推動(dòng)公募基金發(fā)揮專(zhuān)業(yè)力量 頭部公募掌門(mén)人密集發(fā)聲

　　5月7日，《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（下稱(chēng)《方案》）正式發(fā)布，華夏基金、景順長(zhǎng)城基金、華泰柏瑞基金、中歐基金等多家頭部公募掌門(mén)人密集發(fā)聲。他們認(rèn)為，作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金擔(dān)負(fù)著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民理財(cái)?shù)氖姑?，唯有將“金融為民”的初心轉(zhuǎn)化為體系化、可持續(xù)的服務(wù)能力，才能真正發(fā)揮公募資本市場(chǎng)“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的作用。

　　重構(gòu)考核坐標(biāo)體系

　　作為資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者和買(mǎi)方力量，近年來(lái)，公募基金行業(yè)總規(guī)模從2019年的13萬(wàn)億元增長(zhǎng)到今年3月底的32萬(wàn)億元。多位公募掌門(mén)人直言，在行業(yè)快速發(fā)展的過(guò)程中，暴露出投資者獲得感不強(qiáng)的問(wèn)題，《方案》完善了行業(yè)考核評(píng)價(jià)機(jī)制，全面建立以基金投資收益為核心的考核體系。

　　華泰柏瑞基金董事長(zhǎng)賈波表示，《方案》是在前期改革基礎(chǔ)上的系統(tǒng)升級(jí)和全面深化，緊緊圍繞一個(gè)中心目標(biāo)，即校正行業(yè)發(fā)展定位、強(qiáng)化公募基金與投資者的利益綁定，從而切實(shí)落實(shí)投資者利益優(yōu)先原則。

　　具體來(lái)看，《方案》擴(kuò)充了基金投資收益指標(biāo)的細(xì)分指標(biāo)，且明確規(guī)定考核權(quán)重不低于50%。同時(shí)，對(duì)基金投資收益全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核機(jī)制，其中三年以上中長(zhǎng)期收益率考核權(quán)重不低于80%。并且強(qiáng)化基金公司、高管及基金經(jīng)理的強(qiáng)制跟投比例和鎖定期要求。除基金公司外，也督促基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制，加大對(duì)保有投資者盈虧情況的考核權(quán)重。通過(guò)前述措施，強(qiáng)化基金公司、基金經(jīng)理、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)與投資者利益的綁定，實(shí)現(xiàn)基金公司和基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)理念從重規(guī)模收入向重投資者回報(bào)轉(zhuǎn)型。

　　在華夏基金總經(jīng)理李一梅看來(lái)，《方案》一方面完善基金公司的治理和定位，推動(dòng)股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層勤勉盡責(zé)，牢固樹(shù)立以投資者為本、以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念；另一方面，調(diào)整基金公司高管、基金經(jīng)理等“關(guān)鍵少數(shù)”的考核，強(qiáng)化與投資者利益綁定。

　　重塑利益分配機(jī)制

　　《方案》提出，在主動(dòng)權(quán)益基金中逐步全面推行浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制，即單筆申購(gòu)根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)確定具體適用管理費(fèi)率水平。同時(shí)積極支持主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績(jī)掛鉤、與投資者回報(bào)綁定、鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有的浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品。

　　“如果說(shuō)考核轉(zhuǎn)向是校正價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向，那么費(fèi)率改革則是重塑利益分配機(jī)制?！敝袣W基金總經(jīng)理劉建平表示，此次改革的重大突破之一，當(dāng)屬主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金收費(fèi)模式的結(jié)構(gòu)性變革。通過(guò)管理費(fèi)率與業(yè)績(jī)表現(xiàn)的動(dòng)態(tài)掛鉤，打破行業(yè)沿襲多年的管理費(fèi)“旱澇保收”格局。

　　在賈波看來(lái)，通過(guò)上述對(duì)于公募基金管理費(fèi)收費(fèi)模式的改革，一方面可以激勵(lì)基金公司和基金經(jīng)理著力提升投研能力，提高基金長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)。如果能夠長(zhǎng)期持續(xù)戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，即使以較小的管理規(guī)模也能獲得較大的管理費(fèi)收入，從而改變基金公司重管理規(guī)模、輕投資回報(bào)的行為模式。另一方面可以引導(dǎo)基金經(jīng)理更加重視業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，嚴(yán)格按照基金合同規(guī)定進(jìn)行投資，避免風(fēng)格漂移、押賽道等激進(jìn)做法，提高公募基金投資行為的穩(wěn)定性，這也符合成熟市場(chǎng)公募基金的主流投資模式。

　　重鑄投資服務(wù)能力

　　從考核機(jī)制完善，到費(fèi)率動(dòng)態(tài)調(diào)整，《方案》同時(shí)強(qiáng)調(diào)投資服務(wù)能力，包括推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，提升核心投研能力，以及促進(jìn)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。

　　在賈波看來(lái)，《方案》提出引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)適時(shí)下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率，提高公募基金投資行為的穩(wěn)定性，出臺(tái)《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規(guī)定》。這些措施的落地，無(wú)疑將促進(jìn)我國(guó)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，更好的為投資者提供資產(chǎn)配置服務(wù)，完善基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

　　劉建平認(rèn)為，核心投研能力的提升是夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的能力底座。近年來(lái)，中歐基金不斷探索資管行業(yè)的“工業(yè)化”升級(jí)，從過(guò)去依賴(lài)個(gè)人能力的手工作坊式轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)分工、深度協(xié)作的工業(yè)化生產(chǎn)模式，力爭(zhēng)輸出定位更清晰、風(fēng)格更穩(wěn)定、長(zhǎng)期超額更可期的產(chǎn)品和解決方案。

　　興證全球基金總經(jīng)理莊園芳表示，《方案》提出，將積極推動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)豐富符合國(guó)家發(fā)展導(dǎo)向、更有利于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期收益的產(chǎn)品，此項(xiàng)舉措將推動(dòng)行業(yè)構(gòu)建更加豐富、適配度更高的權(quán)益投資工具體系，以滿(mǎn)足投資者多樣化的投資需求。

　　“‘受人之托，代人理財(cái)’是公募基金之本源。未來(lái)基金公司只有淡化規(guī)模思維，踐行金融普惠，依靠真正的投研核心能力，切實(shí)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)才能獲得發(fā)展?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="106,IVZ">景順長(zhǎng)城基金總經(jīng)理康樂(lè)說(shuō)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：推動(dòng)公募基金發(fā)揮專(zhuān)業(yè)力量頭部公募掌門(mén)人密集發(fā)聲)

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