巨頭重挫！30多萬股民跌懵了

　　周五(5月9日)市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個(gè)交易日縮量1014億。截至收盤，滬指跌0.3%，深成指跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.87%。

　　板塊方面，紡織、美容護(hù)理、銀行等板塊漲幅居前，半導(dǎo)體、影視、智譜AI、腦機(jī)接口等板塊跌幅居前。

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高盛：維持中國股市“增持”評(píng)級(jí)

　　在完全回補(bǔ)4月7日缺口后，市場(chǎng)資金開始分化，周五A股三大指數(shù)震蕩調(diào)整，大盤指數(shù)延續(xù)在3300上方震蕩，但市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳，4000多股收跌。從個(gè)股風(fēng)格看，大票表現(xiàn)強(qiáng)于小票。

　　高盛5月8日發(fā)布研報(bào)稱，中國股市保持韌性，原因包括美元走弱、經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁以及國內(nèi)政策支持。高盛維持對(duì)中國股市的“增持”評(píng)級(jí)，并上調(diào)2025年每股收益預(yù)測(cè)，將MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)點(diǎn)位分別上調(diào)至78點(diǎn)和4400點(diǎn)，這意味著其潛在回報(bào)率分別為7%和15%。

　　近期，高盛還將全年南向資金凈買入額的預(yù)期從750億美元上調(diào)至1100億美元，原因包括資金從美國流向中國、H股的成長性與估值優(yōu)勢(shì)，以及新股IPO和“回歸”上市推動(dòng)南向可投資范圍擴(kuò)大。

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兩大芯片“代工巨頭”跳水

　　周五芯片股領(lǐng)跌，半導(dǎo)體板塊收盤跌超2%，兩大晶圓代工巨頭華虹公司、中芯國際分別跌超9%與跌近5%。上述兩家公司最新股東戶數(shù)合計(jì)為30.51萬戶。

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中芯國際：一季度凈利大增

　　中芯國際5月8日晚發(fā)布的2025年一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入163.01億元，同比增長29.4%；歸母凈利潤為13.56億元，同比增長166.5%。

　　中芯國際稱，公司凈利潤大幅增長的主要原因是晶圓銷量上升、產(chǎn)品組合變化。

　　中芯國際第一季度產(chǎn)能利用率為89.6%，相對(duì)于2024年一季度的80.8%、2024年第四季度的85.5%均有不同程度的提升。

　　不過業(yè)績(jī)預(yù)期指引不佳。中芯國際聯(lián)席 CEO 趙海軍在一季報(bào)電話會(huì)議上透露，今年二季度，公司給出的收入指引為環(huán)比下降 4%到 6%，其中出貨數(shù)量預(yù)計(jì)相對(duì)穩(wěn)定，平均銷售單價(jià)預(yù)計(jì)下降。二季度，公司給出的毛利率指引為 18%到 20%，比一季度指引降低 1 個(gè)百分點(diǎn)。公司將通過降本增效來抵御價(jià)格波動(dòng)的壓力，但二季度設(shè)備折舊費(fèi)用繼續(xù)上升，致使毛利率指引在一季度的基礎(chǔ)上有所下降。

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華虹公司一季報(bào)：增收不增利

　　而華虹公司則是增收不增利。5月8日晚間，華虹公司發(fā)布2025年一季報(bào)顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.13億元，同比增長18.66%；歸母凈利潤為2276.33萬元，同比大降89.73%。

　　公司預(yù)計(jì)，二季度主營業(yè)務(wù)收入約在5.5億美元至5.7億美元之間，主營業(yè)務(wù)毛利率約在7%至9%之間。

　　華虹公司表示，一季度凈利大減的主要原因是，公司研發(fā)投入增加、所得稅抵免減少、外幣匯兌損失上升。

　　華虹公司總裁兼執(zhí)行董事白鵬表示，公司一季度業(yè)績(jī)延續(xù)了2024年以來的趨勢(shì)，銷售收入穩(wěn)步增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)能利用率保持滿載。華虹制造項(xiàng)目的產(chǎn)能爬坡進(jìn)度符合預(yù)期，對(duì)公司接下來的收入增長、產(chǎn)品組合優(yōu)化及核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升都有積極意義。

　　“市場(chǎng)方面，下游需求與競(jìng)爭(zhēng)格局基本延續(xù)2024年下半年以來的走勢(shì)。但隨著近期國際環(huán)境和相關(guān)政策的變化，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)在客戶需求、采購成本、產(chǎn)業(yè)鏈格局等方面都面臨較大的不確定性?！卑座i稱。

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“大基金”減持的僅為H股

　　據(jù)中國基金報(bào)，今年一季報(bào)顯示，一季度俗稱“大基金”的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司旗下全資孫公司鑫芯（香港）投資有限公司，分別減持中芯國際、華虹公司6597.72萬股、633.3萬股。

　　不過另據(jù)證券時(shí)報(bào)，從知情人士處獲悉，鑫芯香港持有上述兩家公司的股份均為H股，其減持行為不涉及兩家公司A股股份。近期，中芯國際和華虹公司兩家公司均未有股東發(fā)布減持A股相關(guān)公告。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

(責(zé)任編輯：43)