國家電投整合加速，400億市值煤電央企電投能源站上關(guān)鍵節(jié)點

　　近期，國家電力投資集團有限公司（下稱“國家電投”）整合大戲再次上演。

　　5月5日晚間，市值400億元煤電巨頭內(nèi)蒙古電投能源股份有限公司（下稱“電投能源”，002128.SZ）發(fā)布重磅消息，公司收到實際控制人國家電投通知，計劃以國家電投集團內(nèi)蒙古白音華煤電有限公司（下稱“白音華煤電公司”）股權(quán)與電投能源進行資產(chǎn)重組。

　　對于交易目的，電投能源并未詳細透露，僅以“為貫徹落實國務(wù)院關(guān)于推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展和提高上市公司質(zhì)量的有關(guān)精神”一筆帶過。

　　國資國企專家周麗莎告訴《華夏時報》記者，“白音華煤電公司與電投能源的業(yè)務(wù)較為接近，均涉及煤炭、煤電和鋁產(chǎn)能。此次重組將進一步鞏固電投能源在區(qū)域內(nèi)的行業(yè)地位。通過整合白音華煤電的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，電投能源在煤炭、煤電和鋁等領(lǐng)域的市場份額有望得到提升，能夠優(yōu)化國有資本的配置，提高資產(chǎn)的運營效率，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值?！?/p>

　　股票已停牌

　　在本次資產(chǎn)重組交易中，電投能源擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買上述標(biāo)的資產(chǎn)，同時，還將視具體情況募集配套資金。

　　值得注意的是，相關(guān)方案尚待進一步商討確定。由于上述事項尚存在不確定性，為維護投資者利益，避免對公司股票交易造成重大影響，經(jīng)公司申請，其股票自2025年5月6日（星期二）開市時起停牌，停牌日期不超過10個交易日。

　　按要求，公司預(yù)計在2025年5月20日前披露相關(guān)信息。若公司未能在上述期限內(nèi)召開董事會審議并披露交易方案，公司股票最晚將于2025年5月20日開市起復(fù)牌并終止籌劃相關(guān)事項，同時披露停牌期間籌劃事項的主要工作、事項進展、對公司的影響以及后續(xù)安排等事項，充分提示相關(guān)事項的風(fēng)險和不確定性，并承諾自披露相關(guān)公告之日起至少1個月內(nèi)不再籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日收盤，電投能源股價報17.85元/股，總市值達400.12億元。年內(nèi)，公司股價累計下跌8.84%。

　　回顧過往，國家電投旗下水電和核電資產(chǎn)的并購重組在資本市場曾掀起波瀾——去年10月18日，電投產(chǎn)融（000958.SZ）發(fā)布置入電投核能股權(quán)的并組預(yù)案出爐后，公司股票10月21日復(fù)牌后，便接連斬獲10個漲停板，股價實現(xiàn)翻倍。同月，遠達環(huán)保在（600292.SH）新增水電業(yè)務(wù)后，去年10月21日至31日期間，連收9個漲停板。

　　這也讓市場對電投能源此次資產(chǎn)重組的后續(xù)表現(xiàn)充滿期待，其能否復(fù)制此前的資本傳奇，成為投資者關(guān)注的焦點。

　　購買實控人旗下煤電資產(chǎn)

　　根據(jù)公告披露，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)為白音華煤電公司100%股權(quán)，該公司由國家電投集團內(nèi)蒙古能源有限公司全資控股，所以，本次涉及的交易對方正是國家電投集團內(nèi)蒙古能源有限公司。值得關(guān)注的是，國家電投集團不僅100%控股國家電投集團內(nèi)蒙古能源有限公司，也是電投能源實際控制人，所以，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　目前，該交易仍處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在不確定性。本次交易尚需履行必要的內(nèi)部決策程序并需經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)后方可實施，能否實施以及通過審批的時間均存在不確定性。

　　作為本次收購的核心標(biāo)的，白音華煤電公司成立于2003年，注冊資本約38.62億元，公司所屬行業(yè)主要為煤炭和電解鋁。

　　國家電投集團官網(wǎng)顯示，白音華煤電公司旗下的露天礦——內(nèi)蒙古錫林郭勒白音華煤電有限責(zé)任公司露天礦和內(nèi)蒙古白音華蒙東露天煤業(yè)有限公司（下稱“二號礦”“三號礦”）位于內(nèi)蒙古錫林郭勒盟西烏珠穆沁旗白音華化工園區(qū)，兩礦煤炭地質(zhì)儲量共計23.62億噸，其中二號礦9.97億噸，三號礦13.65億噸，是國家重點建設(shè)的13個大型煤炭基地之一，也是國家能源重點發(fā)展地區(qū)，更是國電投發(fā)展的重點區(qū)域和能源基地。

　　據(jù)公開信息，白音華二號礦煤炭年生產(chǎn)量為1500萬噸，總產(chǎn)量的75%均銷往遼寧省、吉林省等東北地區(qū)，以及內(nèi)蒙古赤峰市、錫林浩特市等地。

　　此外，其子公司白音華煤電鋁電公司成立于2016年，該子公司規(guī)劃總產(chǎn)能80萬噸高精鋁板帶、5臺35萬千瓦火電機組。目前，建設(shè)完成的一期項目產(chǎn)能40萬噸電解鋁，配套2臺35萬千瓦機組，總投資近80億元。項目的建成投產(chǎn)，徹底打通了內(nèi)蒙古公司在錫盟白音華區(qū)域的“煤-電-鋁-鋁后”循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　首季凈利下滑近兩成

　　反觀電投能源，公司主要從事煤炭、鋁、火電及光伏風(fēng)電新能源等業(yè)務(wù)。擁有霍林河礦區(qū)一號露天礦田和扎哈淖爾露天礦田的采礦權(quán)，現(xiàn)有煤炭核準(zhǔn)產(chǎn)能4800萬噸。目前，公司是蒙東及大東北區(qū)域內(nèi)最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，煤炭供應(yīng)能力占大東北地區(qū)整體產(chǎn)能的10%以上。

　　在火電板塊，公司全資子公司通遼霍林河坑口發(fā)電有限責(zé)任公司的2×600MW機組是東北電網(wǎng)直調(diào)火電廠主力調(diào)峰機組。

　　此外，鋁業(yè)領(lǐng)域，其控股子公司內(nèi)蒙古霍煤鴻駿鋁電有限責(zé)任公司目前擁有年產(chǎn)86萬噸電解鋁生產(chǎn)線，多年來，霍煤鴻駿鋁電公司也打造了一條以劣質(zhì)褐煤就地發(fā)電轉(zhuǎn)化為主、大比例消納新能源電力的“煤-新能源-電-鋁”循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)新范式，未來，扎鋁二期35萬噸綠電鋁項目建設(shè)投產(chǎn)后綠電占比達到79%。

　　財報顯示，2024年，電投能源營業(yè)收入達298.59億元，同比增長11.23%；歸母凈利潤為53.42億元，同比增長17.15%。公司利潤總額達到69.26億元，比上年同期增加18.35%，完成計劃利潤的106.77%。對于利潤總額的增加，電投能源方面解釋稱，主要原因是煤炭、鋁產(chǎn)品銷售單價及銷量增加。

　　2024年，公司實際銷售原煤4775.97萬噸，完成計劃銷量的99.5%；售電量完成109.92億千瓦時，完成年度計劃的89.15%；電解鋁銷量90.01萬噸，完成年度計劃的102.27%。

　　收入方面，煤炭產(chǎn)品的銷售收入為105.85億元，占營業(yè)總收入的35.45%；電力產(chǎn)品的銷售收入占營業(yè)總收入的11.33%，電解鋁產(chǎn)品的銷售收入158.9億元，占營業(yè)總收入的53.22%。

　　記者關(guān)注到，2025年，電投能源計劃銷售原煤4824.03萬噸；計劃銷售電量131.87億千瓦時；計劃電解鋁產(chǎn)量90萬噸。公司利潤預(yù)計完成76.58億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤59.23億元。

　　不過，根據(jù)近期公司發(fā)布的2025年一季報，今年首季，電投能源業(yè)績承壓，公司增收不增利，營收75.37億元，同比增長2.63%；歸母凈利潤同比減少19.82%，下滑至15.59億元。

　　為進一步了解一季度公司業(yè)績下滑原因，以及與白音華煤電公司重組后對業(yè)績的影響，《華夏時報》記者致電電投能源董秘辦，但電話無人接聽。

　　周麗莎對記者表示，“白音華煤電與電投能源業(yè)務(wù)較為接近，重組完成后，電投能源的業(yè)務(wù)規(guī)模有望進一步擴大。提升公司在煤炭、火電及鋁電等領(lǐng)域的市場份額和競爭力，從而增強公司的盈利能力，對股價產(chǎn)生積極影響。”

（文章來源：華夏時報）

(原標(biāo)題：國家電投整合加速，400億市值煤電央企電投能源站上關(guān)鍵節(jié)點)

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