央行：階段性暫停國債買賣操作 視市場(chǎng)供求狀況擇機(jī)恢復(fù)操作

　　央廣網(wǎng)北京5月9日消息（記者馮方）5月9日，央行發(fā)布2025年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。在靈活開展公開市場(chǎng)操作方面，央行表示，階段性暫停國債買賣操作，將關(guān)注國債收益率的變化，視市場(chǎng)供求狀況擇機(jī)恢復(fù)操作。

　　在具體操作上，報(bào)告介紹，公開市場(chǎng)7天期逆回購操作充分滿足一級(jí)交易商需求。一季度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，央行維持政策利率公開市場(chǎng)7天期逆回購操作利率在1.5%不變。春節(jié)前流動(dòng)性影響因素較多，及時(shí)啟動(dòng)14天期逆回購操作，累計(jì)投放跨春節(jié)流動(dòng)性2.6萬億元，保障各類機(jī)構(gòu)平穩(wěn)跨節(jié)。優(yōu)化公告信息，3月25日起每日操作結(jié)果公告中增加“投標(biāo)量”“中標(biāo)量”信息，傳遞充分滿足一級(jí)交易商需求的信號(hào)，并在操作信息表中將“操作利率”移至“投標(biāo)量”前，進(jìn)一步突出政策利率地位，給市場(chǎng)傳遞更加清晰的利率調(diào)控目標(biāo)信號(hào)。

　　一季度，央行加量開展買斷式逆回購操作補(bǔ)充中長期資金缺口。1月至3月，央行分別開展買斷式逆回購操作1.7萬億元、1.4萬億元和8000億元，其中3個(gè)月期2.6萬億元、6個(gè)月期1.3萬億元。截至3月末，買斷式逆回購余額為5.1萬億元，較上年末增加2.4萬億元。

　　一季度，央行階段性暫停國債買賣操作。年初，國債市場(chǎng)供不應(yīng)求狀況進(jìn)一步加劇，10年期國債收益率一度跌破1.6%的歷史低位。1月央行宣布階段性暫停在公開市場(chǎng)買入國債，避免影響投資者的配置需要，并更多使用其他工具投放基礎(chǔ)貨幣，維護(hù)流動(dòng)性和債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。央行將繼續(xù)從宏觀審慎的角度觀察、評(píng)估債市運(yùn)行情況，關(guān)注國債收益率的變化，視市場(chǎng)供求狀況擇機(jī)恢復(fù)操作。

　　報(bào)告指出，央行一季度繼續(xù)用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利。2024年10月，央行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持證券基金機(jī)構(gòu)更好發(fā)揮穩(wěn)市作用。2025年1月開展了第二次互換便利操作，金額為550億元。截至3月末，互換便利工具累計(jì)操作1050億元，支持28家機(jī)構(gòu)增持股票和ETF約820億元，推動(dòng)了資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)。

　　此外，一季度，央行在香港增量發(fā)行人民幣央行票據(jù)。近年來，人民幣國際化不斷推進(jìn)，加之全球貿(mào)易摩擦加劇金融市場(chǎng)波動(dòng)，美元資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性下降，離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的認(rèn)可和需求顯著提升。為豐富香港高等級(jí)人民幣資產(chǎn)供給，一季度央行加大香港人民幣央行票據(jù)發(fā)行力度，發(fā)行3期共1200億元人民幣央行票據(jù)。同時(shí)，為進(jìn)一步提升央票發(fā)行機(jī)制的靈活性，更好實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供需匹配，1月發(fā)行6個(gè)月期央行票據(jù)600億元，為歷史首次在季初月發(fā)行，單次發(fā)行規(guī)模也創(chuàng)新高。海內(nèi)外多種類型投資機(jī)構(gòu)認(rèn)購踴躍，顯示出對(duì)離岸人民幣資產(chǎn)和中國金融市場(chǎng)的信心。

（文章來源：央廣財(cái)經(jīng)）

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