新型浮動(dòng)費(fèi)率基金今日首發(fā) 值得投嗎？

　　5月27日，來(lái)自華夏基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金等基金公司的首批16只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金正式向公眾發(fā)售。

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，16只基金中，有15只都是偏股混合型基金，僅有博時(shí)基金旗下的為普通股票型基金。

　　此外，16只基金的掌舵者中，不乏掌管規(guī)模超百億元的基金經(jīng)理。如廣發(fā)基金的廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)A由王明旭管理，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，王明旭管理著7只基金，管理規(guī)模合計(jì)106.56億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于投資者而言，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金有較大優(yōu)勢(shì)，但是否值得投資，還需要看自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與目前資產(chǎn)配置組合中是否需要補(bǔ)充相應(yīng)的基金。

　　升檔1.5%降檔0.6% 績(jī)優(yōu)與績(jī)差基金經(jīng)理管理費(fèi)差距拉大

　　16只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要為滬深300指數(shù)、中證800指數(shù)、中證800成長(zhǎng)指數(shù)和中證500指數(shù)等。此外，恒生指數(shù)收益率、中債總指數(shù)收益率、中證全債指數(shù)收益率等也在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中占有一定比例。

　　16只基金為《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》發(fā)布之后的首批基金，費(fèi)率浮動(dòng)成為了主要看點(diǎn)。此前，公募基金主動(dòng)管理基金基本按1.2%收取年管理費(fèi)，可簡(jiǎn)單理解為，投資者持有的基金資產(chǎn)凈值為1萬(wàn)元，無(wú)論賺錢(qián)與否，基金公司每年均收取120元的管理費(fèi)。

　　這次有何不同？貝殼財(cái)經(jīng)記者據(jù)基金產(chǎn)品公告了解到，此次浮動(dòng)的主要是基金管理費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)相對(duì)固定。

　　如何浮動(dòng)？主要依據(jù)持有時(shí)間和業(yè)績(jī)兩大指標(biāo)。如果投資者贖回、轉(zhuǎn)出時(shí)，持有期限不足1年（365天），統(tǒng)一按1.2%年費(fèi)率收取管理費(fèi)。

　　如果投資者持有期限在1年及以上，則根據(jù)持有期間基金的年化收益率分為三種情況確定管理費(fèi)率，這其中，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)成為了“標(biāo)尺”。

　　如持有期間相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化超額收益率超過(guò)6%且持有收益率為正，按1.50%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；若持有期間相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)。其他情形按1.20%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)。

　　值得一提的是，當(dāng)出現(xiàn)第一種情形時(shí)，若擬扣除超額管理費(fèi)后的基金年化收益率小于等于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期年化收益率+6%，或小于等于0時(shí)，仍按1.20%年費(fèi)率收取該筆基金份額的管理費(fèi)。

　　由此可以看出，要收取1.5%的高檔管理費(fèi)不僅要求基金收益率必須超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)年化收益率，還要求基金持有收益率為正，也就是說(shuō)，必須要讓投資者賺到錢(qián)，基金公司才能收取更高檔的管理費(fèi)。

　　同時(shí)，年化跑贏6個(gè)百分點(diǎn)以上適當(dāng)升檔，年化跑輸3個(gè)百分點(diǎn)就直接降檔，對(duì)升檔要求更高，對(duì)降檔要求更低，管理費(fèi)與業(yè)績(jī)掛鉤也就更為緊密，這實(shí)際上拉大了績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理與業(yè)績(jī)差的基金經(jīng)理的管理費(fèi)差距。

　　如僅計(jì)算管理費(fèi)，同樣管理1萬(wàn)元基金，業(yè)績(jī)差的基金經(jīng)理與業(yè)績(jī)好的基金經(jīng)理年管理費(fèi)最高相差90元，若基金整體規(guī)模較大，兩者差距更高達(dá)數(shù)十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)，這也讓基金經(jīng)理更有壓力在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下持續(xù)獲取超額收益。

　　新產(chǎn)品有兩大優(yōu)勢(shì)相較費(fèi)率投資者更關(guān)注基金本身

　　那么，對(duì)于投資者而言，這類(lèi)基金是否值得投資？

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪多位專(zhuān)家了解到，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金的投資價(jià)值值得關(guān)注。

　　主要有兩大原因，一是新產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的“標(biāo)尺”作用，這讓投資者對(duì)基金業(yè)績(jī)有了大概預(yù)期，更能將產(chǎn)品與自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配，有利于形成從業(yè)績(jī)符合預(yù)期到長(zhǎng)期持有的良性循環(huán)；二是，浮動(dòng)費(fèi)率的模式有望調(diào)動(dòng)基金經(jīng)理的積極性，讓基金經(jīng)理更有動(dòng)力獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益，當(dāng)然，若基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，下調(diào)的管理費(fèi)也能降低基民的持有成本。

　　不過(guò)，針對(duì)新型浮動(dòng)費(fèi)率基金，數(shù)位投資者對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者提出了同樣的想法。“其實(shí)，挑選基金時(shí)，管理費(fèi)多收少收不是最關(guān)鍵的，最關(guān)鍵還是要看基金能不能賺到錢(qián)，而且是持續(xù)地賺錢(qián)，如果能持續(xù)賺錢(qián)，管理費(fèi)可以多收點(diǎn)，但如果不賺錢(qián)，少收管理費(fèi)頂多少虧點(diǎn)，也沒(méi)有達(dá)到投資賺錢(qián)的目的?！北本┩顿Y者楊先生對(duì)記者坦言。

　　貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，為了吸引更多投資者關(guān)注，此次擔(dān)任首批新型浮動(dòng)費(fèi)率的基金經(jīng)理更多是老將，如華夏基金、廣發(fā)基金、東方證券等均派出了百億基金經(jīng)理。

　　掌舵華夏瑞享回報(bào)的王君正，2022年10月加盟華夏基金，截至2025年一季度末，其管理著華夏回報(bào)A等三只基金，合計(jì)管理規(guī)模達(dá)134.18億元；管理廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)的王明旭，截至2025年一季度末旗下管理7只基金，合計(jì)規(guī)模達(dá)106.56億元，管理時(shí)間最長(zhǎng)的廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)A（自2018年10月起任職）年化回報(bào)達(dá)14.16%；管理東方紅核心價(jià)值A(chǔ)的周云，截至2025年一季度末，旗下管理的8只基金合計(jì)規(guī)模達(dá)132.75億元，其自2015年9月掌舵至今的東方紅新動(dòng)力A年化回報(bào)超10%。

　　不過(guò)，也有一些基金經(jīng)理過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，如掌舵交銀瑞安的黃鼎，其管理的兩只基金交銀定期支付雙息平衡和交銀啟嘉A目前的任職回報(bào)均為負(fù)值。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，投資者可根據(jù)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境、自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、持有期限及對(duì)基金經(jīng)理、基金公司了解程度等，綜合判斷是否投資新型浮動(dòng)費(fèi)率基金。“建議優(yōu)先選擇歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品，且長(zhǎng)期持有，若不太了解相關(guān)基金，也可以尋求專(zhuān)業(yè)基金投資顧問(wèn)的幫助?！?/p>

（文章來(lái)源：新京報(bào)）

(原標(biāo)題：新型浮動(dòng)費(fèi)率基金今日首發(fā) 值得投嗎？)

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