中信銀行AIC獲批籌建 耐心資本加速進(jìn)場(chǎng)

　　繼興業(yè)銀行（601166.SH）之后，近日中信銀行（601998.SH）官宣其金融資產(chǎn)投資公司（AIC）獲監(jiān)管批復(fù)籌建，成為第二家獲批AIC牌照的全國(guó)股份制銀行。

　　6月3日，中信銀行公告稱，收到國(guó)家金融監(jiān)督管理總局批復(fù)，同意籌建信銀金融資產(chǎn)投資有限公司，注冊(cè)資本金擬為人民幣100億元，該行以自有資金出資，持股比例為100%。此次批復(fù)距該行發(fā)布參與AIC試點(diǎn)的消息不滿一個(gè)月。

　　除了股份行AIC獲批籌建之外，國(guó)有大行AIC亦加快步伐“跑馬圈地”。近期，國(guó)有大行AIC動(dòng)作頻頻，在多地相繼成立了AIC投資基金，其中不乏“大手筆”。作為市場(chǎng)上實(shí)力雄厚的耐心資本，銀行系A(chǔ)IC正在加速進(jìn)場(chǎng)。

　　據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，銀行系A(chǔ)IC的設(shè)立一直是市場(chǎng)高度關(guān)注的話題。在利率市場(chǎng)化的當(dāng)下，傳統(tǒng)信貸模式已經(jīng)難以構(gòu)建可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，銀行系A(chǔ)IC的設(shè)立將融合“貸、債、股”等多種方式，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　兩家股份行AIC獲批

　　中信銀行方面表示，設(shè)立信銀金融資產(chǎn)投資有限公司，是本行積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，大力支持“科技金融”發(fā)展，做好金融“五篇大文章”的關(guān)鍵舉措，有利于本行圍繞戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、“專精特新”等重點(diǎn)領(lǐng)域，開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資業(yè)務(wù)，發(fā)揮股權(quán)投資對(duì)科創(chuàng)企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)支持作用，幫助企業(yè)降低杠桿率，進(jìn)一步推動(dòng)本行高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

　　中信銀行設(shè)立AIC對(duì)中信金融生態(tài)的完善意義重大。此前，中信銀行聯(lián)合中信信托、中信建投資本等集團(tuán)旗下20家金融及實(shí)業(yè)公司共同發(fā)起中信股權(quán)投資聯(lián)盟，以“股—貸—債—?！比鹑谂普辗?wù)為核心，通過(guò)整合中信集團(tuán)內(nèi)外部資源，形成股權(quán)投資主導(dǎo)、多層次金融聯(lián)動(dòng)的服務(wù)架構(gòu)，管理基金規(guī)模超3000億元。

　　截至2024年年底，中信股權(quán)投資聯(lián)盟已累計(jì)服務(wù)近萬(wàn)家科技型企業(yè)，投資國(guó)家級(jí)“專精特新”企業(yè)174家，覆蓋率達(dá)83%，并通過(guò)香港跨境服務(wù)平臺(tái)，對(duì)接全球主要交易所，推動(dòng)科技企業(yè)全球化布局，助力多家企業(yè)完成了境內(nèi)外上市。

　　中信銀行方面認(rèn)為，AIC將成為串聯(lián)企業(yè)“初創(chuàng)—成長(zhǎng)—成熟—轉(zhuǎn)型”的關(guān)鍵資本紐帶，即早期由中信雙創(chuàng)基金、中信產(chǎn)業(yè)基金孵化，成長(zhǎng)期獲中信銀行提供科創(chuàng)貸款、投貸聯(lián)動(dòng)支持，成熟期經(jīng)中信證券（600030.SH）、中信建投（601066.SH）護(hù)航IPO，而轉(zhuǎn)型期的債務(wù)優(yōu)化與戰(zhàn)略重組由未來(lái)的AIC接棒發(fā)力。此外，在當(dāng)前試點(diǎn)政策下，AIC也可介入科創(chuàng)企業(yè)的早期投資，徹底打通耐心資本從輸血到造血的閉環(huán)。

　　在中信銀行之前，興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司已經(jīng)獲得監(jiān)管批復(fù)。此外，招商銀行（600036.SH）于5月8日宣布擬出資150億元，全資發(fā)起設(shè)立AIC，目前尚待監(jiān)管部門(mén)批復(fù)。

　　股份行發(fā)起設(shè)立AIC此前已有政策信號(hào)。2025年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》，明確支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立AIC。

　　5月7日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤在國(guó)新辦舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“將發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司的主體擴(kuò)展至符合條件的全國(guó)性商業(yè)銀行，加大對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的投資力度?！?/p>

　　一家國(guó)有大行投行部人士認(rèn)為，銀行系A(chǔ)IC設(shè)立起初是為了解決此前鋼鐵、煤炭等重資產(chǎn)行業(yè)的債務(wù)性問(wèn)題，而目前開(kāi)展對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的直投業(yè)務(wù)后，將更考驗(yàn)AIC投資的專業(yè)能力。

　　利差困境“破局”

　　在金融支持科創(chuàng)的一系列政策中，銀行業(yè)對(duì)科技型企業(yè)的信貸投放規(guī)模明顯增加，解決了企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的短期資金壓力。但是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)股權(quán)融資市場(chǎng)較為低迷，尤其是缺少幫助企業(yè)穿越周期的“長(zhǎng)錢(qián)”，而銀行系A(chǔ)IC是耐心資本中的一支中堅(jiān)力量，被市場(chǎng)寄予了厚望。

　　今年5月初，記者走訪了江蘇常州的一家科創(chuàng)板上市公司天合光能（688599.SH），該公司是全國(guó)光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)。盡管銀行目前給予該公司的授信規(guī)模頗為可觀，但是該公司仍表達(dá)出對(duì)股權(quán)融資的期待。

　　“光伏行業(yè)處在下行期，企業(yè)的負(fù)債率很容易攀升。部分企業(yè)可能并不愿意過(guò)多負(fù)債，尤其是短期債務(wù)。相比之下，股權(quán)投資資金周期一般比較長(zhǎng)，更有利于幫助企業(yè)穿越周期?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="1,688599">天合光能集團(tuán)副總裁兼資金部負(fù)責(zé)人魏剛表示，“對(duì)企業(yè)而言，債務(wù)融資有資金成本，特別是短期融資容易造成償債壓力。股權(quán)融資則能夠在補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)性基礎(chǔ)上控制負(fù)債率，企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)更健康?！?/p>

　　對(duì)于初創(chuàng)期的科技型企業(yè)而言，股權(quán)投資更加重要。蘇州一家生物醫(yī)藥企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，該企業(yè)的項(xiàng)目研發(fā)資金主要來(lái)自股權(quán)融資，而債務(wù)融資充當(dāng)短期補(bǔ)缺的角色。“對(duì)初創(chuàng)企業(yè)而言，股權(quán)融資比債權(quán)融資更重要。目前企業(yè)一年的研發(fā)投入3000多萬(wàn)元，但是銀行給到的貸款僅用于臨時(shí)性周轉(zhuǎn)，后面完成融資后再償還。銀行貸款與企業(yè)的資金需求規(guī)模和期限不匹配，不可能替代股權(quán)融資。”

　　對(duì)商業(yè)銀行而言，AIC牌照也將給銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)更多的想象空間。中信銀行方面認(rèn)為，此次獲批AIC牌照將有助于銀行進(jìn)一步豐富創(chuàng)新服務(wù)科技金融的工具和模式，打開(kāi)直投空間，更深入地參與到企業(yè)的資本運(yùn)作中，母行可以通過(guò)AIC打造差異化資產(chǎn)配置能力，通過(guò)主動(dòng)布局高成長(zhǎng)企業(yè)股權(quán)分享企業(yè)發(fā)展紅利。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年年末，五大行AIC資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)6027億元，占五大行總資產(chǎn)的0.3%；凈利潤(rùn)合計(jì)184億元，占五大行凈利潤(rùn)的1.4%，對(duì)應(yīng)10.5%的平均ROE（凈資產(chǎn)收益率）高于五大行2024年9.9%的平均ROE。

　　開(kāi)源證券最新研報(bào)稱，AIC牌照的獲取將顯著提升中信銀行在股權(quán)投資領(lǐng)域的專業(yè)能力，通過(guò)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及科技金融直投業(yè)務(wù)，不僅可優(yōu)化企業(yè)杠桿結(jié)構(gòu)，還能深度參與科創(chuàng)企業(yè)全生命周期服務(wù)，形成“投貸聯(lián)動(dòng)”協(xié)同效應(yīng)。此舉可拓寬銀行中間業(yè)務(wù)收入來(lái)源，除直接項(xiàng)目收益外，還可通過(guò)綁定科創(chuàng)企業(yè)的結(jié)算、代發(fā)等衍生業(yè)務(wù)拓寬中收渠道，緩解凈息差收窄壓力，是其輕資本轉(zhuǎn)型的重要支點(diǎn)。

　　“銀行信貸的利差不斷收窄，但是投資一旦成功，收益是遠(yuǎn)超利率的。銀行系A(chǔ)IC能夠打破銀行資金價(jià)格內(nèi)卷格局，為銀行開(kāi)辟價(jià)值增長(zhǎng)新曲線?！鄙鲜鰢?guó)有大行投行部人士稱。

　　AIC基金頻落地

　　在兩家股份行拿到AIC牌照的同時(shí)，記者注意到國(guó)有大行AIC近期陸續(xù)在多地成立了AIC基金。

　　6月3日，建設(shè)銀行（601939.SH）在廣州的首只AIC試點(diǎn)基金——廣州建源產(chǎn)投南粵股權(quán)投資基金合伙企業(yè)于近期完成了注冊(cè)。該基金由建信投資、廣州產(chǎn)投、南粵基金集團(tuán)共同組建，規(guī)模達(dá)10億元。基金的投向?qū)㈠^定半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥、新一代信息技術(shù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)賽道。

　　5月26日，中國(guó)銀行（601988.SH）在深圳的AIC基金——深圳中鑫鵬翔科創(chuàng)私募股權(quán)投資基金也完成了備案。該基金的規(guī)模高達(dá)50億元，將重點(diǎn)投向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育三大領(lǐng)域。

　　中國(guó)銀行方面表示，該行作為支持深圳科技創(chuàng)新的重要金融力量，全方位打造了開(kāi)放、合作、共贏的“中銀科創(chuàng)”生態(tài)體系，構(gòu)建“投、貸、債、保、租”全方位、多元化綜合金融服務(wù)體系，為科技企業(yè)提供“耐心資本”助力，發(fā)揮中銀AIC股權(quán)投資基金、中銀科創(chuàng)母基金投資效能，運(yùn)用“股權(quán)+商行+投行”一體化服務(wù)體系，助力企業(yè)打通資本市場(chǎng)融資渠道，為深圳科技創(chuàng)新注入金融動(dòng)能。

　　另外，青島市規(guī)模最大的AIC股權(quán)投資基金——青島工融鼎匯華資股權(quán)投資基金也即將正式完成工商注冊(cè)，該基金是工商銀行（601398.SH）AIC聯(lián)合當(dāng)?shù)卣O(shè)立，總規(guī)模30億元，首期規(guī)模10億元，主要圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)開(kāi)展投資。

　　今年5月，工商銀行在寧波設(shè)立的第三只AIC股權(quán)投資基金——寧波通高工融私募股權(quán)投資基金也完成了工商注冊(cè)登記，注冊(cè)規(guī)模20億元。該基金重點(diǎn)圍繞數(shù)字產(chǎn)業(yè)、人工智能、新能源汽車、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新材料、精細(xì)化工、現(xiàn)代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)八大產(chǎn)業(yè)賽道的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。至此，工商銀行在寧波累計(jì)共同注冊(cè)AIC股權(quán)投資基金規(guī)模達(dá)50億元。

　　“3月份AIC試點(diǎn)擴(kuò)圍之后，國(guó)有大行在各地試點(diǎn)成立AIC股權(quán)投資基金明顯提速，撬動(dòng)更多資金進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，激發(fā)了市場(chǎng)活力。隨著經(jīng)驗(yàn)和資源的積累，銀行系A(chǔ)IC將提升股權(quán)投資專業(yè)水平，加強(qiáng)與母行資源協(xié)同，為科創(chuàng)企業(yè)提供更全面的金融服務(wù)?！比A南一家國(guó)有大行分行負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)，國(guó)有大行打造的是金融服務(wù)體系，涵蓋的是企業(yè)發(fā)展整個(gè)周期，而AIC投資則是其中重要一環(huán)。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中信銀行AIC獲批籌建 耐心資本加速進(jìn)場(chǎng))

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