業(yè)績下滑股價卻逆天改命，熱景生物股東趁勢套現(xiàn)9703萬元

　　5月22日，熱景生物（688068.SH）召開2024年年度股東大會，根據(jù)上交所信息披露，會議就董事及高管薪酬議案、2024年度財務(wù)決算報告、利潤分配預(yù)案等進(jìn)行了表決。

　　就在股東大會召開的前兩天，北京熱景生物發(fā)布關(guān)于股東權(quán)益變動觸及1%刻度的提示性公告，公司的控股股東/實控人的一致行動人青島同程熱景企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“青島同程”）于2025年5月16日通過集中競價減持，股東權(quán)益合計比例從28.00%減少到26.99%，本次權(quán)益變動屬于股東減持股份，不觸及要約收購。

　　按照5月16日收盤價110.95元/股計算，青島同程本次減持套現(xiàn)9703萬元。截至5月22日收盤，該公司股價報收126.97元/股，漲幅5.17%，總市值117.42億元。

　　資料顯示，北京熱景生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“熱景生物”）創(chuàng)立于2005年，是一家主營體外診斷試劑的企業(yè)，于2019年9月在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。公司檢測項目涵蓋炎癥感染、心腦血管、骨代謝、甲功激素、糖尿病、高血壓、肝炎肝癌、其他腫瘤等多種疾病領(lǐng)域。

　　熱景生物在2025年2月曾提示，受疫情反復(fù)、競爭加劇等影響，公司研發(fā)投入壓力大，且集采影響覆蓋IVD領(lǐng)域，對企業(yè)利潤有影響。之后，該公司開始“自救”，在2024年年報中，熱景生物寫道，公司持續(xù)深化 "診斷+創(chuàng)新藥"雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，通過重要戰(zhàn)略參股公司堯景基因、舜景醫(yī)藥、智源生物等創(chuàng)新藥企，構(gòu)建差異化創(chuàng)新藥管線，聚焦抗體藥物與核酸藥物兩大核心領(lǐng)域。

股價與業(yè)績背離

　　有投資者稱，這是一家靠賣試劑撐起新藥研發(fā)的公司。該公司利用入股創(chuàng)新藥企的做法，迎來了一波行情。曲線圖顯示，熱景生物股價從2024年最低點的22.94元/股，一路狂飆，今年還一度高達(dá)142元/股，暴漲了550%，股價實現(xiàn)了超五倍的增長。讓投資者意外的是，在IVD行業(yè)節(jié)節(jié)敗退的當(dāng)下，熱景生物業(yè)績下滑，股價卻因為參股創(chuàng)新藥概念而大漲，其動態(tài)市盈率一度遠(yuǎn)超萬孚生物、九安醫(yī)療等IVD同行。

　　具體來看，熱景生物的重要戰(zhàn)略參股公司舜景醫(yī)藥聚焦原始創(chuàng)新 FIC（First-In-Class）抗體藥物的研發(fā)，其開發(fā)的 SGC001 項目臨床試驗申請（IND）已先后獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）及國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心（CDE）的臨床批準(zhǔn)。SGC001 適用于急性心肌梗死（AMI） 患者的急救治療，首先開展臨床試驗的適應(yīng)證 “前壁 ST 段抬高型心肌梗死”。據(jù)悉，全球范圍內(nèi)目前尚無針對AMI的同類抗體藥物進(jìn)入臨床研究階段及審批上市。

　　智源生物專注于神經(jīng)退行性疾病相關(guān)的生物創(chuàng)新藥研發(fā)，其自主研發(fā)的具有獨特抗原表位的治療阿爾茨海默?。ˋD）的抗淀粉樣蛋白聚集體特異性單抗藥 AA001 臨床試驗申請（IND）正式獲批。AA001 是一款由智源生物劉瑞田教授研發(fā)團(tuán)隊研制的治療用單克隆抗體藥物，適用于阿爾茨海默病源性輕度認(rèn)知障礙及輕中度 AD 患者的治療。

　　目前，世界上用于治療AD的藥物絕大部分只能暫時緩解癥狀，治標(biāo)不治本，開發(fā)針對AD的特效藥迫在眉睫。當(dāng)禮來的Donanemab與衛(wèi)材的Leqembi因腦水腫副作用陷入爭議時，智源生物的AA001選擇另辟蹊徑：去除抗體Fc段以降低神經(jīng)毒性，同時保留清除β淀粉樣蛋白的能力。這一策略既規(guī)避了跨國巨頭的專利壁壘，又契合國家藥監(jiān)局對藥物安全性的嚴(yán)控趨勢，所以對投資者有一定想象空間。

　　堯景基因致力于提供一流遞送解決方案，研發(fā)突破性肝外靶向遞送技術(shù)平臺，已經(jīng)實現(xiàn)肝外多個部位的遞送。平臺具有高效、長效、精準(zhǔn)、低毒的優(yōu)勢，有望為肝外靶點疾病提供更廣泛的治療策略，具有巨大的市場應(yīng)用潛力。堯景基因已申請專利 20 項，遞交 4 項專利優(yōu)先權(quán)，授權(quán)專利 11 項，其中 PCT 專利 1 項。

　　有投資者表示， 主要看好熱景生物參與的“猝死藥”SGC001，以及阿爾茨海默病迭代靶向抗體藥AA001。

　　創(chuàng)新藥概念雖然讓熱景生物股價創(chuàng)出了新高，但是卻挽救不了公司業(yè)績。

　　單從創(chuàng)始人林長青的行業(yè)履歷看，他是技術(shù)派掌門人，曾在萬泰生物積累經(jīng)驗，掌舵熱景生物后持續(xù)突破技術(shù)瓶頸。在肝炎肝癌檢測領(lǐng)域，公司自成立之初便開展系統(tǒng)性研究，研發(fā)出多款國內(nèi)首創(chuàng)的標(biāo)志物檢測試劑盒，填補(bǔ)行業(yè)空白；在化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域，自主研發(fā)的 C2000 等儀器以高通量、低成本、強(qiáng)適配性的優(yōu)勢，打破羅氏、雅培等國際巨頭的壟斷，推動國產(chǎn)設(shè)備下沉基層醫(yī)療市場。

　　可是IVD主業(yè)的企業(yè)，真能跨界做好創(chuàng)新藥嗎？這是資金密集型行業(yè)，鋪設(shè)的管線越多，會加劇資金需求。而熱景生物未來能否達(dá)成BD合作或引入戰(zhàn)略投資，將直接決定其轉(zhuǎn)型成敗。此外，科創(chuàng)板再融資新規(guī)收緊，分拆子公司赴港上市也加劇了公司的融資需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024 年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.1億元，同比下降 6.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為—1.91億元，同比下滑760%。

　　對此，該公司寫道，盡管常規(guī)業(yè)務(wù)中磁微?；瘜W(xué)發(fā)光法業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，實現(xiàn)了 26.15% 的同比增長，但整體業(yè)績?nèi)韵禄饕苎邪l(fā)投入大、聯(lián)營企業(yè)投資損失及計提減值損失等因素影響。同時，公司在資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)上有一定變化，一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等增加，其他非流動金融資產(chǎn)等減少，負(fù)債方面其他應(yīng)付款等增加，合同負(fù)債等減少。此外，公司研發(fā)投入1.13 億元，占營業(yè)收入的 22.18%，在技術(shù)創(chuàng)新方面有一定成果，新增多項專利和注冊認(rèn)證。

跨界轉(zhuǎn)型資金壓力大

　　公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3716萬元。該公司解釋稱，2024 年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比減少較大，主要是由于研發(fā)投入較大，公司2024 年度始終堅持科創(chuàng)定位和高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)保持對臨床免疫診斷、分子診斷等技術(shù)平臺持續(xù)投入，并加大對創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)探索，以及常規(guī)臨床產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化及注冊力度；同時計提相關(guān)減值損失所致。

　　另從機(jī)構(gòu)持倉情況看，截至去年底，共有143只基金持有熱景生物股票，持股市值高達(dá)13.8億元，持股數(shù)2232.94萬股，占總股本的23.98%。其中，熱景生物回購專用證券張華持股289.3萬股，熱景生物2024員工持股計劃持有286.15萬股，富國基金旗下兩個資管計劃持股超300萬股、易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)混合A持有248萬股。青島同程持股421.14萬股。而到了今年一季度末，只有52只基金持股1774萬股，占總股本的19.19%。

　　值得注意的是，青島同程舜景企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)是該公司核心員工持股平臺，2023年其增加了對控股子公司舜景醫(yī)藥的增資入股。

　　記者注意到，早在今年3月底，熱景生物就曾披露股東減持計劃，因自身資金需求，同程熱景計劃減持不超過180萬股，占公司總股本的1.947%，而頻繁減持顯然加劇了投資者的恐慌。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：業(yè)績下滑股價卻逆天改命，熱景生物股東趁勢套現(xiàn)9703萬元)

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