長錢加速入場 外資投資中國步伐加快

　　日前，中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）披露，核準卡塔爾控股有限責任公司（以下簡稱“卡塔爾控股”）成為華夏基金管理有限公司（以下簡稱“華夏基金”）持股5%以上股東，對卡塔爾控股依法受讓華夏基金2380萬元出資（占注冊資本比例10%）無異議。隨著后續(xù)股權(quán)變更落地，卡塔爾控股將成為華夏基金的第三大股東。

　　作為全球重要主權(quán)財富基金、卡塔爾投資局（QIA）旗下機構(gòu)，卡塔爾控股一舉拿下中國萬億級公募重要股東席位的背后，是境外資本在中國投資布局的持續(xù)加碼。據(jù)《中國經(jīng)營報》記者不完全統(tǒng)計，僅證券基金領(lǐng)域，今年以來已有近10家國際投行或資產(chǎn)管理公司陸續(xù)在華增設(shè)機構(gòu)、增持股權(quán)或擴大展業(yè)范圍。

　　而在投資中國資產(chǎn)方面，國際投資者的布局同樣在不斷擴大和加深。“通過一直以來與眾多海外投資者的密集溝通，我們深刻地感受到國際市場對中國資產(chǎn)的關(guān)注度正持續(xù)升溫?！比疸y全球金融市場部中國主管房東明提到，對于國際投資者而言，一方面，在全球分散投資的大背景下，布局中國資產(chǎn)的戰(zhàn)略重要性不斷提升。另一方面，從價值、基本面等因素來看，配置中國資產(chǎn)亦蘊含著獲取超額回報的機會。

　　布局力度不斷加大

　　作為“老十家”之一，成立于1998年的華夏基金不僅有較長的歷史積淀，在業(yè)務(wù)發(fā)展上，也走在前列。截至2025年一季度末，華夏基金管理資產(chǎn)規(guī)模超2.81萬億元，是境內(nèi)最大的基金管理公司之一。截至2024年年末，華夏基金總資產(chǎn)已達202.34億元（數(shù)據(jù)來源為中信證券年報，下同），2024年實現(xiàn)營業(yè)收入80.31億元，實現(xiàn)凈利潤21.58億元，均較上年同期有所增長，前者同比增長9.61%，后者同比增長7.2%。

　　在此背景下，華夏基金此次股權(quán)變動備受關(guān)注。根據(jù)公開信息，卡塔爾控股是卡塔爾投資局的全資子公司?？ㄋ柾顿Y局成立于2005年，是中東地區(qū)最大的主權(quán)財富基金之一，也是全球第九大主權(quán)財富基金，管理的資產(chǎn)規(guī)模達到5260億美元。

　　2024年，市場曾傳出卡塔爾控股有意拿下華夏基金部分股權(quán)的消息。彼時，有業(yè)內(nèi)人士向記者提到，若卡塔爾控股順利拿下華夏基金重要股東席位，中東重要主權(quán)基金將通過直接投資中國境內(nèi)的頭部公募，迅速參與中國資本市場并分享中國資本市場的改革發(fā)展機遇?！斑@是境外資本‘進場’的常規(guī)路徑，華夏基金股東中本就不乏外資身影?！?/p>

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，華夏基金的控股股東為中信證券（600030.SH），若此次交易落地，中信證券控股地位不變，仍是第一大股東，持股比例為62.2%。華夏基金的第二大股東為加拿大資產(chǎn)管理公司旗下全資子公司邁凱希金融公司，持股比例為27.8%。交易完成后，卡塔爾控股則將成為第三大股東，持股比例為10%。

　　目前，中國證監(jiān)會已經(jīng)核準上述包括股東資格在內(nèi)的股權(quán)交易內(nèi)容。同時，中國證監(jiān)會要求華夏基金、相關(guān)股東應(yīng)當按規(guī)定，及時辦理工商變更登記事宜，完善公司治理結(jié)構(gòu)，維護公司及基金份額持有人的合法權(quán)益。

　　事實上，外資正在通過布局中國市場，謀求新的業(yè)務(wù)機遇。僅今年以來，在證券基金領(lǐng)域，已有近10家外資巨頭加大在華投入。

　　其中，2月，全球知名資管巨頭富達國際在華展業(yè)平臺、擁有外商獨資公募基金牌照的富達基金啟動增資，注冊資本從1.6億美元增至1.82億美元。3月，摩根士丹利國際控股公司在華獨資基金公司——摩根士丹利基金完成增資，注冊資本從6億元增至9.5億元。同月，全球資管巨頭聯(lián)博集團旗下聯(lián)博基金同步增資，注冊資本由原來的3億元增至5億元。

　　除了增資，3月，由法國巴黎銀行全資出資設(shè)立的外商獨資證券公司——法巴證券（中國）有限公司開業(yè)。同月，國際投行瑞銀獲得中國證監(jiān)會核準成為瑞銀證券唯一股東，至此，瑞銀證券成為中國第五家外商獨資證券公司。此外，還有多家外資金融機構(gòu)正在申請設(shè)立在華券商，如城堡證券、瑞穗證券、花旗證券等新設(shè)工作正在推進中。

　　法巴證券（中國）有限公司首席執(zhí)行官郭志毅稱：“在中國申請設(shè)立證券公司是深思熟慮的考慮，開展業(yè)務(wù)是長期的打算。”

　　摩根大通中國區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官陳妍妮進一步指出，在當前復雜多變、多邊互動的格局中，全球投資者十分關(guān)注中國市場，擁有在華布局的外資機構(gòu)可發(fā)揮的橋梁作用日益重要。“近日，摩根大通舉辦了第21屆全球中國峰會，吸引了來自全球33個國家和地區(qū)、1400多家企業(yè)的超過2800名參會者，其中來自歐美的海外參會者人數(shù)顯著增長，充分體現(xiàn)了國際投資者對中國市場的關(guān)注度和熱情持續(xù)上升。”

　　看好中國資產(chǎn)投資機遇

　　外資加速布局中國證券基金市場的背后，是中國資產(chǎn)在全球資本配置方面的吸引力持續(xù)提升。

　　中國證監(jiān)會主席吳清在5月初國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上提到，目前，外資證券類金融機構(gòu)和外資已經(jīng)成為A股市場重要的參與力量，外資通過QFII、滬深股通等形式持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在去年三季度外資明顯加倉A股后，今年一季度，外資在A股的持倉市值再度出現(xiàn)環(huán)比攀升。

　　瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管諶戈通過一線觀察提到：“自去年9月24日后，全球投資者便開始提高對中國資本市場的關(guān)注度。彼時，率先進入的主要是包括對沖基金在內(nèi)的一些較為靈活的國際資金。但今年1月以來，尤其從美國大選落地、特朗普重回白宮之后，全球一些主流的主權(quán)基金、長線資金對中國資產(chǎn)的關(guān)注度正逐步攀升。尤其是在近期幾個重要的港股IPO項目中，不少主權(quán)基金、長線基金作為基石投資者入場?！?/p>

　　之所以有這些變化，諶戈認為，首先在于中國資產(chǎn)相對其他資產(chǎn)，尤其是美國資產(chǎn)，估值更為便宜。今年1月以來，蜜雪冰城、名創(chuàng)優(yōu)品、比亞迪等企業(yè)開展融資，推升了全球資本對中國市場的關(guān)注。并且，今年年初至今，中國資產(chǎn)的二級市場表現(xiàn)遠超全球平均水平，尤其超過美國、歐洲市場。此外，從全球資金的流動來看，過去涌入美國的避險資金正逐步回流。隨著企業(yè)基本面改善，中國資產(chǎn)的吸引力或?qū)⒊掷m(xù)上升。

　　“近年來，中國資本市場高水平開放穩(wěn)步推進，對外資的吸引力不斷提高，外資機構(gòu)迎來了新的發(fā)展機遇。當前，相關(guān)制度還在不斷優(yōu)化，為吸引更多的長期資本和耐心資本提供了更加便利的條件?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,MS">摩根士丹利董事總經(jīng)理沈黎提到。

　　可以看到，近年來，中國證監(jiān)會堅決貫徹落實黨中央關(guān)于“完善高水平對外開放體制機制”“推動金融高水平開放”的重要部署，積極穩(wěn)妥推進市場、產(chǎn)品和機構(gòu)全方位雙向開放，持續(xù)提升外資參與境內(nèi)市場的便利性，優(yōu)化合格境外投資者制度，穩(wěn)步拓展跨境互聯(lián)互通。

　　近日，為進一步深化與境外資本市場交流，推動吸引更多境外長期資金入市，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）啟動境外市場專題推介系列活動以及舉辦科創(chuàng)板宣介活動。據(jù)不完全統(tǒng)計，自2024年以來，上交所已舉辦了十數(shù)場面向國際投資者的路演、推介、培訓班、會議等活動，覆蓋中東、東南亞、歐洲、美國等市場，上交所境外投資者的參與度不斷提高。

　　同樣，為展現(xiàn)中國資產(chǎn)和A股市場投資價值，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）在5月19日主辦了“2025全球投資者大會”。會上，中國證監(jiān)會副主席李明對全球投資者提到：“A股估值仍處于相對低位，中國資本市場開放的步伐將始終堅定。中國證監(jiān)會將按照制度型開放的部署要求，加強對外開放頂層制度設(shè)計，著力推進規(guī)則、規(guī)制、管理、標準相容相通，讓制度在推進雙向開放中更好發(fā)揮固根本、利長遠的基礎(chǔ)性作用。”

　　深交所理事長沙雁表示，如何應(yīng)對不確定性，尋找新的增長動力成為全球投資者的共同關(guān)切，一個“穩(wěn)穩(wěn)的中國”將為全球投資者提供投資興業(yè)的沃土，中國資產(chǎn)向上重估成為全球投資者的熱議話題，這個“共識”正在不斷擴大。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

(原標題：長錢加速入場 外資投資中國步伐加快)

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