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鮑無可離任!

2025年05月18日 14:55
來源: 中國基金報
編輯:東方財富網(wǎng)

  自一個月前景順長城鮑無可所管理基金不斷宣布增聘基金經(jīng)理之際,市場就傳出這位明星基金經(jīng)理即將離任的猜測,而今這一猜測得以證實。

  5月17日,鮑無可管理時間最長的景順長城能源基建混合基金發(fā)布公告稱,鮑無可因個人原因離任,由鄒立虎單獨管理該基金。鮑無可管理的另外7只基金也發(fā)布了類似公告。

  一次性卸任8只基金,鮑無可將正式離開工作16年的景順長城基金。業(yè)內(nèi)猜測,他的下一站或是私募基金,但具體去向還有待時間驗證。

  鮑無可宣布離任

  5月17日,景順長城基金旗下基金變更基金經(jīng)理的公告,引發(fā)市場關(guān)注。

  景順長城能源基建混合基金發(fā)布公告稱,基金經(jīng)理鮑無可因個人原因辭職,離任日期為5月16日,由鄒立虎單獨管理該基金。鮑無可管理的另外7只基金也發(fā)布了類似公告。

  實際上,就在上個月,鮑無可所管理的8只基金陸續(xù)宣布增聘基金經(jīng)理,其中大部分都是早已成名、資歷頗深的優(yōu)秀基金經(jīng)理。

  從目前看,劉蘇接管了鮑無可此前管理的景順長城價值邊際、景順長城價值穩(wěn)進三年定開、景順長城價值領(lǐng)航兩年持有期,而鄒立虎接手了景順長城價值驅(qū)動一年持有、景順長城國企價值、景順長城能源基建,王勇和張仲維分別管理景順長城價值發(fā)現(xiàn)、景順長城滬港深精選。

  “雙10”基金經(jīng)理

  注重個股估值和安全邊際

  鮑無可是市場少有的“雙10”基金經(jīng)理,即他公募投資管理年限超過10年,且平均年化回報率超10%,因此備受市場關(guān)注。

  公開資料顯示,鮑無可具有17年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。曾任平安證券綜合研究所行業(yè)研究員。2009年12月加入景順長城,歷任研究部研究員、高級研究員,自2014年6月起擔任股票投資部基金經(jīng)理,后任股票投資部執(zhí)行總監(jiān)、基金經(jīng)理。

  卸任前,鮑無可管理基金規(guī)模為162.07億元,而他管理的規(guī)模峰值達271.86億元。在他擔任基金經(jīng)理的10多年時間里創(chuàng)造了較好回報。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月16日,他任期的年化回報率達到15.29%,同期滬深300指數(shù)的年化回報僅為5.59%。他管理的產(chǎn)品時間最長的景順長城能源基建A,任期內(nèi)年化回報率達到15.37%。

  從投資來看,鮑無可是強調(diào)安全邊際的價值投資選手,他風格均衡,看重絕對收益。在曾經(jīng)的采訪中,他表示,追求“積少成多,聚沙成塔”,在保持最大安全邊際的前提下,力爭在任何市場環(huán)境中都盡量控制下行風險,避免基金凈值出現(xiàn)大幅回撤。堅信復(fù)利的力量,通過收益的不斷累積實現(xiàn)累計超額收益的長期上升。

  同時,作為價值投資者,鮑無可將安全邊際作為選股的首要準則。具體到實踐中,他從兩條主線出發(fā)把握個股安全邊際:第一,標的擁有高壁壘,“護城河”足夠深;第二,股票估值要合理或偏低。

  影響市場的因素較多

  從鮑無可所管理的基金季報之中,可發(fā)現(xiàn)他對市場的一些觀點。

  在景順長城能源基建混合基金的2025一季報中,鮑無可寫道:“2025年一季度,國內(nèi)經(jīng)濟較為平穩(wěn)。從我們跟蹤的行業(yè)數(shù)據(jù)可以看到,經(jīng)濟中的主要部門有一定程度上的分化。以基建為代表的內(nèi)需板塊在降速,螺紋鋼、水泥、內(nèi)陸發(fā)電量數(shù)據(jù)都表現(xiàn)較弱。和外需相關(guān)的板塊表現(xiàn)強勁,我們看到鋼鐵板材、銅、鋁的需求都非常強勁。整體經(jīng)濟還是處于明顯的結(jié)構(gòu)調(diào)整中,我們認為這樣的結(jié)構(gòu)調(diào)整還將維持很長一段時間?!?/p>

  “一季度,DeepSeek的出現(xiàn)對全球的股票市場都產(chǎn)生了重要影響,DeepSeek的能力追平OpenAI意味著Transformer這個技術(shù)紅利已經(jīng)被大家吃透,后續(xù)AI行業(yè)的技術(shù)發(fā)展還需要找到新的迭代點。如果沒有新的迭代點,AI的能力可能就止步于當前狀態(tài),這對于大部分AI相關(guān)的公司都是不利的。對于未來技術(shù)進步,我們很難提前預(yù)判,只能緊密跟蹤,積極應(yīng)對?!?/p>

  “展望以后,我們認為影響市場的因素還是比較多的。一方面是國際局勢的變動,美國對其他國家的關(guān)稅政策、各個地區(qū)的地緣政治變動等等都會對市場產(chǎn)生影響。一方面是技術(shù)進步,AI、機器人等等科技進步都會對各個行業(yè)、各個國家產(chǎn)生深遠的影響。在這樣的背景下,我們更加需要通過自下而上的方法選擇投資標的,通過長期持有這些的高壁壘公司,以期獲取超越市場的回報?!?/p>

  從景順長城能源基建混合基金持倉來看,一季度末前十大重倉股分別為紫金礦業(yè)、神火股份美的集團、海爾智家久立特材等。

  基金經(jīng)理變動仍頻繁

  實際上,5月17日,除了景順長城基金,還有華夏基金、鵬華基金等多家公募密集發(fā)布公告,宣布旗下多只基金變更基金經(jīng)理。這是目前基金經(jīng)理流動仍處于高位的“冰山一角”。

  Wind統(tǒng)計,截至5月17日,2025年公募行業(yè)已有138名基金經(jīng)理離任。而2024年全年共有361位基金經(jīng)理離任,較2023年增加了15.71%,且連續(xù)四年離任人數(shù)超過300位。

  從基金經(jīng)理人員變動來看,公募基金行業(yè)內(nèi)部競爭加劇、業(yè)績壓力增大、公司激勵機制不足、個人職業(yè)規(guī)劃調(diào)整、市場環(huán)境變化等,都成為基金經(jīng)理變動的原因。

  在基金經(jīng)理離任頻繁的同時,也有一大批新基金經(jīng)理上任。Wind數(shù)據(jù)顯示,2025年新聘基金經(jīng)理為213位,而2024年新聘基金經(jīng)理超過600位,達到630位。2021年、2022年新聘基金經(jīng)理數(shù)分別達到761位、708位。新聘任基金經(jīng)理數(shù)量的不斷提升,也推升目前全部基金經(jīng)理的總?cè)藬?shù)超過4000人。

  業(yè)內(nèi)人士表示,從行業(yè)角度來看,基金行業(yè)與資管行業(yè)的其他細分領(lǐng)域相比,有著不同的容量和特征。人才的流動為基金行業(yè)注入了新的活力,不僅促進了行業(yè)內(nèi)的良性競爭,還帶來了新的投資理念和方法,有助于基金行業(yè)的發(fā)展,對整個金融行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展也起到了積極的推動作用。

(文章來源:中國基金報)

(原標題:鮑無可離任!)

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