科技股成“香餑餑” 險資、基金大幅提升調(diào)研頻次

　　21世紀經(jīng)濟報道記者葉麥穗廣州報道 作為中長期資金的重要來源，險資在資本市場中的投資策略備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，保險公司延續(xù)2024年末密集調(diào)研上市公司的趨勢，截至5月20日，已有超百家保險公司累計調(diào)研A股上市公司過千次，相比去年提升近兩成。相比此前，機構(gòu)對科技公司的關(guān)注度大幅提高。

　　險資重點調(diào)研科技股

　　險資開年就表現(xiàn)活躍，多次增持和舉牌A股和H股的上市公司。截至5月20日，153家險資機構(gòu)對468家A股上市公司進行了密集調(diào)研，調(diào)研次數(shù)達2303次，數(shù)量與去年同期相比增加了兩成以上。

　　人身險憑借其更大規(guī)模的保費收入及長期且穩(wěn)定的資金來源，成為調(diào)研中的主力軍。進一步來看，養(yǎng)老保險公司參與上市公司調(diào)研最為積極。其中，平安養(yǎng)老險、長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老在內(nèi)的多家公司調(diào)研次數(shù)均超過50次。

　　和此前相比，險企的調(diào)研在今年發(fā)生了一些變化，由于DeepSeek 橫空出世，險資對科技類公司的興趣提至新高，春節(jié)之后，基本是馬不停蹄的在調(diào)研。

　　綠聯(lián)科技5月16日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2025年5月16日接受26家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。

　　根據(jù)統(tǒng)計，險資今年調(diào)研涉及的前三行業(yè)包括計算機、半導(dǎo)體、新能源與新材料等。其中被最多險企調(diào)研的公司是立訊精密，有124家險企先后四次調(diào)研了該公司。其次是寧波銀行、螢石網(wǎng)絡(luò)，分別有39家險企和36家險企進行了調(diào)研。

　　此前已經(jīng)有險企對科技類企業(yè)表示出興趣，如中國平安表示，未來該公司將發(fā)揮大規(guī)模長期資金的優(yōu)勢，靈活運用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施及價值型品種等領(lǐng)域投資力度。

　　中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元表示，險資調(diào)研涉及多領(lǐng)域，從新能源領(lǐng)域來看，符合國家能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，發(fā)展前景廣闊，險資看好其長期增長潛力；高端裝備制造領(lǐng)域則技術(shù)含量高、競爭力強，部分企業(yè)具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢，能為險資帶來較好回報。

　　來自中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的2025年第一期保險資產(chǎn)管理業(yè)投資者信心調(diào)查結(jié)果也顯示，從市場判斷來看，50%保險資產(chǎn)管理機構(gòu)和53.57%保險公司對2025年A股市場持較樂觀看法；從走勢預(yù)期來看，52.78%保險資產(chǎn)管理機構(gòu)和51.19%保險公司預(yù)期2025年A股市場走勢將震蕩上行。

　　基金調(diào)研超過700家A股公司

　　除了險資之外，基金公司今年也加快了調(diào)研，今年以來已經(jīng)調(diào)研760家A股上市公司。和險資類似，基金公司也將重點布局在科技、AI、新能源上。

　　嘉實全球產(chǎn)業(yè)升級基金經(jīng)理陳俊杰表示，當前AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心矛盾正從技術(shù)突破，轉(zhuǎn)向應(yīng)用落地與商業(yè)化閉環(huán)，而近期行業(yè)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性變化，為投資者提供了重要觀察窗口。

　　陳俊杰指出，AI產(chǎn)業(yè)已進入“滲透率提升”與“成本優(yōu)化”并行的新階段。參考美股科技巨頭的輪動路徑，從底層算力、云服務(wù)到終端應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈條逐漸清晰，但當前仍面臨兩大核心挑戰(zhàn)：一是AI芯片的高成本與大規(guī)模應(yīng)用盈利模式的不確定性；二是算力擴張帶來的能源消耗問題。在此背景下，產(chǎn)業(yè)迭代邏輯正從單純追求模型性能，轉(zhuǎn)向探索成本下降路徑與應(yīng)用場景的適配性。以近期引發(fā)全球關(guān)注的DeepSeek模型為例，其通過工程化創(chuàng)新將訓(xùn)練和推理成本壓縮至行業(yè)標桿的1/10至1/30，同時開源策略加速了技術(shù)擴散，這種“降本增效”的突破，或?qū)⒅貥?gòu)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　在算力基礎(chǔ)設(shè)施層面，陳俊杰分析認為，推理算力的需求彈性正在超越訓(xùn)練算力。隨著模型能力的邊際提升趨緩，產(chǎn)業(yè)資源開始向應(yīng)用側(cè)傾斜，推理芯片、邊緣計算及端側(cè)設(shè)備的商業(yè)化價值逐漸顯現(xiàn)。例如，蘋果最新終端產(chǎn)品已支持本地化模型運算，而特斯拉通過自研芯片優(yōu)化自動駕駛系統(tǒng)的成本效率。與此同時，國產(chǎn)算力供應(yīng)鏈的成熟為行業(yè)提供了多元化選擇，從先進封裝到服務(wù)器國產(chǎn)化，本土企業(yè)在特定環(huán)節(jié)已展現(xiàn)出全球競爭力。

　　博時科創(chuàng)板人工智能ETF基金經(jīng)理李慶陽表示，近期科創(chuàng)人工智能方向的成交表現(xiàn)相當活躍，相關(guān)ETF的成交額和基金份額也在不斷增加，這充分體現(xiàn)出資金對AI主線的信心非常強勁。

　　據(jù)統(tǒng)計，有16家A股上市公司，最受基金青睞，被100家基金公司聯(lián)合調(diào)研過，包括上述被險資重點調(diào)研的立訊精密、藍思科技、三花智控、豐立智能等。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：科技股成“香餑餑” 險資、基金大幅提升調(diào)研頻次)

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