滬市債券新語 | 全市場公募REITs總市值突破2000億元！

　　新華財經(jīng)上海6月6日電（記者楊溢仁）2021年6月21日，首批9只公募REITs成功上市，標志著我國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點正式落地。其中，中金普洛斯REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT、浙商滬杭甬REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT共5單REITs在上交所首發(fā)上市，募資規(guī)模合計166億元，拉開了滬市REITs蓬勃發(fā)展的序幕。

　　截至6月5日收盤，距首批REITs上市過去不到4年時間，全市場公募REITs總市值達到了2019.91億元，歷史首次突破2000億元大關(guān)。

　　其中，上交所REITs的總市值達1352億元，占比67%。不僅如此，中證REITs全收益指數(shù)6月5日收于1107.35點，創(chuàng)下2023年3月6日以來新高。

　　一級市場擴容提速

　　據(jù)記者了解，截至2025年6月5日，上交所共有44單REITs產(chǎn)品上市，數(shù)量較2023年底增加一倍；募集規(guī)模1216億元，市場占比近七成（全市場總募集規(guī)模達1795億元）。

　　產(chǎn)權(quán)類方面，全市場中的園區(qū)REITs項目共有17單，其中上交所12單，募集規(guī)模203億元；倉儲物流項目全市場9單，其中上交所5單，募集規(guī)模138億元；消費項目全市場8單，其中上交所4單，募集規(guī)模63億元；保障性租賃住房項目全市場8單，其中上交所6單，募集規(guī)模95億元。

　　經(jīng)營權(quán)類方面，全市場中的能源項目共7單，其中上交所5單，募集規(guī)模143億元；交通項目全市場13單，其中上交所10單，募集規(guī)模540億元；生態(tài)環(huán)保項目全市場2單，其中上交所1單，募集規(guī)模19億元。

　　再就資產(chǎn)類型來看，2024年以來，包括首批消費（物美、金茂、百聯(lián)、奧萊）、首單跨海大橋（平安交投）、首單市政（濟南供熱）項目陸續(xù)登陸交易所市場，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的底層資產(chǎn)類型持續(xù)豐富。

　　展望后續(xù)，上交所的相關(guān)負責(zé)人告訴記者，包括數(shù)據(jù)中心、旅游景區(qū)、養(yǎng)老設(shè)施、冰雪經(jīng)濟在內(nèi)的各領(lǐng)域首單公募REITs亦將加速落地。

　　二級市場逐步回暖

　　值得一提的是，經(jīng)歷了前期的觸底調(diào)整，今年REITs二級市場的表現(xiàn)同樣可圈可點。

　　2025年初，央行釋放適度寬松的貨幣政策信號，隨著降準、降息的落地，目前10年期國債收益率已下行至1.67%附近。在流動性充裕的大背景下，REITs作為獨立大類資產(chǎn)的配置價值獲得了投資者的進一步認可，二級市場“熱度”得以不斷提升。

　　就漲跌幅而言，2025年以來（截至6月5日收盤）滬市REITs復(fù)權(quán)漲幅達21%，超過中證REITs全收益指數(shù)的14%，較發(fā)行價漲幅更是達到了28%。其中，表現(xiàn)較為突出的板塊包括消費、租賃住房、收費公路行業(yè)，年內(nèi)漲幅分別達到了44%、26%、22%，均高于全市場同類項目的平均漲幅——全市場消費、租賃住房、收費公路REITs的漲幅依次為33%、25%、19%。

　　再看到流動性方面，2025年以來（截至6月5日收盤）滬市REITs的日均成交額達4.4億元，占到全市場成交額的70%；日均換手率達0.79%，也高于全市場平均水平。

　　最后，聚焦收益表現(xiàn)，截至6月5日收盤，滬市REITs的平均現(xiàn)金流分派率達5.8%、平均內(nèi)部收益率為3.6%，仍具備配置性價比。

　　多位投資人向記者表示，其積極參與REITs市場布局與上市項目的穩(wěn)健運營和可以預(yù)見的穩(wěn)定分紅回報息息相關(guān)。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，滬市共有33單REITs披露了2024年年報，較2023年增加13單；共實現(xiàn)收入85億元，同比增加35%；實現(xiàn)可供分配金額62億元，同比增加28%；分紅金額59億元，同比增加32%。

　　形成雙輪驅(qū)動格局

　　毫無疑問，基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場的提質(zhì)擴容，離不開相關(guān)機制建設(shè)的日臻完善。

　　記者了解到，上交所正在不斷推動完善擴募機制，形成了“首發(fā)+擴募”雙輪驅(qū)動的發(fā)展格局，旨在助力REITs市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　回溯歷史，2023年，滬市完成擴募上市的項目包括華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、中金普洛斯REIT，合計規(guī)模約50億元。

　　2024年，滬市有6單項目發(fā)布了擴募公告，截至目前2單（華夏北京保障房REIT、國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT）已通過，4單（華夏基金華潤有巢REIT、國泰君安東久新經(jīng)濟REIT、中航京能光伏REIT、中金廈門安居REIT）處于上交所受理反饋階段。

　　另據(jù)前述負責(zé)人介紹，滬市擴募項目在資產(chǎn)篩選上創(chuàng)新呈現(xiàn)了資產(chǎn)混包、跨區(qū)域資產(chǎn)組合等特點。

　　具體來看，中航京能光伏REIT本次擬購入的云南水電站項目——是國內(nèi)首單跨區(qū)域探索“光伏+水電”資產(chǎn)混裝的擴募項目。而國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT擴募則創(chuàng)新推出了“工業(yè)廠房+研發(fā)辦公”的資產(chǎn)組合，擬購入的康橋項目—位于浦東新區(qū)張江科學(xué)城片區(qū)，是臨港產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入張江科學(xué)城的“橋頭堡”。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍判斷，隨著政策紅利的持續(xù)釋放、資產(chǎn)創(chuàng)新提速與生態(tài)體系完善，公募REITs這一萬億元級別藍海市場將朝著“服務(wù)國家戰(zhàn)略、賦能實體經(jīng)濟”的目標繼續(xù)穩(wěn)步前行。

　　另有部分機構(gòu)樂觀判斷，至2025年年末，我國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的市場規(guī)模將達到2200億元至2500億元；若考慮擴募加速，則彼時規(guī)?；蛲黄?500億元。

（文章來源：新華財經(jīng)）

(原標題：滬市債券新語 | 全市場公募REITs總市值突破2000億元！)

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