多因素共振 汽車板塊投資價(jià)值被看好

　　● 本報(bào)記者吳玉華

　　近日，汽車板塊持續(xù)反彈，截至5月9日，4月9日以來累計(jì)漲幅達(dá)13.91%，走勢明顯強(qiáng)于同期大盤。5月8日，乘聯(lián)分會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月全國乘用車市場零售179.1萬輛，同比增長17%。

　　分析人士表示，汽車板塊有望進(jìn)入銷量高景氣、事件催化、產(chǎn)業(yè)趨勢共振階段，具備良好的投資價(jià)值，長期看好汽車板塊智能化優(yōu)質(zhì)龍頭。

　　多家車企4月銷量大增

　　5月8日，乘聯(lián)分會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月1日-30日，全國乘用車市場零售179.1萬輛，同比增長17%，較上月下降8%；今年以來累計(jì)零售691.8萬輛，同比增長9%。4月1日-30日，全國乘用車新能源車市場零售92.2萬輛，同比增長37%，較上月下降7%，新能源市場零售滲透率達(dá)52.3%；今年以來累計(jì)零售334.2萬輛，同比增長37%。

　　從多家車企公布的4月銷量數(shù)據(jù)來看，多數(shù)取得明顯增長。比亞迪4月乘用車銷量達(dá)到37.26萬輛，同比增長19.4%，今年以來累計(jì)銷量已突破138萬輛，同比增長47%，位居市場首位。吉利汽車4月總銷量達(dá)23.41萬輛，同比增長53%，其中新能源汽車銷量為12.56萬輛，同比增長144%。上汽集團(tuán)4月整車銷量合計(jì)為37.65萬輛，同比增長4.59%，其中新能源汽車銷量為12.81萬輛，同比增長71.74%。

　　造車新勢力方面，零跑汽車新能源汽車4月銷量達(dá)4.10萬輛，同比增長173%，位居造車新勢力月銷量第一。小鵬汽車4月共交付新車3.50萬輛，同比增長273%。理想汽車4月交付新車3.39萬輛，同比增長31.6%。蔚來汽車4月交付新車2.39萬輛，同比增長53%。小米汽車4月交付量超2.8萬輛。

　　另外，在剛剛過去的上海車展中，新車密集發(fā)布，新能源熱點(diǎn)產(chǎn)品逐一開啟交付。

　　中國銀河證券汽車行業(yè)首席分析師石金漫表示，近日多個(gè)自主品牌陸續(xù)發(fā)布4月銷量成績單，頭部自主品牌表現(xiàn)亮眼。從總量來看，4月車市實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡，但新能源滲透率仍保持向上趨勢。伴隨車展結(jié)束，市場迎來密集新品供給，預(yù)計(jì)購車需求有望繼續(xù)釋放，支撐車市銷量回升。

　　行業(yè)景氣度較高

　　從汽車行業(yè)來看，業(yè)績表現(xiàn)較好，景氣度較高，政策持續(xù)助力汽車消費(fèi)。

　　據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)，2025年一季度，乘用車行業(yè)零售銷量、出口銷量、批發(fā)銷量同比分別增長3%、6%、13%，景氣度仍比較好；汽車零部件公司業(yè)績整體符合預(yù)期；客車行業(yè)整體進(jìn)入內(nèi)外需共振（國內(nèi)政策刺激+外需需求繼續(xù)向好）帶來的量價(jià)齊升階段。

　　以龍頭企業(yè)為例，比亞迪2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1703.6億元，同比增長36.35%；凈利潤為91.55億元，同比增長100.38%。上汽集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1408.6億元，同比下降1.55%；凈利潤為30.2億元，同比增長11.4%。長安汽車一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入341.61億元，同比下降7.73%；凈利潤為13.53億元，同比增長16.81%。賽力斯一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入191.47億元，同比下降27.91%；凈利潤為7.48億元，同比增長240.6%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度汽車行業(yè)308家上市公司中有186家實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長，占比超六成，其中有39家上市公司凈利潤同比增長超100%。

　　方正證券汽車行業(yè)首席分析師文姬表示，2025年一季度業(yè)績披露完畢，汽車板塊整體運(yùn)行平穩(wěn)，乘用車呈現(xiàn)較強(qiáng)景氣韌性。

　　同時(shí)，政策持續(xù)助力汽車消費(fèi)。近日，廣東省人民政府辦公廳印發(fā)廣東省提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案的通知，其中提出，繼續(xù)支持汽車置換更新，擴(kuò)大汽車報(bào)廢更新支持范圍，將符合條件的國四排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車納入報(bào)廢更新補(bǔ)貼范圍。

　　東吳證券汽車行業(yè)分析師黃細(xì)里表示，乘用車全年消費(fèi)高景氣可期，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)零售銷量為2383萬輛，同比增長4.7%。

　　機(jī)構(gòu)看好汽車板塊

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，今年以來汽車板塊累計(jì)上漲9.21%，位居行業(yè)板塊第二位，同期上證指數(shù)累計(jì)下跌0.29%；4月9日以來，汽車板塊累計(jì)上漲13.91%，位居行業(yè)板塊第二位，同期上證指數(shù)累計(jì)上漲6.25%。

　　汽車板塊市場表現(xiàn)亮眼，并出現(xiàn)一批牛股。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來雙林股份、美力科技、雷迪克、林泰新材、恒勃股份等多只股票累計(jì)漲幅超100%；4月9日以來，雷迪克、恒勃股份、正強(qiáng)股份、精進(jìn)電動(dòng)-UW、林泰新材等多只股票累計(jì)漲幅超60%。

　　資金面上，據(jù)中國銀河證券統(tǒng)計(jì)，2025年一季度公募基金（普通股票型+偏股混合型）重倉持股中汽車股票投資市值占比為3.47%，公募基金資金繼續(xù)增配汽車板塊，持倉占比已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，再創(chuàng)歷史新高，頭部整車企業(yè)以及機(jī)器人相關(guān)標(biāo)的獲資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，4月9日以來汽車行業(yè)融資凈買入金額為34.01億元，位居行業(yè)板塊第二位，賽力斯、比亞迪、江淮汽車分別獲融資凈買入10.48億元、7.20億元、5.75億元，斯菱股份、天有為、寧波華翔等多只股票獲融資凈買入超1億元。

　　對于汽車板塊，石金漫認(rèn)為，汽車市場高景氣有望延續(xù)，板塊仍具備良好的投資價(jià)值。

　　“長期看好汽車板塊智能化優(yōu)質(zhì)龍頭?！蔽募П硎荆谥悄芑睦顺毕?，中國供應(yīng)鏈布局迅速崛起，外資依賴度逐漸降低。

　　國海證券汽車行業(yè)分析師戴暢表示，汽車板塊有望進(jìn)入銷量高景氣（乘用車月度銷售同比改善）、事件催化（眾多新車上市，新技術(shù)發(fā)布催化）、產(chǎn)業(yè)趨勢（高階智駕和機(jī)器人發(fā)展）共振階段，看好汽車板塊機(jī)會。推薦以下幾個(gè)方面的機(jī)會：高階智駕“平價(jià)化”有望大幅提升高階智駕滲透率，領(lǐng)先整車和相關(guān)零部件受益；機(jī)器人量產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)0-1突破，推薦確定性高、卡位領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；出口環(huán)境較為復(fù)雜，看好自身經(jīng)營周期向上的優(yōu)質(zhì)零部件。

（文章來源：中國證券報(bào)）

(原標(biāo)題：多因素共振 汽車板塊投資價(jià)值被看好)

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