紅利主題與量化選股如何1+1＞2？招商紅利量化選股混合值得關(guān)注

　　低利率時代，如何提升投資體驗？紅利資產(chǎn)或許是權(quán)益資產(chǎn)中值得關(guān)注的一類。截至2025年3月31日，中證紅利全收益指數(shù)近一年的股息率為6.26%，處于十年多以來的91.38%分位數(shù)，處于較高百分位區(qū)間。紅利主題企業(yè)憑借過往相對穩(wěn)定的盈利能力和較高的分紅，具備較強吸引力。

　　如何更好地精選紅利主題個股？主動量化選股策略同樣值得關(guān)注。據(jù)悉，招商紅利量化選股混合基金（A類代碼：023806，C類代碼：023807）將于5月14日首發(fā)，該基金結(jié)合了紅利主題投資和主動量化選股兩大特色，助力投資者在低利率時代布局高票息低估值資產(chǎn)。

　　資料顯示，本基金選取具備穩(wěn)定分紅政策和較高分紅回報的上市公司或中證紅利指數(shù)成份券、備選成份券，構(gòu)建基礎(chǔ)股票池，且投資于上述基礎(chǔ)股票池中紅利主題相關(guān)的股票、存托憑證資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。目前中證紅利指數(shù)股息率相對無風(fēng)險利率的呈現(xiàn)較高水平，在國內(nèi)可配置資產(chǎn)相對不足背景下性價比凸顯，對于追求高票息低估值資產(chǎn)的資金或具備配置優(yōu)勢，招商紅利量化選股混合具備相應(yīng)的配置價值。

　　值得關(guān)注的是，招商紅利量化選股混合的投資策略是通過構(gòu)建多因子量化投資模型，精選具有投資價值的個股構(gòu)建投資組合。一方面，多因子選股是在數(shù)據(jù)實證分析的基礎(chǔ)上，綜合評價股票估值、成長、盈利、營運質(zhì)量、事件特征、價量特征、波動率以及分析師對估值、盈利、成長等財務(wù)指標(biāo)的預(yù)期等方面，挑選出符合一定標(biāo)準(zhǔn)的股票用于構(gòu)建股票組合；另一方面，本基金的組合構(gòu)建主要依據(jù)量化模型的輸出和優(yōu)化算法來確定股票組成及權(quán)重，以尋求對投資有效邊界上的組合配置。

　　招商紅利量化選股混合擬任基金經(jīng)理蔡振，擁有近11年投研經(jīng)驗、近10年組合管理經(jīng)驗、近4年公募產(chǎn)品管理經(jīng)驗，具有豐富的主動量化投資管理經(jīng)驗。截至2025年3月31日，蔡振自2021年11月5日起管理的招商中證1000指數(shù)增強A，近三年基金回報率為14.09%、業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)為-7.21%，超額收益率達21.30%，過往長期超額收益顯著，同期獲評招商證券、天相投顧三年期五星評級。

　　蔡振所在的招商基金量化投資部作為一支具有國際化視野的量化投資團隊，結(jié)合全球量化產(chǎn)品發(fā)展經(jīng)驗，不斷推出創(chuàng)新量化型產(chǎn)品，同時具有豐富的量化策略儲備、投研資源支持，通過精細化布局，滿足投資者各類主動型量化投資需求。截至2025年一季度末，目前量化投資團隊共有9人，平均從業(yè)年限9.2年，成員具有金融工程、風(fēng)險管理和信息技術(shù)等專業(yè)背景，形成了具有獨特風(fēng)格的投資方法和策略。

（文章來源：產(chǎn)業(yè)資本）

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