止，還是終止。

　　6月10日，浦銀安盛基金發(fā)布關(guān)于終止民商基金辦理旗下基金銷(xiāo)售相關(guān)業(yè)務(wù)的公告。公告指出，經(jīng)與民商基金協(xié)商一致，自2025年6月11日起，民商基金終止代銷(xiāo)公司旗下所有基金，并終止辦理基金銷(xiāo)售相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　華泰保興基金同樣公告，經(jīng)協(xié)商一致，自6月9日起終止民商基金辦理公司旗下基金認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、定期定額投資及基金轉(zhuǎn)換等相關(guān)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

　　5月以來(lái)，大量基金公司官宣與民商基金解除合約。梳理相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，自5月份以來(lái)，共有40家基金公司宣布與民商基金終止相關(guān)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

　　而這個(gè)數(shù)量是民商基金代銷(xiāo)合作基金公司總量的一半。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，民商基金代銷(xiāo)基金公司家數(shù)為72家，代銷(xiāo)基金數(shù)量為2726只。截至6月13日，民商基金代銷(xiāo)基金公司家數(shù)減少至36家，代銷(xiāo)基金數(shù)量也下滑至1629只。不到6個(gè)月，民商基金代銷(xiāo)客戶(hù)消失了一半。

　　據(jù)“民商基金”官微介紹，公司成立于2016年1月29日，于2017年10月獲得證監(jiān)會(huì)基金銷(xiāo)售牌照，是一家由銀行業(yè)專(zhuān)業(yè)人士發(fā)起成立的基金銷(xiāo)售公司。

　　民商基金的業(yè)務(wù)聚焦在資產(chǎn)管理與財(cái)富管理兩個(gè)方面。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要服務(wù)于中小金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)單位，通過(guò)民商自主研發(fā)的“在智”系統(tǒng)以及民商資管業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，提供資產(chǎn)管理、產(chǎn)品評(píng)價(jià)、產(chǎn)品嚴(yán)選、資產(chǎn)配置、投資顧問(wèn)及投后管理等服務(wù)。財(cái)富管理業(yè)務(wù)主要服務(wù)于富裕階層，以“臻好財(cái)富”（Smartin Wealth Managment）為品牌，通過(guò)“臻好投”APP及服務(wù)團(tuán)隊(duì)，提供資產(chǎn)配置方案及投資產(chǎn)品。

　　但《華夏時(shí)報(bào)》記者了解到，民商基金在5年前就已經(jīng)暫停使用“臻好投”平臺(tái)。

　　民商基金主動(dòng)終止合作

　　一個(gè)多月時(shí)間，民商基金半數(shù)公募客戶(hù)官宣解約？背后原因是什么？

　　上海一家中型公募基金市場(chǎng)部人士透露，這是民商基金主動(dòng)尋求終止代銷(xiāo)的結(jié)果。

　　“其實(shí)，代銷(xiāo)公募產(chǎn)品不賺錢(qián)，私募才能帶來(lái)更高收益。同樣規(guī)模的產(chǎn)品，代銷(xiāo)私募比公募利潤(rùn)高多了?！比A南一家基金公司從業(yè)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，代銷(xiāo)私募一般有后端提成，而銷(xiāo)售公募基金賺的少，只有像螞蟻基金這種大體量的機(jī)構(gòu)才能賺錢(qián)。

　　但基金代銷(xiāo)牌照的保留，需要達(dá)到公募非貨規(guī)模最低保有量?！澳壳?，基金代銷(xiāo)牌照沒(méi)有公募和私募之分，只有擁有基金銷(xiāo)售牌照才能賣(mài)公募和私募產(chǎn)品。而銷(xiāo)售牌照要保留，需要達(dá)到公募非貨規(guī)模最低保有量。否則，沒(méi)有銷(xiāo)售牌照，也不能夠代銷(xiāo)私募產(chǎn)品?！痹撁耸垦a(bǔ)充道。

　　業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，民商基金此番主動(dòng)終止代銷(xiāo)公募產(chǎn)品，可能是階段性戰(zhàn)略調(diào)整，用公募基金非貨產(chǎn)品保牌，主要銷(xiāo)售私募掙得更多收益。

　　“民商基金代銷(xiāo)規(guī)模不大，可能同一些存量較小的基金公司解約，集中資源在大型公募基金上?！币幻饛臉I(yè)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析。

　　的確，最近同民商基金官宣解約的多為保有量不多的公募基金。華泰保興基金在公告中表示：“截至公告日，民商基金已無(wú)持有本公司旗下基金的存量客戶(hù)”。興證全球基金也在終止民商基金基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)公告中明確：“本公司旗下基金在民商基金無(wú)保有份額”。

　　民商基金相關(guān)人員也在電話(huà)中解釋稱(chēng)：“這是因?yàn)槲覀兡壳霸谶M(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，下線(xiàn)一些公募基金產(chǎn)品。后面工作安排暫時(shí)未定。”

　　3月15日，民商基金剛剛同富安達(dá)基金達(dá)成合作。富安達(dá)基金發(fā)布公告，與民商基金簽署了公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售協(xié)議及銷(xiāo)售補(bǔ)充協(xié)議，自3月17日起，公司旗下全部基金將增加民商基金為銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，同時(shí)開(kāi)通辦理基金的定投及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。投資者可在民商基金辦理基金的開(kāi)戶(hù)、認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)。

　　才兩個(gè)多月，雙方合作就終止。6月6日，富安達(dá)基金發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)協(xié)商一致，自6月6日起終止與民商基金在基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)上的合作，包括基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、定期定額投資及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。

　　兩個(gè)多月就“分手”，這“熱戀期”也是很短暫了。

　　基金代銷(xiāo)行業(yè)深度洗牌

　　民商基金只是當(dāng)下基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的一抹縮影。今年，多家基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)與基金公司解除合作。如中植基金、廈門(mén)銀行、大智慧基金、凱石財(cái)富、乾道基金等。

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者介紹，一般來(lái)說(shuō)，基金公司與第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)“終止合作”的原因有三種：一是出于成本效益考量?；鸸拘柰度氪罅抠Y源維護(hù)代銷(xiāo)渠道，若合作機(jī)構(gòu)保有量低、銷(xiāo)售能力弱，可能因性?xún)r(jià)比不足而終止合作；二是出于合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制角度。監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，基金公司對(duì)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的合規(guī)要求提高，若存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，可能主動(dòng)終止合作以規(guī)避潛在問(wèn)題；另外，隨著行業(yè)集中度提升，頭部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)憑借技術(shù)、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，中小代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)生存空間受擠壓，基金公司更傾向于與頭部機(jī)構(gòu)合作。

　　當(dāng)下，公募基金與第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)頻繁解約，反映出基金代銷(xiāo)行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整。今年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（下稱(chēng)《行動(dòng)方案》）提出，將建立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)分類(lèi)評(píng)價(jià)機(jī)制，將投資者盈虧與持有期限等納入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并在牌照申請(qǐng)等方面優(yōu)先考慮分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果靠前的機(jī)構(gòu)。

　　政策端來(lái)看，《行動(dòng)方案》對(duì)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的考核導(dǎo)向做出了轉(zhuǎn)變，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)從短期銷(xiāo)量轉(zhuǎn)向投資者長(zhǎng)期持有收益，將有力推動(dòng)行業(yè)從“重銷(xiāo)售”向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)型。朱潤(rùn)康指出，《行動(dòng)方案》強(qiáng)調(diào)服務(wù)能力升級(jí)，要求機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資者陪伴與溝通，提升自身投顧能力，從“賣(mài)得多”向“投得好、留得住”轉(zhuǎn)變。

　　與此同時(shí)，《行動(dòng)方案》強(qiáng)調(diào)投資者盈利導(dǎo)向，將投資者盈虧與持有期限納入評(píng)價(jià)體系，可有效促使代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)與投資者利益更緊密掛鉤，增強(qiáng)行業(yè)良性發(fā)展動(dòng)力。

　　“未來(lái)，具備專(zhuān)業(yè)能力、合規(guī)性強(qiáng)、服務(wù)優(yōu)質(zhì)的機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，而實(shí)力不足的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)則面臨淘汰壓力?！敝鞚?rùn)康認(rèn)為，這一優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，將推動(dòng)行業(yè)向更規(guī)范、更專(zhuān)業(yè)的方向發(fā)展。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：說(shuō)不干就不干？民商基金主動(dòng)放棄一半客戶(hù)，簽約兩個(gè)多月就“反悔”)

(責(zé)任編輯：65)