機(jī)構(gòu)定增“淘金”PK：私募年內(nèi)整體浮盈約30％領(lǐng)跑，公募獲配近百億元浮盈17億元

　　排排網(wǎng)公募數(shù)據(jù)顯示，按增發(fā)上市日統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，年內(nèi)A股定增市場持續(xù)活躍，共21家公募機(jī)構(gòu)獲配31家上市公司的定增，合計(jì)獲配金額達(dá)97.85億元。

　　反觀私募情況，排排網(wǎng)私募數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，年內(nèi)共有27家私募機(jī)構(gòu)參與到23家A股公司定增，合計(jì)獲配金額19.43億元。

　　“整體來講，公私募參與定增都取得了不錯(cuò)的收益。”在談到浮盈表現(xiàn)時(shí)，排排網(wǎng)相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者總結(jié)稱。

　　公募：近百億元規(guī)模布局，頭部機(jī)構(gòu)領(lǐng)跑

　　數(shù)據(jù)顯示，今年初至5月20日，公募基金通過定增參與A股市場的總獲配金額達(dá)97.85億元，累計(jì)浮盈16.95億元，整體浮盈比例17.32%。21家參與機(jī)構(gòu)中，易米基金以49.49%的浮盈比例居首，其以7999.99萬元獲配金額實(shí)現(xiàn)3958.81萬元浮盈；招商基金（39.08%）緊隨其后，均通過大額單票投資斬獲高收益。

　　另有鵬華基金、平安基金、朱雀基金、華夏基金均收獲了30%以上的浮盈，而中泰證券（上海）資管、東?；?、興證全球基金浮盈比例均超過20%。財(cái)通基金、易方達(dá)基金、諾德基金、中庚基金、博時(shí)基金收獲了13%以上的收益。

　　此外，國泰基金、華商基金、華寶基金、大成基金浮盈比例均不超過10%。但部分機(jī)構(gòu)遭遇滑鐵盧，交銀施羅德基金浮虧6.50%（虧損487萬元），工銀瑞信基金、永贏基金亦出現(xiàn)小幅虧損。

　　從定增公司看，實(shí)施定增的上市公司浮盈金額差異顯著。樂山電力以1.85億元的浮盈金額高居榜首，其獲配金額僅1.04億元，浮盈比例高達(dá)178%，成為定增市場的最大贏家。并且，樂山電力吸引了3家公募機(jī)構(gòu)參與。

　　嶸泰股份（浮盈1.71億元）和迪哲醫(yī)藥（浮盈2.94億元）同樣表現(xiàn)突出，浮盈比例分別為51.88%和33.79%，分別吸引了3家、6家公募機(jī)構(gòu)參與。

　　另一方面，部分公司定增后股價(jià)承壓。佰維存儲(chǔ)、愛博醫(yī)療和鉑科新材分別浮虧1550.82萬元、1040.23萬元和946.09萬元。

　　從行業(yè)分布看，浮盈較高的公司多集中于新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等高景氣賽道。例如，綠的諧波獲4家公募機(jī)構(gòu)青睞，浮盈1.51億元；安寧股份獲配6.73億元，浮盈比例達(dá)33.25%。

　　部分個(gè)股的表現(xiàn)則相對(duì)平淡。例如，中遠(yuǎn)海特雖獲配5.44億元，但浮盈比例僅為8.02%；外高橋浮盈比例低至1.63%。

　　對(duì)于定增市場的投資邏輯，財(cái)通基金表示，定增投資中要掌握最重要的兩個(gè)投資關(guān)鍵，一是折扣，二是逆向投資。此外，公募基金還非常看重對(duì)各個(gè)行業(yè)景氣度的判斷。

　　“復(fù)盤歷史可以看到，并購重組的活躍有助于激發(fā)A股市場的潛力，并有望帶來數(shù)量可觀的優(yōu)質(zhì)重組配套融資項(xiàng)目，進(jìn)一步豐富了定增折扣資產(chǎn)的供給。伴隨A股上市公司并購重組進(jìn)入活躍期，并購重組正在成為市場重要的投資主題。定增市場投資者可以通過配套融資參與到優(yōu)質(zhì)并購交易中，進(jìn)而有機(jī)會(huì)共享優(yōu)質(zhì)并購重組估值提升和投資價(jià)值提升的紅利?！必?cái)通基金稱。

　　私募：小機(jī)構(gòu)“單票突圍”，整體浮盈近30%

　　同期，私募機(jī)構(gòu)參與定增的活躍度顯著提升，截至5月21日（下同），年內(nèi)共有27家私募機(jī)構(gòu)參與23家A股公司定增，合計(jì)獲配金額19.43億元，按當(dāng)日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，合計(jì)浮盈金額達(dá)5.28億元，浮盈比例達(dá)27.19%。

　　值得注意的是，小規(guī)模私募表現(xiàn)搶眼。0至5億規(guī)模私募立華投資、聚力基金、金籌投資包攬浮盈比例前三，單票浮盈比例分別達(dá)178.04%、55.79%、51.89%；輕鹽創(chuàng)業(yè)投資以3.52億元獲配金額居首，參與9只個(gè)股定增，整體浮盈比例27.11%。

　　百億級(jí)私募僅迎水投資一家，其通過3只產(chǎn)品參與綠的諧波定增，獲配3.1億元，浮盈比例39.08%；50至100億規(guī)模機(jī)構(gòu)包括玖鵬資產(chǎn)、康曼德資本，獲配金額均超億元；0至5億規(guī)模私募共11家參與，占比超四成，其中立華投資、衍恒投資等通過單票高收益實(shí)現(xiàn)“以小博大”。

　　從定增公司看，樂山電力以178.04%的浮盈比例拔得頭籌，獲配金額810萬元，浮盈1442萬元，成為年內(nèi)最賺錢定增標(biāo)的；星云股份、德明利、容大感光緊隨其后，浮盈比例均超50%，分別斬獲57.61%、55.79%、52.50%收益；綠的諧波（機(jī)器人核心部件）獲兩家私募重倉3.26億元，浮盈1.27億元，比例達(dá)39.08%。

　　而私募關(guān)注的定增公司中，也有部分公司“遺憾告負(fù)”。其中，鉑科新材浮虧6.50%，佰維存儲(chǔ)浮虧2.75%。

　　從行業(yè)分布看，浮盈比例超30%的個(gè)股中，新能源、半導(dǎo)體、高端制造等高景氣賽道占比超七成。例如，嵊泰股份獲3家私募注資1億元，浮盈5197萬元；威騰電氣以41.15%浮盈比例躋身前列。

　　對(duì)于A股定增市場的整體表現(xiàn)，財(cái)通基金稱，拉長時(shí)間復(fù)盤，會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)市場處于低位或已震蕩下跌2—3年，出現(xiàn)階段性IPO或再融資的暫緩跡象，比如2013、2014年、2016年、2018年、2019年，這些時(shí)間段如果往后看1—2年，往往會(huì)進(jìn)入定增收益率相對(duì)比較可觀的階段。2023年定增實(shí)際上整體是呈現(xiàn)負(fù)收益，2024年有所回正，那么會(huì)傾向于認(rèn)為2025年定增市場是可以預(yù)期的。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：機(jī)構(gòu)定增“淘金”PK：私募年內(nèi)整體浮盈約30％領(lǐng)跑，公募獲配近百億元浮盈17億元)

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