累計大漲70%！多只公募REITs觸發(fā)臨時停牌

　　在無風險利率走低的大背景下，今年以來，公募REITs市場“漲聲”一片，多只產(chǎn)品因累計漲幅過高觸發(fā)臨時停牌。

　　5月16日，嘉實物美消費REIT公告，當日收盤價相較基準價累計漲幅達到72.47%，為保護持有人利益，將于5月19日開市起停牌1天。中金廈門安居REIT也在同一天公告，當日收盤價較基準價累計漲幅達到70.85%，將于5月19日開市起停牌1天。

　　據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，公募REITs市場已累計發(fā)布25次因漲幅過高觸發(fā)停牌的公告。國泰君安濟南能源供熱REIT更是自今年年初上市以來，已經(jīng)因短期漲幅過高，4次觸發(fā)臨時停牌。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募REITs市場持續(xù)回暖，反映了在低利率環(huán)境下機構(gòu)對于優(yōu)質(zhì)高息資產(chǎn)的配置需求。不過，在連續(xù)上漲之后，部分產(chǎn)品溢價率高企，二級市場價格波動加大，建議投資者理性參與交易。

　　嘉實物美消費REIT臨時停牌一天

　　伴隨著公募REITs市場持續(xù)火熱，近段時間，多只公募REITs頻頻觸發(fā)臨時停牌。

　　5月16日，嘉實物美消費REIT公告，本基金在二級市場的收盤價為4.110元/份，當日收盤價相較基準價（基金發(fā)行價為2.383元/份）累計漲幅達到72.47%。

　　為了保護基金份額持有人的利益，本基金將自5月19日上海證券交易所開市起停牌1天，并將于5月20日上海證券交易所開市起復(fù)牌。同時，本基金將自5月19日上海證券交易所開市起暫?；鹜ㄆ脚_份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)1天，并于5月20日上海證券交易所開市起恢復(fù)辦理基金通平臺份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

　　嘉實基金同時提醒，基金二級市場交易價格上漲/下跌會導(dǎo)致買入成本上漲/下降，導(dǎo)致投資者實際的凈現(xiàn)金流分派率降低/提高。

　　如投資人在2025年5月16日通過二級市場交易買入本基金，假設(shè)買入價格為當天收盤價4.110元/份，以2024年度可供分配金額測算的該投資者的凈現(xiàn)金流分派率預(yù)測值=61,970,754.89/(4.110×400,000,000)=3.77%。相比首次發(fā)行買入時6.50%的凈現(xiàn)金流分派率預(yù)測值下降了2.73個百分點。

　　多只公募REITs年內(nèi)觸發(fā)臨時停牌

　　無獨有偶，中金廈門安居REIT也在同一天發(fā)布公告，5月16日，本基金在二級市場的收盤價為4.442元/份，當日收盤價較基準價（基金發(fā)行價為2.600元/份）累計漲幅達到70.85%。為了保護基金份額持有人的利益，本基金將自5月19日上午開市起停牌1天。

　　事實上，這并非上述兩只基金今年首次臨時停牌，1月27日，嘉實物美消費REIT就因前一交易日累計漲幅達到11.53%，較基準價累計漲幅達到53.84%，臨時停牌一小時。中金廈門安居REIT也因相似的原因在1月21日早盤臨時停牌一小時。

　　據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，因短期漲幅較高，國泰君安濟南能源供熱已經(jīng)4次觸發(fā)臨時停牌，華夏首創(chuàng)奧萊REIT已經(jīng)3次觸發(fā)臨時停牌，還有多只REITs產(chǎn)品觸發(fā)2次臨時停牌。

　　消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs漲勢較好

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，中證REITs全收益指數(shù)、中證REITs（收盤）指數(shù)年內(nèi)分別上漲11.15%、8.79%，大幅跑贏滬深300指數(shù)、中證紅利指數(shù)、南華商品指數(shù)等主流指數(shù)。

　　已上市的65只公募REITs產(chǎn)品今年平均漲幅高達15.17%，其中有63只年內(nèi)斬獲正收益。

　　從單只產(chǎn)品表現(xiàn)上看，包括華安百聯(lián)消費REIT、華夏大悅城商業(yè)REIT、華夏首創(chuàng)奧特萊斯REIT、嘉實物美消費REIT在內(nèi)的4只消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs領(lǐng)跑全市場，年內(nèi)漲幅均超過40%，華安百聯(lián)消費REIT年內(nèi)漲幅更是逼近50%。

　　此外，還有包括中金重慶兩江產(chǎn)業(yè)園REIT、華夏南京交通高速公路REIT、中金印力消費基礎(chǔ)設(shè)施REIT、博時津開科工產(chǎn)業(yè)園REIT、易方達華威農(nóng)貿(mào)市場REIT在內(nèi)的5只產(chǎn)品年內(nèi)漲幅超過30%。華夏金茂商業(yè)REIT、華夏深國際倉儲物流REIT、華泰紫金南京建鄴產(chǎn)業(yè)園REIT等11只產(chǎn)品年內(nèi)漲幅超過20%。

　　伴隨著二級市場價格上升，可供分配收益率（以基準日市值為基數(shù)）也在下降，據(jù)光大證券研究所統(tǒng)計，截至5月15日，今年以來漲勢較好的全市場8只消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs平均可供分配收益率已下降至3.8%，與10年期國債收益率的平均價差為2.2%。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，公募REITs本質(zhì)上是資產(chǎn)的上市，由底層資產(chǎn)提供相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流。由于流通份額相對有限，且部分機構(gòu)或個人采取網(wǎng)下打新策略，部分項目可能會發(fā)生較大的二級市場波動，建議投資者在參與交易時需關(guān)注REITs底層資產(chǎn)的質(zhì)量和現(xiàn)金流分派率，理性參與交易。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：大漲，停牌！)

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