鵬華基金謝添元：新消費(fèi)賽道的興起由供需共振推動

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者王彭）近年來，潮玩、寵物經(jīng)濟(jì)、國潮品牌等新消費(fèi)賽道（如潮玩、寵物經(jīng)濟(jì)、國潮品牌等）快速崛起，不少相關(guān)板塊個股出現(xiàn)較大漲幅。對此，鵬華基金研究部基金經(jīng)理謝添元認(rèn)為，這些賽道的興起是供需共振所推動，投資新消費(fèi)公司時，需把握真正具備業(yè)績超預(yù)期能力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　謝添元表示，從需求端來看，隨著“95后”步入社會、“05后”成年，年輕群體逐漸成為消費(fèi)的中堅力量；從供給端來看，中國的消費(fèi)企業(yè)，從最早的代工、到模仿、到比肩、再到創(chuàng)新，越走越強(qiáng)。

　　在謝添元看來，與傳統(tǒng)消費(fèi)相比，新消費(fèi)賽道的主要特點(diǎn)體現(xiàn)在兩個方面，第一，許多新消費(fèi)公司處于從0到1的階段，沒有明確的市場空間、競爭格局可供匡算，市場分歧和不確定性更大，但這同時也提供了更強(qiáng)、更有爆發(fā)力的成長機(jī)會；第二，傳統(tǒng)消費(fèi)的研究更偏渠道力，對產(chǎn)品力的分析不夠充足；而新消費(fèi)公司更需要對其產(chǎn)品力和IP營銷有認(rèn)知，否則便永遠(yuǎn)無法理解。

　　“在投資上，我會首先關(guān)注這些公司3-5年后的收入和利潤潛力，權(quán)衡目前市值較那時的合理市值能有多少收益空間，將不同標(biāo)的進(jìn)行橫向?qū)Ρ?。其次，我會考慮其靜態(tài)估值，并將之與業(yè)績增速和歷史估值分位進(jìn)行比較。”謝添元稱。

　　在謝添元看來，新消費(fèi)公司雖然整體漲幅較大，但需要分類來看。一部分公司盈利預(yù)測上修能力不大，僅是估值提升，存在泡沫風(fēng)險；而另一類公司的上漲則是由盈利預(yù)測持續(xù)大幅上修拉動，即便漲到目前位置，對應(yīng)2025年的實(shí)際估值依然較為便宜，且業(yè)績?nèi)杂谐掷m(xù)超預(yù)期的空間。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華基金謝添元：新消費(fèi)賽道的興起由供需共振推動)

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