基金忠言｜博時(shí)基金的發(fā)展困境及破局之路

　　藍(lán)鯨新聞5月12日訊（記者祁和忠敖玉連）在剛剛過去的四月份，基金業(yè)可謂冰火兩重天。

　　一方面，眾多基金公司紛紛投身指數(shù)基金的激烈競爭，致使27只指數(shù)基金（含指增）不得不延長募集周期，凸顯發(fā)行難度之大；另一方面，F(xiàn)OF 基金市場爆款頻出，招商、南方等公司各成立了一只首募規(guī)模30 億元左右的FOF 基金，風(fēng)光無限。

　　引人注目的是，博時(shí)基金的處境略顯尷尬：旗下有兩只指數(shù)基金和一只指增基金延長募集，分別是博時(shí)中證A50ETF、博時(shí)自由現(xiàn)金流ETF、博時(shí)科創(chuàng)綜指增強(qiáng)，淪為指基內(nèi)卷的陪跑者。不僅如此，博時(shí)基金還錯(cuò)失了發(fā)行FOF 的良機(jī)，未能充分利用背靠招商局集團(tuán)所擁有的得天獨(dú)厚渠道資源優(yōu)勢，這一現(xiàn)狀令人深思。

　　深入剖析，博時(shí)基金的困境主要源于以下三個(gè)方面:

　　首先，F(xiàn)OF 基金的管理能力相對薄弱。2019 年初，博時(shí)基金發(fā)行了首只 FOF 基金 —— 博時(shí)頤澤穩(wěn)健，然而六年時(shí)間卻已有三位基金經(jīng)理離任，人員變動(dòng)頻繁。公司FOF 基金合計(jì)管理規(guī)模不足 7 億元，在全行業(yè)排名 30 名之外，難以在 FOF 領(lǐng)域形成有效的競爭力，也反映出其在投研體系、團(tuán)隊(duì)建設(shè)以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面可能存在一些深層次的問題。

　　第二，公司管理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡。博時(shí)基金的非貨幣基金規(guī)模高達(dá)6000 多億元，其中債券基金規(guī)模占據(jù) 4000 多億元，占比達(dá) 2/3。當(dāng)前，10 年期國債收益率在 1.63% 附近，相較于權(quán)益基金，債券基金未來的內(nèi)含收益率明顯偏低。

　　而且，近幾年博時(shí)基金人才流失嚴(yán)重，每年都有不少基金經(jīng)理離職，特別是近兩年，邵凱、陳凱揚(yáng)、王申等多位債券基金經(jīng)理相繼加盟中歐基金，這無疑給博時(shí)基金的投研實(shí)力和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了沖擊，也反映出公司在人才激勵(lì)、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性等方面可能存在一些亟待解決的問題。

　　再者，博時(shí)基金在指數(shù)基金領(lǐng)域的發(fā)展策略有待優(yōu)化。今年公司重點(diǎn)發(fā)力指數(shù)基金，但主要采取跟隨策略，缺乏自身特色。例如，發(fā)行成立的科創(chuàng)板綜指ETF、科創(chuàng)板綜指增強(qiáng)基金等，競爭力明顯不及同行。

　　在指數(shù)基金賽道日益擁擠的當(dāng)下，若不能打造出具有獨(dú)特優(yōu)勢和差異化競爭力的產(chǎn)品，很難在激烈的市場競爭中脫穎而出。

　　目前，國內(nèi)公募基金業(yè)已步入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，博時(shí)基金面臨著不進(jìn)則退的挑戰(zhàn)。要實(shí)現(xiàn)破局，當(dāng)務(wù)之急是更加尊重人才，努力營造良好的人才發(fā)展環(huán)境，提升投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性。只有擁有一支穩(wěn)定、專業(yè)、高效的投研團(tuán)隊(duì)，才能為基金產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)和創(chuàng)新發(fā)展提供有力支撐。

　　同時(shí)，博時(shí)基金需要放下身段，虛心向優(yōu)秀的同行學(xué)習(xí)。

　　在發(fā)展指數(shù)基金方面，天弘基金的長期主義值得借鑒。近10年來，天弘基金堅(jiān)定發(fā)展指數(shù)基金，鍥而不舍，克服了諸多挫折，如今已在指數(shù)基金領(lǐng)域占有一席之地。博時(shí)基金可以學(xué)習(xí)其持之以恒的戰(zhàn)略定力，不被短期的市場波動(dòng)所左右，專注于指數(shù)基金產(chǎn)品的研發(fā)和優(yōu)化，逐步積累市場認(rèn)可度和客戶基礎(chǔ)。

　　此外，景順長城基金的創(chuàng)新能力也值得博時(shí)基金參考。景順長城基金原本以主動(dòng)權(quán)益投資見長，但近幾年大舉進(jìn)軍指數(shù)基金領(lǐng)域，旗下的港股科技ETF、納指科技ETF等產(chǎn)品取得了較大成功。博時(shí)基金可從中汲取經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身優(yōu)勢，在指數(shù)基金的產(chǎn)品創(chuàng)新、投資策略、市場推廣等方面尋求突破，打造具有差異化競爭優(yōu)勢的指數(shù)基金產(chǎn)品線。

　　總之，博時(shí)基金要正視并認(rèn)真解決自身存在的問題，積極轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，不斷提升核心競爭力，才能在激烈的行業(yè)競爭中重拾往日輝煌，為投資者創(chuàng)造更加穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報(bào)，也為我國公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大的力量。

　　我們期待博時(shí)基金能夠盡快實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型與突破，在公募基金業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展階段的關(guān)鍵時(shí)期，能展現(xiàn)新的活力與風(fēng)采。

（文章來源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：基金忠言｜博時(shí)基金的發(fā)展困境及破局之路)

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