“科創(chuàng)板八條”后百單產(chǎn)業(yè)并購(gòu)發(fā)布 助力企業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展“快車道”

　　財(cái)聯(lián)社5月9日訊（記者黃路）今晚，科創(chuàng)板上市公司晶豐明源（688368.SH）、長(zhǎng)盈通(688143.SH)分別發(fā)布公告稱，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的議案均已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)，這意味著兩家公司并購(gòu)重組交易進(jìn)程再進(jìn)一步。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板并購(gòu)交易數(shù)量已達(dá)到100單，標(biāo)志著科創(chuàng)板并購(gòu)市場(chǎng)活躍度再上一個(gè)新臺(tái)階，助力上市公司駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展“快車道”。

　　市場(chǎng)熱度升溫優(yōu)質(zhì)并購(gòu)提速

　　5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在參加國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組轉(zhuǎn)型，目前證監(jiān)會(huì)正在抓緊修訂上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，進(jìn)一步完善并購(gòu)6條的配套措施，以更大力度支持上市公司并購(gòu)重組。

　　在政策東風(fēng)下，科創(chuàng)板上市公司并購(gòu)重組延續(xù)“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”后的市場(chǎng)熱度并持續(xù)升溫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，科創(chuàng)板已新發(fā)布并購(gòu)交易100單，已披露的交易金額合計(jì)超過(guò)247億元。

　　今年以來(lái)，科創(chuàng)板新增披露39單并購(gòu)交易，其中19單為現(xiàn)金重大重組或發(fā)行股份或可轉(zhuǎn)債購(gòu)買資產(chǎn)，僅4個(gè)月便超過(guò)2024年全年交易的17單。拉長(zhǎng)時(shí)間維度看，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后推出的現(xiàn)金重大收購(gòu)及發(fā)股類交易，已超過(guò)2019至2023年5年單數(shù)總和。

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)披露與交易所受理審核實(shí)現(xiàn)“雙提速”。普源精電（688337.SH）重組項(xiàng)目從受理到交易所審核通過(guò)僅用時(shí)52天，到獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)僅用時(shí)兩個(gè)月。還有多家公司近期公告最新進(jìn)展，包括芯聯(lián)集成（688469.SH）收購(gòu)芯聯(lián)越州、思林杰(688115.SH)收購(gòu)科凱電子、嘉必優(yōu)(688089.SH)收購(gòu)歐易生物、華海誠(chéng)科(688535.SH)收購(gòu)衡所華威、希荻微(688173.SH)收購(gòu)誠(chéng)芯微等。

　　此外，禾信儀器(688622.SH)收購(gòu)量羲技術(shù)、晶豐明源(688368.SH)收購(gòu)易沖科技、長(zhǎng)盈通(688143.SH)收購(gòu)生一升光電已通過(guò)股東大會(huì)待申報(bào)。

　　同業(yè)、上下游整合助力上市公司“提質(zhì)增效”

　　上述科創(chuàng)板 100 單產(chǎn)業(yè)并購(gòu)交易聚焦同業(yè)及上下游整合，通過(guò)產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同，助力上市公司豐富產(chǎn)品矩陣、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、拓展客戶群體，提升上市公司業(yè)務(wù)質(zhì)量與投資價(jià)值 。

　　收購(gòu)產(chǎn)品互補(bǔ)的同行業(yè)企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司為客戶提供完整解決方案、提升整體競(jìng)爭(zhēng)力的高效方式。例如希荻微擬收購(gòu)誠(chéng)芯微，雙方均從事電源管理模擬芯片研發(fā)設(shè)計(jì)。交易完成后，誠(chéng)芯微可填補(bǔ)希荻微在 AC-DC 芯片領(lǐng)域技術(shù)的不足，兩者在 DC-DC 芯片領(lǐng)域的技術(shù)、產(chǎn)品布局互補(bǔ)，希荻微還能借助誠(chéng)芯微銷售渠道，為下游客戶提供更完整解決方案。

　　收購(gòu)?fù)a(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司延伸產(chǎn)品覆蓋面、拓展應(yīng)用場(chǎng)景的有力抓手。奧浦邁（688293 .SH）擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)澎立生物100%股權(quán)，并募集配套資金。交易雙方同屬CXO產(chǎn)業(yè)鏈且業(yè)務(wù)互補(bǔ)，奧浦邁聚焦生物藥中后端工藝開發(fā)與生產(chǎn)（培養(yǎng)基+CDMO），澎立生物深耕臨床前CRO服務(wù)，本次交易有助于雙方加強(qiáng)“早期研發(fā)→工藝開發(fā)→商業(yè)化生產(chǎn)”全鏈條產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

　　收購(gòu)境外成熟同行業(yè)企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司布局國(guó)際市場(chǎng)、提升海外知名度的得力工具。統(tǒng)計(jì)顯示，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來(lái)，科創(chuàng)板公司已披露15單擬收購(gòu)境外企業(yè)的交易，如浩辰軟件(688657.SH)以4,674.78萬(wàn)元收購(gòu)匈牙利建筑信息模型（BIM）軟件開發(fā)公司CadLine。CadLine成立于1991年，專注于開發(fā)BIM軟件，業(yè)務(wù)覆蓋全球數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)。此次收購(gòu)將使浩辰軟件擁有具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的BIM產(chǎn)品，并進(jìn)入快速增長(zhǎng)的海外BIM市場(chǎng)，在全球化戰(zhàn)略下向前邁出重要一步。

　　交易多樣性不斷凸顯，方案創(chuàng)新性大幅提升。除交易數(shù)量大幅增加以外，在“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”的支持下，近期科創(chuàng)板并購(gòu)重組交易也呈現(xiàn)出更多適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的特點(diǎn)，包括尚未實(shí)現(xiàn)盈利的交易標(biāo)的、更加靈活的資金來(lái)源、擬IPO成為并購(gòu)標(biāo)的等。

　　標(biāo)的估值方面，多家科創(chuàng)板公司采用適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力公司發(fā)展特點(diǎn)的估值方法，充分體現(xiàn)標(biāo)的公司技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值。芯聯(lián)集成等6單案例創(chuàng)新采用市場(chǎng)法估值，其中3單為重大資產(chǎn)重組。部分公司基于標(biāo)的未來(lái)盈利情況設(shè)置估值調(diào)整或附加合并對(duì)價(jià)安排，有利于交易雙方更好平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。如圣湘生物（688289.SH）收購(gòu)中山未名海濟(jì)生物醫(yī)藥有限公司100%股權(quán)，設(shè)置“向上調(diào)整”的估值調(diào)整安排（“Earn-out”機(jī)制）。以正向鼓勵(lì)交易對(duì)方及中山海濟(jì)在完成預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)將標(biāo)的公司做大做強(qiáng)。

　　收購(gòu)有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的未盈利企業(yè)，成為科創(chuàng)板公司卡位戰(zhàn)略賽道、拓寬技術(shù)廣度的重要方式。科創(chuàng)板公司已披露27單擬收購(gòu)未盈利企業(yè)的交易。例如滬硅產(chǎn)業(yè)（688126 .SH）收購(gòu) 300mm 大硅片項(xiàng)目核心子公司，雖標(biāo)的未盈利，但有助于掌控全產(chǎn)業(yè)鏈，緩解國(guó)內(nèi) 12 英寸硅片國(guó)產(chǎn)化率低的問(wèn)題。

　　支付工具方面，多家公司積極運(yùn)用定增募資、定向可轉(zhuǎn)債募資、并購(gòu)貸、超募資金實(shí)施并購(gòu)。凌云光(688400.SH)先現(xiàn)金收購(gòu) JAI，后通過(guò)定增募資 7.85 億元完成交易；華海誠(chéng)科（688535 .SH）、陽(yáng)光諾和（688621.SH）采用 “發(fā)股 + 定向可轉(zhuǎn)債 + 現(xiàn)金” 組合購(gòu)買資產(chǎn)；中潤(rùn)光學(xué)（688307.SH）用超募資金與并購(gòu)貸款收購(gòu)湖南戴斯光電 51% 股權(quán)。

　　交易標(biāo)的方面，一些前期申報(bào)IPO的企業(yè)，選擇并購(gòu)重組渠道實(shí)現(xiàn)證券化。概倫電子（688206.SH）收購(gòu)曾申報(bào)科創(chuàng)板 IPO 的銳成芯微及其子公司，后者為國(guó)內(nèi)第二大半導(dǎo)體 IP 供應(yīng)商。此次收購(gòu)將助力概倫電子打造 “EDA+IP” 融合生態(tài)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)?；l(fā)展。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：“科創(chuàng)板八條”后百單產(chǎn)業(yè)并購(gòu)發(fā)布 助力企業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展“快車道”)

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