農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理夢圓：我們?yōu)槭裁慈绱丝春脛?chuàng)新藥行業(yè)？

　　2023年以來，我們持續(xù)增配創(chuàng)新藥板塊。今年一季度，我們的醫(yī)藥基金對創(chuàng)新藥的持倉配置已至歷史較高水平。一個需要和投資者交流的問題是：我們?yōu)槭裁慈绱丝春?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1106">創(chuàng)新藥行業(yè)？

　　從國內(nèi)政策面來看，國家對創(chuàng)新藥板塊的支持力度持續(xù)加大，相關政策陸續(xù)出臺并落地。例如，加快新藥審批流程、提供稅收優(yōu)惠、設立專項基金支持、擴大商保等支付途徑。這些政策不僅提升了國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)的研發(fā)積極性，還增強了市場信心。

　　從國內(nèi)行業(yè)基本面來看，創(chuàng)新藥板塊是景氣度較高的板塊，許多虧損企業(yè)有望在2025年迎來業(yè)績轉(zhuǎn)正。值得關注的是，我國藥企在一些新的方向上已走在世界前列，比如GLP-1、自免等領域。在這些領域，國內(nèi)藥企在國際市場通過BD（Business Development）方式“出?！?，與海外藥企達成多項授權合作。這種合作模式不僅降低了海外開發(fā)和銷售的風險，還為國內(nèi)創(chuàng)新藥企帶來穩(wěn)定的里程碑式付款和銷售分成收入，增強企業(yè)的財務實力和市場競爭力。

　　全球創(chuàng)新藥VC&PE投融資情況的改善也反映了行業(yè)景氣度的提升。2025年一季度，全球市場創(chuàng)新藥投融資增速同比明顯改善，表明投資者對創(chuàng)新藥行業(yè)的前景持樂觀態(tài)度，愿意投入更多資金支持創(chuàng)新藥的研發(fā)和商業(yè)化。

　　AI技術在創(chuàng)新藥研發(fā)中的應用日益廣泛，大大提高了新藥研發(fā)的效率和成功率。例如，可以用于藥物篩選、分子設計、臨床試驗設計等多個環(huán)節(jié)，縮短研發(fā)周期，降低研發(fā)成本，這為創(chuàng)新藥企業(yè)帶來新的增長動力。

　　隨著人口老齡化程度的不斷加深和健康意識的提高，市場對創(chuàng)新藥的需求持續(xù)增長。特別是在腫瘤、罕見病、慢性病等領域，創(chuàng)新藥的市場需求尤為旺盛，這為創(chuàng)新藥企業(yè)提供了廣闊的市場空間和發(fā)展機遇。

　　總體來看，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了4年的漫長下跌，估值水平已接近歷史低點。一季度以來，創(chuàng)新藥板塊推動市場情緒逐步回暖。我們相信，隨著一個又一個具備全球競爭力的大藥獲批并進入全球市場銷售，中國的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)將譜寫出新篇章。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：我們?yōu)槭裁慈绱丝春脛?chuàng)新藥行業(yè)？)

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