產(chǎn)業(yè)融合與金融創(chuàng)新雙輪驅(qū)動高速公路行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　6月9日，上海證券交易所《REITs新視界》第六期視頻專題節(jié)目在上證路演中心正式播出。

　　截至6月6日收盤，距首批REITs上市不到4年時間，全市場公募REITs總市值突破2000億元，達到2020.74億元。其中，高速公路REITs發(fā)行規(guī)模達687.71億元、發(fā)行數(shù)量達13只，發(fā)行規(guī)模和數(shù)量均位居我國公募REITs各類型前列。

　　高速公路行業(yè)攻守兼?zhèn)?/strong>

　　中金公司研究部交通運輸行業(yè)分析師顧袁璠介紹，我國高速公路通車里程穩(wěn)居世界第一，在出行需求潛力大與行業(yè)政策利好雙輪驅(qū)動下，高速公路行業(yè)攻守兼?zhèn)?。供給側(cè)層面，我國已建成全球規(guī)模最大的高速公路網(wǎng)，為經(jīng)濟發(fā)展和人們出行作出重要貢獻，高速公路“存量優(yōu)勢”顯著。需求側(cè)層面，高速公路車流量展現(xiàn)出較強增長潛力，經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展或帶來客貨運輸量持續(xù)攀升。政策端層面，行業(yè)政策持續(xù)釋放利好信號，《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》及擬修訂的《收費公路管理條例》將為行業(yè)提供更清晰的制度保障與市場化運作空間，構(gòu)筑穩(wěn)定發(fā)展的政策基石。

　　山東高速集團計劃財務(wù)部部長梁占海分析，上述高速公路行業(yè)最新政策動態(tài)，對高速公路投資運營企業(yè)來說機遇和挑戰(zhàn)并存。機遇方面，投資規(guī)模大、回報周期長的高速公路項目特許經(jīng)營期的獲準延長，意味著新的潛在投資機會的增加，也包括既有高速的大型改擴建工程投資機會的增加；挑戰(zhàn)方面，在國家鼓勵民營企業(yè)參與高速公路投資的背景下，未來優(yōu)質(zhì)高速公路投資標的競爭將加劇，對投資主體的投資運營能力也提出了更高要求。

　　“高速公路+”激發(fā)產(chǎn)業(yè)新生態(tài)

　　在高速公路行業(yè)踐行“交通強國”戰(zhàn)略分享環(huán)節(jié)，山東高速集團董事會秘書徐榮斌深入解析了“交通強國”戰(zhàn)略意義，介紹了山東高速集團參與交通強國山東示范區(qū)建設(shè)的相關(guān)實踐和高速公路融合倉儲物流、旅游、新能源等產(chǎn)業(yè)的新實踐。

　　例如，“高速公路+物流”，具體來看，高速公路與物流是社會經(jīng)濟運行的血管、血液，山東高速集團依托高速公路主業(yè)優(yōu)勢，實施“一網(wǎng)一鏈一平臺”發(fā)展戰(zhàn)略，即搭建基礎(chǔ)物流服務(wù)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈、智慧物流與大數(shù)據(jù)平臺，形成以“網(wǎng)”承載資源，以“鏈”賦能產(chǎn)業(yè)，以“平臺”驅(qū)動發(fā)展的戰(zhàn)略路徑，著力打造現(xiàn)代物流與供應(yīng)鏈綜合服務(wù)商。目前在山東及新疆已建設(shè)了8處綜合性物流產(chǎn)業(yè)園區(qū)和多處分撥中心，總占地超2900畝。

　　高速公路REITs盤活資產(chǎn)成效顯著

　　壓軸環(huán)節(jié)聚焦公募REITs這一金融創(chuàng)新工具對高速公路行業(yè)的重塑作用。中金基金創(chuàng)新投資部負責人劉立宇回顧了公募REITs從試點發(fā)行階段到常態(tài)化發(fā)行階段的快速發(fā)展歷程，認為高速公路REITs在我國公募REITs規(guī)模增長、提質(zhì)增效方面作出了重要貢獻。

　　高速公路企業(yè)發(fā)行公募REITs后盤活資產(chǎn)成效顯著。梁占海介紹，中金山東高速REIT的成功發(fā)行有效盤活了山東高速集團存量資產(chǎn)、降低了其資產(chǎn)負債率，并帶動新的高速公路項目投資規(guī)模超過400億元。發(fā)行REITs后，山東高速集團高速公路的運營管理更加規(guī)范化、標準化、透明化，進一步提升了山東高速集團在資產(chǎn)運營方面的市場化競爭優(yōu)勢，進一步擦亮了“山東高速”這一資產(chǎn)運營品牌，推動企業(yè)由重資產(chǎn)發(fā)展模式向“輕重結(jié)合”乃至輕資產(chǎn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，從而實現(xiàn)更高效的資金循環(huán)和業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　高速公路因其穩(wěn)定現(xiàn)金流與抗周期屬性，成為公募REITs優(yōu)質(zhì)投資標的，受到投資人青睞。

　　同方全球人壽保險有限公司資產(chǎn)管理事業(yè)部不動產(chǎn)投資負責人蔣夢杰介紹，高速公路REITs因其資產(chǎn)規(guī)模較大、現(xiàn)金流較為穩(wěn)健、高比例分紅等特點，可以滿足保險資金、養(yǎng)老資金等長期資金、大量資金的投資需求，在REITs市場上的受歡迎程度逐步提升。未來隨著政策的大力支持，高速公路REITs市場規(guī)模有望繼續(xù)增長，預(yù)計將為我國公募REITs在全球REITs市場的跨越發(fā)展作出重要貢獻。

　　徐榮斌表示，山東高速集團作為高速公路行業(yè)發(fā)展及公募REITs的重要參與者，對中國高速公路行業(yè)及高速公路REITs市場的未來發(fā)展充滿信心，信心來源包括：一是人們出行及貨物流通需求潛力客觀存在，相信高速公路行業(yè)會與我國經(jīng)濟同頻發(fā)展；二是高速公路在特許經(jīng)營期具備現(xiàn)金流穩(wěn)定和抗周期優(yōu)勢；三是改擴建需求將促進高速公路的可持續(xù)發(fā)展。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）