農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理夢(mèng)圓：我們?yōu)槭裁慈绱丝春脛?chuàng)新藥行業(yè)？

　　2023年以來(lái)，我們持續(xù)增配創(chuàng)新藥板塊。今年一季度，我們的醫(yī)藥基金對(duì)創(chuàng)新藥的持倉(cāng)配置已至歷史較高水平。一個(gè)需要和投資者交流的問(wèn)題是：我們?yōu)槭裁慈绱丝春?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1106">創(chuàng)新藥行業(yè)？

　　從國(guó)內(nèi)政策面來(lái)看，國(guó)家對(duì)創(chuàng)新藥板塊的支持力度持續(xù)加大，相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)并落地。例如，加快新藥審批流程、提供稅收優(yōu)惠、設(shè)立專項(xiàng)基金支持、擴(kuò)大商保等支付途徑。這些政策不僅提升了國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)的研發(fā)積極性，還增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。

　　從國(guó)內(nèi)行業(yè)基本面來(lái)看，創(chuàng)新藥板塊是景氣度較高的板塊，許多虧損企業(yè)有望在2025年迎來(lái)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)正。值得關(guān)注的是，我國(guó)藥企在一些新的方向上已走在世界前列，比如GLP-1、自免等領(lǐng)域。在這些領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)藥企在國(guó)際市場(chǎng)通過(guò)BD（Business Development）方式“出?！?，與海外藥企達(dá)成多項(xiàng)授權(quán)合作。這種合作模式不僅降低了海外開(kāi)發(fā)和銷售的風(fēng)險(xiǎn)，還為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企帶來(lái)穩(wěn)定的里程碑式付款和銷售分成收入，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　全球創(chuàng)新藥VC&PE投融資情況的改善也反映了行業(yè)景氣度的提升。2025年一季度，全球市場(chǎng)創(chuàng)新藥投融資增速同比明顯改善，表明投資者對(duì)創(chuàng)新藥行業(yè)的前景持樂(lè)觀態(tài)度，愿意投入更多資金支持創(chuàng)新藥的研發(fā)和商業(yè)化。

　　AI技術(shù)在創(chuàng)新藥研發(fā)中的應(yīng)用日益廣泛，大大提高了新藥研發(fā)的效率和成功率。例如，可以用于藥物篩選、分子設(shè)計(jì)、臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)等多個(gè)環(huán)節(jié)，縮短研發(fā)周期，降低研發(fā)成本，這為創(chuàng)新藥企業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　隨著人口老齡化程度的不斷加深和健康意識(shí)的提高，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥的需求持續(xù)增長(zhǎng)。特別是在腫瘤、罕見(jiàn)病、慢性病等領(lǐng)域，創(chuàng)新藥的市場(chǎng)需求尤為旺盛，這為創(chuàng)新藥企業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間和發(fā)展機(jī)遇。

　　總體來(lái)看，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了4年的漫長(zhǎng)下跌，估值水平已接近歷史低點(diǎn)。一季度以來(lái)，創(chuàng)新藥板塊推動(dòng)市場(chǎng)情緒逐步回暖。我們相信，隨著一個(gè)又一個(gè)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的大藥獲批并進(jìn)入全球市場(chǎng)銷售，中國(guó)的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)將譜寫(xiě)出新篇章。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：我們?yōu)槭裁慈绱丝春脛?chuàng)新藥行業(yè)？)

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