又有銀行上調(diào)代銷基金風(fēng)險評級，涉及被動指數(shù)型債券基金

　　又有銀行對代銷公募基金業(yè)務(wù)進行調(diào)整。

　　近日，中信銀行公告，自5月12日起上調(diào)158款代銷資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險評級，這是近兩年銀行陸續(xù)宣布調(diào)整部分代銷公募基金的風(fēng)險評級以來，單批調(diào)整數(shù)量業(yè)內(nèi)最多的一次。

　　整體來看，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級可以從低到高分為五個級別，其中，代銷公募基金風(fēng)險評級調(diào)整主要集中于低風(fēng)險、中風(fēng)險及中高風(fēng)險產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，為履行適當性義務(wù)，保護投資者權(quán)益，2025年內(nèi)預(yù)計還會有更多銀行跟進。

　　主要涉及被動指數(shù)型債券基金和靈活配置型基金

　　本次中信銀行調(diào)整的158只代銷基金產(chǎn)品，涉及的基金公司數(shù)量較多，包括南方基金、中銀基金、華安基金、廣發(fā)基金等55家基金公司。其中，南方基金的產(chǎn)品有14只，數(shù)量最多，其次為中銀基金的產(chǎn)品，數(shù)量有13只。

　　從基金產(chǎn)品的類型看，包含17種，但被動指數(shù)型債券基金和靈活配置型基金分別有46只、37只，合計占比超52%，例如，中信保誠多策略靈活配置混合型證券投資基金、中歐瑾靈靈活配置混合型證券投資基金、平安中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期證券投資基金、光大保德信中債1-5年政策性金融債指數(shù)證券投資基金等。

　　風(fēng)險等級方面，本次調(diào)整的產(chǎn)品則主要以低風(fēng)險、中風(fēng)險產(chǎn)品為主。與風(fēng)險等級調(diào)整前相比，大多數(shù)產(chǎn)品風(fēng)險等級均上調(diào)了一級，僅銀河基金發(fā)行的“銀河收益”產(chǎn)品風(fēng)險等級由PR1上調(diào)至PR3，上調(diào)了兩級。在風(fēng)險等級調(diào)整前，有87只產(chǎn)品風(fēng)險等級為PR3，57只產(chǎn)品風(fēng)險等級為PR1，而風(fēng)險等級調(diào)整后，PR2風(fēng)險等級的產(chǎn)品數(shù)量增至56只，PR4風(fēng)險等級的產(chǎn)品數(shù)量增至89只。

　　對于調(diào)整的原因，中信銀行在公告中表示，根據(jù)監(jiān)管要求，為做好投資者適當性管理安排，切實履行適當性義務(wù)，保護投資者權(quán)益，銀行遵循同類產(chǎn)品風(fēng)險評級一致性、產(chǎn)品風(fēng)險評級隨市場和政策動態(tài)調(diào)整等主要原則，將自2025年5月12日起，陸續(xù)調(diào)整部分代銷資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險評級。

　　值得注意的是，中信銀行在公告中提醒，對于涉及定投的產(chǎn)品，若調(diào)整后的產(chǎn)品風(fēng)險評級高于客戶的風(fēng)險承受能力評估結(jié)果，將導(dǎo)致扣款失敗，若連續(xù)三次扣款失敗定投協(xié)議會自動失效。

　　實際上，2024年以來，已有多家銀行對代銷基金產(chǎn)品的風(fēng)險評級進行了調(diào)整。包括建設(shè)銀行、民生銀行、郵儲銀行、廣州銀行、寧波銀行、廣東南粵銀行等。其中，建設(shè)銀行、民生銀行、中信銀行已多次調(diào)整代銷基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級。

　　持續(xù)加強投資者適當性管理

　　通常情況下，公募基金的風(fēng)險等級有5個等級，其中貨幣基金、債券基金和混合基金的風(fēng)險等級分別為R1、R2和R3，而主動股票型基金、大宗商品型基金、黃金基金和REITs通常為R4，金融衍生品和杠桿基金則為R5。

　　不過，由于不同銀行客戶群體、對同一產(chǎn)品的風(fēng)險定級標準的不同，同一只基金在不同銀行APP上的風(fēng)險評級不同的情況也時常發(fā)生。以偏債混合型基金“銀河收益”為例，該產(chǎn)品在建設(shè)銀行的風(fēng)險等級為中風(fēng)險，在招商銀行的風(fēng)險評級為R4中高風(fēng)險，在農(nóng)業(yè)銀行的風(fēng)險等級則為R3中等風(fēng)險，呈現(xiàn)了一定的差異性。

　　而除了上調(diào)產(chǎn)品的風(fēng)險評級，銀行也正在收緊公募產(chǎn)品的超風(fēng)險評級銷售。如部分銀行手機渠道新增了雙錄功能、禁止65歲及以上投資者超風(fēng)險交易公募基金；也有銀行需要簽署風(fēng)險不匹配警示函等。

　　金樂函數(shù)分析師廖鶴凱向《華夏時報》記者分析表示，監(jiān)管部門多次強調(diào)投資者適當性原則，強調(diào)“賣者盡責(zé)，買者自負”的原則，近期商業(yè)銀行調(diào)整產(chǎn)品評級是為 “切實履行適當性義務(wù)”，是貫徹執(zhí)行監(jiān)管政策的表現(xiàn)，有助于規(guī)范金融市場秩序，促進資產(chǎn)管理行業(yè)的健康發(fā)展。

　　“近年資本市場波動較大，股債市場等都呈現(xiàn)出較高的不確定性，資產(chǎn)管理產(chǎn)品的凈值波動也隨之加大，風(fēng)險特征發(fā)生了一定的變化，出于對市場變化的響應(yīng)做出調(diào)整也是對投資者負責(zé)的表現(xiàn)?！绷晰Q凱表示。

　　銀行的代銷理財業(yè)務(wù)正迎來強監(jiān)管，投資者適當性管理一直是近年來資管市場的重點話題之一。今年3月21日，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》，首次對商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理進行全面、明確的規(guī)定。其中強化商業(yè)銀行對合作機構(gòu)和產(chǎn)品準入的管理責(zé)任，明確合作機構(gòu)準入審查和產(chǎn)品盡職調(diào)查要求；規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售行為，對銷售渠道、銷售人員管理、產(chǎn)品展示、適當性管理、風(fēng)險提示等作出具體規(guī)定；強化商業(yè)銀行在代銷產(chǎn)品存續(xù)期應(yīng)盡的義務(wù)，進一步壓實了銀行作為代銷機構(gòu)應(yīng)盡的責(zé)任。

　　針對后續(xù)是否有更多銀行跟進調(diào)整的情況，廖鶴凱認為，后續(xù)各家銀行會根據(jù)自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)做出合理的安排，預(yù)計大多數(shù)產(chǎn)品線豐富的銀行會上調(diào)部分基金風(fēng)險評級，這一趨勢將在監(jiān)管、市場和行業(yè)競爭的共同作用下持續(xù)深化，也是行業(yè)發(fā)展的必然。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：又有銀行上調(diào)代銷基金風(fēng)險評級，涉及被動指數(shù)型債券基金)

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